昨日EC2610收报1630.5点，较现货SCFIS欧线3519.81点深度贴水（贴水幅度约54%），期货定价已充分计入远期现货持续降价的悲观路径。本次下跌主要由霍尔木兹海峡协议预期驱动——地缘风险溢价在远月合约集中回吐，叠加马士基调降开舱价作为基本面催化，以及欧洲暑期需求季节性走弱与SCFIS欧线连续第二周-5.4%加速回落三重共振。若协议如美方预期在"数小时内"正式宣布且复航时间表明确，远月贴水或进一步走阔，主力EC2610下方支撑位存疑；若协议再生变数（执行受阻、胡塞再升级），远月风险溢价存在阶段性回补空间，但幅度受现货降价路径约束。后续重点观察美伊协议落地节奏与霍尔木兹海峡实际复航进展、马士基等船司下一轮开舱价指引、以及近月EC2608向SCFIS高位收敛的持续性。

本文源自：金融界AI电报