目前国内动力煤市场整体维持稳势震荡，主产地在产煤矿生产供应整体平稳，安全督查、合规监管依旧保持常态化高压，局部矿井生产节奏受限，货源端存在一定刚性支撑，难以出现大幅增量。但随着前期煤价稳步抬升后，下游高价接受度明显下滑，市场看涨情绪降温，贸易商投机拉运意愿大幅减弱，矿区出货节奏趋于平淡。终端采购整体保持理性克制，仅维持日常刚需零星补库。
需求端依旧延续天气主导的结构性格局，三伏天高温刚需持续兑现，但对现货煤价的拉动力度持续弱化。当前国内中东部大范围高温天气持续盘踞，华北、黄淮、华东、华中多地制冷用电需求稳定释放，持续托举火电发电负荷，终端耗煤需求维持高位水平。同时南方流域来水整体平稳，水电出力保持稳定，未出现大幅挤压或支撑火电的极端变动，火电刚需保持平稳韧性。而非电工业需求延续平淡态势，化工、水泥等行业始终维持随用随采的低库存运营模式，无集中补库动作，难以对现货市场形成有效提振。整体来看，火电刚需虽持续存在，但终端采购意愿偏弱，难以带动煤价持续上行，市场整体以稳势整理为主。本文将对上周终端电厂样本耗存数据进行解读，同时对于近期市场以及后续影响需求的因素进行简要分析。
据 Mysteel 统计，截至7月31日全国493家电厂样本日耗煤437.4万吨，环比增0.9万吨，厂内存煤总计9788.8万吨，环比降158.2万吨，可用天数22.4天，环比降0.4天。
据数据来看，上周，全国样本电厂日耗维持旺季高位水平，环比小幅攀升，持续性高温天气支撑全社会用电负荷居高不下，火电持续承担主力保供任务，耗煤强度保持坚挺。库存端延续此前去库趋势的同时，去库幅度明显加大，厂内存煤总量出现阶段性明显回落，库存可用天数同步走低。终端库存加速去化，核心原因在于持续高位的火电日耗，煤炭消耗速度持续高于长协及市场煤综合补给速度。目前电厂保供依旧依托长协煤稳定履约，基础用煤保障充足，现货市场仍无大规模集中补库行为，仅以刚需小幅补货为主。经过连续多周持续去库，电厂前期高库存红利持续消耗，终端储煤充裕度进一步下降，但整体库存基数仍具备安全缓冲能力，尚未触发集中补库需求。
下面对部分区域终端电厂进行调研了解：
华东区域电厂 A：机组持续满负荷运行，区域高温天气持续发酵，用电负荷居高不下，火电日耗维持高位，厂内库存加速消耗，目前库存整体可控，暂无大批量现货采购计划。
华中区域电厂 B：全域晴热高温天气延续，水电出力平稳，火电增发压力稳定，依托长协资源稳定保供，厂存持续去库，库存水平稳步回落，终端采购保持观望节奏。
华北区域电厂 C：持续性高温带动制冷用电需求旺盛，机组高负荷常态化运行，区域日耗表现坚挺，厂内存煤去库节奏加快，整体库存处于合理可控区间。
西北区域电厂 D：区域气温稳步抬升，用电需求平稳释放，机组运行稳定，日耗小幅上行，库存延续稳步回落态势，采购维持刚需节奏。
天气方面，8月4日-6日，华北北部和西部、四川盆地东部、华南南部及陕西南部、贵州、云南等地的部分地区有大到暴雨，其中，陕西东南部、重庆中部和东南部、湖北西南部、贵州东南部、云南西部、广西东南部沿海、海南岛东北部等地部分地区有大暴雨，局地特大暴雨。未来10天，新疆、内蒙古西部、甘肃西部等地有持续高温，吐鲁番盆地最高气温可达42℃以上；东北地区南部、华北中东部、黄淮中东部、江淮、江汉、江南北部和东部等地有5～8天高温天气，日最高气温35～37℃，局地可达38～40℃，其中辽宁、山东北部等地的部分地区日最高气温将接近或突破历史极值。
8月6日之前，台风“白海豚”对我国海域无影响，之后移入东海，9日前后将给华东部分地区带来强风雨，10-12日，台风也有可能沿华东沿海继续北上，给华东北部和华北地区带来明显降雨。未来10天，西北太平洋还将有一个台风生成，预计对我国无影响。
综上，当前盛夏高温持续发力，全国电厂火电日耗站稳高位并小幅抬升，终端库存去化节奏明显加快，存煤总量和可用天数持续回落，电厂前期高库存优势逐步弱化。目前终端整体库存依旧具备充足安全缓冲，完全可以覆盖现阶段日常用煤需求，因此电厂现货采购意愿持续偏弱，市场缺少增量刚需支撑，动力煤价格难以继续上行，整体维持僵持震荡态势。后续，大范围高温天气仍将持续，盛夏高温天气仍有较强延续性，全国用电负荷将维持高位运行，火电保供压力持续存在，终端高日耗态势有望延续，电厂库存大概率维持持续去库趋势，储煤充裕度将进一步收缩。
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