一头是白发老者签着资产转让书，一头是三十八岁的儿子在忙着领新公司的营业执照。
同一个姓氏，两种截然不同的节奏。
一个把攒了大半辈子的家底往外搬，一个把新的招牌一块接一块挂出来。
一、卖楼止血，老将撑起残局
万达这几年的动作，几乎每隔一段时间就会传出一座万达广场易主的消息。
2026年3月初，万达以20.48亿元的价格出售上海颛桥万达广场，这一交易再次引发市场关注。
据不完全统计，从2023年至今，万达累计出售的广场数量已＂突破80座＂。
而股权穿透后发现，接盘方苏州新联的大股东为浙商金汇信托股份有限公司。
买家阵容也变了味道。
2026年开年，买方不再是大家熟悉的险资或外资，而是中建系（中国建筑及其工程局）在密集入局。
《每日经济新闻》记者注意到，中建系已先后接盘常州新北、常德、遂宁等地的多座万达广场。
业内人士的分析比较直白，中建系接手万达广场并非简单的现金收购，而极有可能是＂以资产抵偿工程款＂。
换句话说，这一轮出让，很多时候连现金都没换回来。
进入6月底，甩卖清单又增加了两笔。
上海松江万达广场及泉州浦西万达广场近来易主，至此，王健林的大连万达集团已经出售了旗下超过80座万达广场以偿还债务。
这一动向冲上了6月30日热搜。
据《21世纪经济报道》等多家媒体6月29日的报导，苏州安益股权投资基金合伙企业出资21.98亿元入股上海安垭企业管理合伙企业，并持有后者99.9995%权益，成为绝对控制方。
上海安垭旗下握有上海松江万达广场及泉州浦西万达广场，此次股权变更也意味着这两座万达广场正式易主。
融资端的动作同样吃力。
今年1月30日，万达商管成功发行3.6亿美元高级有担保债券，但息票率高达12.75%。
与此同时，万达商管一笔原定于2026年2月13日到期的4亿美元债券已成功展期至2028年2月，票面利率维持在11%。
12.75%这个数字在同业里已经属于高风险区间的定价。
诉讼那一头的压力也没停。2023年永辉超市以45.3亿元出让万达商管股权，双方约定分期回款。
买方违约逾期后，王健林以担保人身份签订补充协议兜底续约，不料对方再度失信。
2026年4月仲裁结果落地，王健林需对超38亿元尾款及违约金承担连带担保责任，目前案件已进入法院强制执行阶段。
这笔陈年的担保，把公司层面的债务纠纷一直拉到了个人层面。
财富数字上的位置，也在同步往下调。
胡润研究院给出了官方口径。
胡润研究院今日发布《2026胡润全球富豪榜》。
财富计算的截止日期为2026年1月15日。
榜单里对王健林的表述格外具体，北京商业地产万达的王健林，受商业地产下行、债务压力与资产处置影响，经营面临阶段性挑战，财富下降48%至100亿元人民币。
对照他早年顶峰时期2200亿的身家，中间蒸发掉的那部分已经超过2100亿元，缩水的比例接近九成。
有意思的是，卖归卖，赎回也不是没试过。
12月2日，烟台芝罘万达广场有限公司的股权结构发生重大调整。
原股东退出后，万达商管旗下全资子公司上海万达锐驰企业管理有限公司加入，但一天后，该广场的股权再次全部转让给苏州联商玖号商业管理有限公司。
这种一天之内进出的操作，被市场理解成资产结构的重新调仓。
对72岁的王健林来说，硬撑住万达的信用底线，是眼下最基本的选择。
二、村委会挂牌，小王另开新灶
再看儿子这一头的动作，同样密集。
2026年7月24日，江西某蕉文化娱乐有限公司成立，法定代表人为王嘉慧，注册资本1000万元。
经营范围包括以自有资金从事投资活动、企业管理、品牌管理、市场营销策划等。股东包括人民微播（无锡）文化传媒有限公司、王思聪名下的上海某蕉计划影视文化有限公司，以及个人股东李立。
其中上海某蕉计划影视文化有限公司是王思聪早年布局的核心资产之一，此举表明王思聪在经历多年收缩后，以＂轻资产+合资＂模式重新切入文娱赛道。
这家新公司挂在了江西九江瑞昌市南义镇美源村的村委会一楼。
跟他当年动辄拿下上海市中心整栋写字楼的做派比起来，这次选址接地气得多。
从年初到入夏，同类动作已经不是第一次。
