开栏的话：

中国轻工业作为国民经济的重要支柱，涵盖家居、家电、食品饮料、日用消费品等多个民生领域，其发展态势直接反映市场消费活力与产业升级趋势。为全面把握轻工行业投资发展脉搏，中国轻工企业投资发展协会与消费日报社共同组织编制轻工行业投资发展观察周报。

报告依托专业团队，采集、整合、分析wind金融数据、相关协会及企业公告、政府政策文件和第三方研究机构信息，系统梳理行业动态、市场表现及政策导向，以数据为支撑，以趋势研判为核心，聚焦轻工行业景气程度、资本动向、价格走势等关键指标，为投资者、行业从业者和市场观察者提供前瞻性决策参考。

作为轻工领域的综合性投资周报，报告致力于打造轻工行业投资发展的“风向标”，以严谨的数据、专业的视角成为行业参与者与企业决策者洞悉轻工行业投资价值的可靠伙伴。

一、上周股市行情

上周（7.27—7.31）A股市场呈现低位震荡走势。上证指数周上涨0.47%，收于3832.26点；深证成指周下跌1.42%，收于18395.41点；创业板指数周下跌3.93%；恒生指数周上涨3.69%；恒生科技指数周上涨4.31%。

上周表现较好的指数为：恒生科技指数，周上涨4.31%；恒生指数，周上涨3.69%。

上周申万各行业板块绝大多数上涨，传媒（+12.81%）、社会服务（+9.69%）表现强势，商贸零售（+8.53%）、美容护理（+8.48%）表现突出。轻工板块方面，纺织服饰（+6.40%）、食品饮料（+5.64%）、家用电器（+4.82%）、轻工制造（+4.66%）均上涨。

下周可以关注的板块：

高景气硬科技主线

AI算力与半导体产业链：AI算力、半导体国产替代、光通信仍是核心主线，叠加近期元件板块普涨的行情催化，优先选择有真实订单和利润兑现的龙头标的，避免纯题材炒作。

存储板块：AI算力产业持续迭代带动高端存储需求扩容，叠加国产存储自主可控进程提速、本土存储龙头上市临近的催化，板块中报业绩兑现预期较强，具备持续修复空间。

事件催化与防御配置

汽车产业链：临近8月末成都车展，新能源车企集中发布新车，华为系、比亚迪系相关的整车及零部件标的有望获得事件催化。

低位避险板块：食品饮料等低位消费、高股息板块可作为对冲配置，在市场震荡期起到仓位平衡作用。

二、行业动态

美的——空调在欧洲被疯抢

近日，随着欧洲的极端热浪，当地空调迎来销售热潮。中国家电企业美的集团生产的PortaSplit便携式分体空调成为欧洲市场的“抢手货”。面对“一机难求”的火爆局面，美的集团对媒体回应称：“热浪显著带动了销售增长，尤其是PortaSplit空调，在部分销售渠道已经售罄。”。

美的PortaSplit空调采用窗台外挂式设计，用户10分钟内即可完成组装，无需专业施工。该产品在德国官方售价约699—900欧元，脱销后被黄牛炒至1500—5000欧元，约合人民币1.2万—4万元，溢价高达数倍。

据美的海外业务负责人披露，2026年上半年，美的在德国、法国、西班牙、英国等市场的空调整体销售额同比增长超70%。

保伦股份——上市前被突击入股

近日，在国内专业视听龙头保伦股份递交上交所主板IPO招股书前夕，好莱客、好太太大股东沈汉标以个人名义出资5200万元，从保伦股份实控人之一张常华手中受让367.20万股股份，持股比例1.00%，交易定价14.16元/股，对应公司整体估值52亿元。

保伦股份并非等闲之辈。这家深耕“声、光、电、视、讯”系统解决方案的企业，旗下itc品牌在公共广播、专业扩声、会议系统领域已连续三年保持市场占有率第一，产品曾应用于北京冬奥会、西安大唐不夜城、北京大兴机场等重大标杆项目。2023年至2025年，公司营收分别为30.43亿元、27.88亿元和27.68亿元，归母净利润分别为5.89亿元、4.13亿元和4.24亿元。

安德利果汁——收购PCB核心材料供应商

近日，浓缩果汁企业安德利一则收购公告引发市场关注：公司拟以6亿元至8亿元的自有或自筹资金，收购PCB（印制电路板）核心材料供应商宁波甬强科技有限公司的控制权。被安德利看中的甬强科技成立于2019年，主营业务为集成电路电子信息互连材料研发、生产和销售，主要产品包括覆铜板和半固化片。其中，覆铜板是制作PCB的核心材料。

安德利是国内首家“A+H”上市的果汁企业，主营业务为浓缩果汁的加工生产及销售，其中以浓缩苹果汁为主的果汁、香精业务贡献了超95%的营收。近几年，公司业绩虽普遍呈上涨态势，但果汁、香精业务的毛利率逐年下降。进入2026年，公司业绩出现明显回落，一季度营业收入同比下降23.25%，归母净利润同比下降15.52%。

