在各种经济形态中，没有哪一种比国家资本主义更接近中国的形态。
有人说是北欧，北欧实行社会民主主义，这也被称为“北欧模式”，这两种定位差别不大，但与中国的社会主义多了“民主”这个关键词。有了这个关键词，一下差了十万八千里；对西方来说，“民主”意味着私权对公权力的反脆弱，必然是权力分散模式。
区别中国的社会主义市场经济与国家资本主义，最关键的是两点：
第一个关键区别：中央指令
两种经济形态都存在巨大的国家资本，但要看政府扮演着什么角色，如果你的国家资本的运行背景是中央计划的模式，那就是中国；如果是市场经济的运行模式，那政府就是CEO。
差别在哪？
前者会告诉你，政策下面怎么走，要实现什么目标，是对市场外部性的强干预；后者会告诉你，市场发生了什么变化，需要做哪些调节，如何实现帕累托最优，它是内部性的重构。
前者是制定计划信号者，后者是遵循市场信号者。
一个是主宰者，一个是守夜人，在“指令”的节点上，二者分道扬镳了。最典型的例子是新加坡的淡马锡，同样是大资本的运作，英伟达是通过市场竞争杀出了一条血路，而淡马锡是国家资本的反脆弱，通过政府力量整合大资本，然后扔到市场经济的荒野中极限生存，它必然以赚钱为首要目的，做市场经济的理性人。管理层到运作的逻辑完全市场化，不存在中央指令性的外部干预。
第二个关键区别：垄断性
形式上，无论是社会主义还是国家资本主义，都反对垄断，中国也颁布《反垄断法》，但中国的最高运行指令是行政性的中央指令，在现实的应用中，对私人资本有效。
而国家资本主义是市场范围的内部性干预，不具有真正的垄断性，它只是借力国家资本，对市场做符合国家战略目标和长期主义的引导，国家资本本身不具有超越市场规则的地位，因而有权重，但不存在规则上的垄断。它不能从准入上就直接干掉私人资本的竞争，也不可能有软预算约束。记住一点，任何赞美的语言背后都有一个暗逻辑，从经济的角度说，国家资本所付出的一切，无论是公益性的，还是亏损补贴，或是去边远山区架电网，最终的逻辑责任人都是全社会。
相信很多学者一谈国家资本主义，第一区别就是所有制，错了，区别不在所有制，国家所有制与全民所有制都没有明晰的个人产权，二者的区别是社会学的。
那么 ，中国是国家资本主义吗？不是，中间差了个权限。
中央指令能定义什么？能定义一切，包括是否需要市场；CEO能定义什么？能在市场合法规则的范围内，把资本增值的游戏玩到极致，但成功的案例不多。
毕竟没有私人产权，本质上也没有终极责任人，因而会是效率的熵增。
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