天眼查显示，北京某雾餐饮管理有限公司于2月9日成立，法定代表人为许磊，注册资本为100万元，经营范围包括餐饮管理、外卖递送服务以及商业综合体管理服务等。
穿透股权来看，王思聪持股33.33%的北京商机企业管理中心（有限合伙）是某雾餐饮公司的大股东，持股比例为66.67%。
紧接着，餐饮线上又添了一家。
北京糕某品牌管理有限公司正式成立，法定代表人为张春雨，注册资本100万人民币，经营范围涵盖品牌管理、餐饮管理、食品销售等。
股权穿透图显示，这家公司由张春雨和北京某雾餐饮管理有限公司共同持股，其中张春雨持股51%，某雾餐饮持股49%。
这一笔，也是王思聪间接押上的。
酒吧、清吧这条线，年初也有落地。
今年1月末，王思聪名下的北京达某某鑫投资管理有限公司入股成都普某某亚企业管理有限公司，后者的经营范围为企业管理咨询、酒吧、餐饮服务和餐饮企业管理等。
此次入股在天眼查上被标记为＂A轮融资＂。
达德投资对普某某亚公司的认缴出资额为21.62万元，持股比例为16%。
医美这条赛道，起点还要更早一点。
2025年12月30日，北京柠某某己医疗美容诊所有限责任公司成立，注册资本为100万元，法定代表人为陈伟，经营范围包括医疗美容服务和生活美容服务等。
穿透股权来看，王思聪、贾跃亭前妻甘薇、演员秦岚（2月退出）均间接持有该公司的股份。
过去是＂大手笔、高控盘＂，现在则是＂小成本、轻资产、广撒网＂。
新公司注册资本清一色100万级别，且通过多层股权架构设计，既能隔离风险，又保留操作灵活性。
他不再亲自下场站台，而是隐身于平台公司背后，用有限的资金撬动更广的布局。
对比十年前那个＂某蕉计划＂里的思路，明显收敛了不少。
2021年11月2日，某蕉娱乐关联公司上海某蕉计划娱乐文化有限公司发生工商变更，王思聪退出董事长职务，由麻闻多接任。
经历过某猫直播的巨额损失之后，他这一次不再站在最前排。
风险方面，也确实不轻。
餐饮和医美虽是刚需，却也是红海。
三、两代人各算各账，胜负未定
放到一张图里看，父子俩的路径像两条方向相反的线。
一条是收缩线。
王健林在做减法，一座接一座地卸下万达广场，把重资产切割掉，换回现金去堵短期债务的窟窿。
另一条是发散线，王思聪在做加法，一家又一家小公司注册出来，铺进餐饮、医美、文娱这些贴近年轻消费群体的赛道。
法律层面上，切割动作老早就完成了。
据每日经济新闻等媒体的整理，王思聪已经陆续退出了万达系相关的多个董事职务和股权持有，与万达集团层面的债务在合规上做了隔离。
外界对这种打法的评价并不一致。
专业机构给出了偏冷静的评估。虽然王思聪通过普思资本管理着约10亿美元资金，并持有部分万达股权，但这些资产相对于集团债务规模仍显杯水车薪，专业人士分析，其新成立的公司短期内难以对万达债务产生实质性影响。
靠一堆百万级注册资本的小公司去接万达六千亿量级的盘子，数量级本来就对不上。
万达自己的调整仍在继续。
2024年1月，万达成立了新平台大连新达盟商业管理有限公司。
2024年3月30日，太盟集团、阿布扎比投资局、中信资本等5家机构向大连新达盟投资约600亿元，合计持股60%，万达商管持股40%。
截至2025年9月，万达广场已累计出售85个。
而王思聪从高风险的互联网重资产赛道，转向实体消费+品牌服务的稳健布局，不再盲目跟风赌风口、烧大钱。
算是一次策略层面的调整。
王健林曾这样评价自己的儿子，＂他不会看眼色说话，在海外长大，怎么想就怎么说。他比较聪明，我允许他失败两次，但不能失败第三次，失败第三次你回来上班，老老实实上班，到万达上班＂。
如今再看，父子二人各自算的账，其实是两本完全不同的账本。
老父亲这边算的是万达这块招牌能不能扛过化债周期，把六千亿量级的债务窟窿一点点补起来，算的是＂存续＂两个字。
参考文献： [1] 《王健林，再卖资产：超20亿元出售上海一座万达广场！近3年已卖掉超80座，买家都是谁？》，每日经济新闻/新浪财经，2026年3月3日。 [2] 《2026胡润全球富豪榜》，胡润研究院官方发布，2026年3月5日。
热门跟贴