拉里·埃里森通过家族信托持有甲骨文11.6亿股，占公司40.6%的股份。按当前股价计算，这笔股权价值约1390亿美元。

去年12月，埃里森为了一笔媒体交易把这部分财富押了上去。华纳兄弟探索的董事会对Skydance为派拉蒙提出的全现金收购要约的资金保障提出质疑，要求看到的不仅是信托的资产负债表。于是埃里森出具了一份不可撤销的个人担保，为这笔交易提供404亿美元的股权融资担保，并承担针对派拉蒙的任何损害赔偿索赔。他还承诺在交易未完成期间不会撤销信托或转移资产。派拉蒙公开的记录确认了该信托持有的甲骨文股份，并注明信托的所有重大负债均已公开披露。

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彼时这份担保是实力展示，现在情况变了。甲骨文股价目前在120美元左右徘徊，此前曾触及114.50美元的52周低点，较345.72美元的历史高点下跌约65%。承诺没有变，但支撑它的财富缩水了。

派拉蒙收购华纳兄弟探索的协议今年2月正式签署，价格为每股31美元现金，对这家流媒体和制片巨头的股权估值为810亿美元。美国司法部6月批准了该交易，欧盟委员会7月22日有条件批准，条件涉及在欧洲的电影发行业务。但本月，由加州牵头的12个州检察长起诉要求阻止这项合并，认为它将损害影视娱乐行业的竞争。一位联邦法官已冻结该交易，等待法律挑战的结果。

7月24日，派拉蒙同意交易不会在2027年6月1日之前完成，或者在对案件作出实质裁决后五天内完成，以先到者为准。这个时间线对甲骨文的股东意味着什么？担保将在案件审理期间持续有效，可能还要再拖近一年，而甲骨文的股价还在下跌。

算一笔账：甲骨文股价处于52周高点时，埃里森的持股价值约4000亿美元，404亿美元的承诺只占十分之一。以当前价格计算，持股价值约1390亿美元，同样一笔担保占了近三分之一。

一个关键问题悬而未决：这份担保是否以甲骨文股票作为抵押品？公开记录没有给出答案。但记录确实显示，埃里森的持股中已有相当大部分被占用了。

甲骨文去年9月提交的委托声明书披露，埃里森有3.46亿股被质押为个人债务的抵押品，约占其持股的30%。