龙行天下——IPO申请获受理

广东龙行天下科技股份有限公司的主板IPO申请于5月29日获上交所正式受理。龙行天下本次拟募资14.09亿元用于扩产，计划公开发行股票不超过11449.29万股，发行股份占发行后公司总股本的比例不低于14.14%。

招股书显示，龙行天下的产品包括运动鞋、模具、鞋底、鞋材配件等，其中运动鞋业务是公司营收的主要来源。公司实控人龙树初、龙进初、陈同举合计控制公司超过九成表决权，且存货规模明显攀升。

2023—2025年龙行天下分别实现营收42.11亿元、55.88亿元和58.34亿元，归母净利润分别为2.09亿元、2.82亿元和2.58亿元。但2025年营收同比增长4.4%的同时，净利润却同比下滑8.7%。

奥康国际——终止资产收购

7月1日晚间，奥康国际公告称，因筹划涉及资产购买的重大事项，公司股票于6月25日至7月1日停牌五个交易日。停牌期间，由于公司与交易对方就某些核心条款未能达成一致意见，最终交易双方决定终止筹划本次重大资产收购。公司股票自7月2日开市起复牌。

公告中未披露交易标的及交易细节等信息。奥康国际表示，本次终止筹划重大事项不会对公司生产经营造成不利影响，也不会影响公司未来的发展战略。

奥康国际主营业务为皮鞋及皮具产品的研发、生产、零售及分销业务。2012年上市时，奥康国际被称为“男鞋第一股”，公司创始人王振滔也被誉为“温州鞋王”。

逸文科技——完成1.5亿美元Pre-B轮融资

AI眼镜企业逸文科技宣布完成1.5亿美元Pre-B轮融资，由美团龙珠与美团战投联合领投，老股东源一资本、腾讯超额跟投，投后估值突破10亿美元，正式跻身独角兽阵营。这是今年以来AI硬件赛道披露的单笔最大融资，逸文科技也成为继影目之后国内第二家AI眼镜独角兽，距其2023年底成立尚不足三年。

逸文科技由曾深度参与iPhone、Apple Watch研发与量产的王骁逸于2023年底在深圳创立，联合创始团队中两人来自丹麦奢侈眼镜品牌LINDBERG，兼具消费电子硬件与高端光学设计背景。公司走了一条与主流“加摄像头、加AI、加功能”截然相反的路——核心理念是“智能眼镜首先得是一副好眼镜”，主打“显示优先、日常佩戴”。

爱仕达——携手智元机器人

近日，爱仕达与智元创新正式签署全面战略合作协议。双方聚焦场景落地与生态协同两大核心领域，搭建起涵盖机器人真实场景数据采集、人工智能模型训练、产业化场景落地的全链条合作体系，全方位赋能具身智能机器人产业规模化、实景化发展。

依托智元创新标准化人形机器人设备，爱仕达将结合自身丰富的实体产业场景资源，搭建常态化交互智能实训体系，精准补齐人形机器人行业真机训练数据不足、实景适配能力薄弱的行业短板。生产落地层面，爱仕达将依托上海、台州、嘉兴、湖北四大智能制造基地，全权承接智元创新旗下酷拓公司具身智能机器人的整机装配、品质管控及批量交付等核心生产环节，为产品产业化落地筑牢产能基础。

三、热点新闻

商务部等9部门发文支持加快零售业创新发展

为促进零售业创新发展，日前，商务部等9部门发布《关于加快零售业创新发展的意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出工作新目标：围绕统筹规划合理布局、商品服务质量提升、存量增量协同优化、线上线下公平竞争，力争到2030年基本形成布局合理、供给优质、业态多元、智慧便捷、竞争有序的现代零售体系，打造一批带动性强的零售场景，推出一批融合创新的业态模式，培育一批具有国际竞争力的零售企业，推广零售好经验好做法，使线下零售成为购物休闲、沉浸体验、娱乐社交的承载之地，使线上零售成为商品丰富、品质优良、规范经营的购物之所。

《意见》明确重点新任务，包括系统规划新布局，引领零售新供给，创造消费新需求，激发零售新动能，支持做强做优做大零售企业，为零售业创新转型和高质量发展提供方向指导，助力提升行业综合竞争力、民生服务能力、消费拉动能力。

2026世界人工智能大会闭幕

2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议前不久在上海落幕，本届大会以“智能伙伴 共创未来”为主题，吸引了来自100多个国家和地区的各界代表参会。

本届大会首次打造世博、张江、西岸三大片区联动格局，线下展区汇聚超百家企业的两百余项创新展品，从搭载情感交互能力的家庭陪伴机器人，到可辅助医生完成精准手术操作的医疗裸眼3D系统，一大批消费级、民生级AI成果集中亮相，让前沿技术走出实验室，变成触手可及的生活便利。

大会期间，系列重磅成果接连发布，包括面向发展中国家的AI人才培养计划、气象智能预警方案“妈祖”的全球落地部署安排，为全球AI普惠发展注入新动力。本次大会进一步凝聚了全球共识，推动人工智能朝着开放共赢、安全可控的方向稳步前行，真正成为造福全人类的国际公共产品。

文| 胡 静 李 练