来源：新浪财经-鹰眼工作室

业绩概览：营收利润双增长 盈利能力大幅修复

2026年上半年，安达科技（证券代码：920809）交出了一份令人瞩目的成绩单，实现营业收入33.65亿元，同比增长119.01%；归属于上市公司股东的净利润1.34亿元，同比增长179.56%，成功实现扭亏为盈；扣非后净利润1.01亿元，同比增长158.66%。公司业绩的强劲增长主要得益于新能源汽车及储能市场需求的持续旺盛，以及公司产品结构优化和产能利用率提升所带来的盈利能力修复。

指标2026年上半年2025年上半年同比增长营业收入（亿元）119.01%归母净利润（亿元）1.34179.56%扣非归母净利润（亿元）1.01158.66%毛利率12.04%0.55%增加11.49个百分点基本每股收益（元）0.22178.57%

主营业务亮点：双轮驱动 高端产品占比提升

磷酸铁锂业务高速增长 成营收主要来源

报告期内，公司主营业务收入达到31.74亿元，同比增长106.70%。其中，核心产品磷酸铁锂表现尤为突出，实现收入30.13亿元，同比大幅增长110.78%，占主营业务收入的比例高达94.94%，成为公司营收的绝对主力。磷酸铁产品实现收入1.61亿元，同比增长53.71%。磷酸铁锂业务的高速增长主要得益于下游新能源汽车和储能市场的旺盛需求，以及公司在高端产品领域的突破。

产品营业收入（亿元）同比增长毛利率毛利率同比变动磷酸铁锂110.78%12.76%增加12.11个百分点磷酸铁1.6153.71%10.05%增加9.74个百分点其他1.9120163.72%2.28%增加50.13个百分点

产能利用率大幅提升 规模效应显现

截至报告期末，公司已具备15万吨/年磷酸铁及15万吨/年磷酸铁锂产能。在报告期内，受益于下游市场需求的强劲拉动，公司产能利用率大幅提升，主要产品磷酸铁锂的产销量同比显著增加。产能利用率的提高带来了明显的规模效应，使得单位固定成本下降，从而有效修复了产品的盈利能力，为公司业绩增长提供了坚实支撑。

盈利能力：毛利率显著提升 期间费用有效控制

毛利率大幅改善 盈利水平修复

公司上半年综合毛利率达到12.04%，较上年同期的0.55%大幅提升11.49个百分点，盈利能力实现根本性好转。分产品来看，磷酸铁锂毛利率为12.76%，同比增加12.11个百分点；磷酸铁毛利率为10.05%，同比增加9.74个百分点。毛利率的显著提升主要得益于产品销售价格的同比上涨、原材料价格波动影响的减弱，以及公司高毛利的高端产品占比提升，产品结构持续优化。

期间费用率下降 运营效率提升

报告期内，公司期间费用控制良好，合计1.99亿元，占营业收入的5.92%，同比下降1.82个百分点，显示公司运营效率持续提升。其中，销售费用0.03亿元，同比下降14.80%；管理费用0.37亿元，同比下降15.69%；财务费用0.34亿元，同比下降16.56%。值得注意的是，研发费用达1.25亿元，同比增长151.97%，主要系本期研发材料投入大幅增加，为公司技术创新和产品升级提供了有力支撑，体现了公司对研发的高度重视和长远发展的战略眼光。

财务状况：资产规模扩大 偿债能力增强

资产负债结构优化 资产规模显著增长

截至2026年6月末，公司总资产达到63.45亿元，同比增长34.57%；归属于上市公司股东的净资产17.02亿元，同比增长8.77%。资产规模的显著扩大主要得益于公司业务的快速发展和产能建设的持续推进，为公司未来的增长奠定了坚实的物质基础。

项目2026年6月末2025年末同比增长总资产（亿元）34.57%负债总额（亿元）47.38%归属于上市公司股东的净资产（亿元）8.77%资产负债率73.18%66.82%增加6.36个百分点流动比率0.820.64增加0.18利息保障倍数6.60大幅改善

经营性现金流短期承压 筹资活动保障资金需求

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-3.11亿元，同比减少166.83%，主要系公司产线高负荷生产，为满足订单需求，原材料采购大幅增加所致。投资活动产生的现金流量净额为-2.04亿元，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加，显示公司正在积极进行产能扩张和设备升级。筹资活动产生的现金流量净额为8.72亿元，主要系本期取得的借款大幅增加，为公司业务发展和产能建设提供了充足的资金支持，保障了公司经营和投资活动的顺利进行。

研发与技术：持续高投入 产品迭代领先

研发投入大幅增加 技术实力增强

报告期内，公司研发投入力度显著加大，投入金额达1.25亿元，占营业收入的3.72%，同比增长151.97%。强大的研发投入推动了公司产品技术的不断迭代升级，公司已成功实现4代、4.5代磷酸铁锂的批量生产，性能更优的5代磷酸铁锂同步进入研发试验阶段。公司拥有从前驱体磷酸铁至正极材料磷酸铁锂的完整工艺流程及完整的电池生产线，能够快速获取产品性能反馈，加速产品迭代，形成了独特的技术优势。

专利储备丰富 核心竞争力突出

截至本报告期末，公司存续有效的授权专利合计64项，其中包括23项发明专利。丰富的专利储备是公司持续研发创新的成果体现，为公司在全球新能源材料领域的竞争中提供了强大的技术支撑和保障。公司研发的高压实密度磷酸铁锂材料具有较高的能量密度和循环寿命，在市场上具有较强的竞争力，是公司实现产品高端化、差异化的关键所在。

行业与市场：双轮驱动 前景广阔

新能源汽车与储能市场需求旺盛

2026年上半年，我国新能源汽车市场持续保持增长态势，产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的比例已达到49.6%，接近半壁江山。动力电池累计装车量335.6GWh，同比增长12.0%，其中磷酸铁锂电池累计装车量272.0GWh，占总装车量的81.0%，继续保持绝对主导地位。

储能市场方面，同样呈现爆发式增长，2026年上半年全球储能电池出货507.8GWh，同比增长97.5%。国内独立储能项目集中落地，海外大储、户储市场同步掀起抢装潮，双重需求共振拉动全球储能电池规模实现跨越式增长。新能源汽车和储能市场的双轮驱动，为磷酸铁锂材料行业带来了广阔的市场空间。

磷酸铁锂行业回暖 高端化趋势明显

2026年上半年，我国磷酸铁锂正极材料产量录得272.89万吨，同比增长61.5%，行业平均产能利用率75.02%，较2025年提高了5.15个百分点，显示行业整体处于回暖上升通道。在产品结构方面，高压实等高端材料相对于常规产品的议价能力更加凸显，4代产品供需处于偏紧状态，能够稳定批量供应四代产品的企业数量仍为个位数，行业高端化趋势明显，为具备技术优势和产能规模的企业提供了良好的发展机遇。

产能与规划：稳步扩产 奠定增长基础

现有产能高效利用 在建项目有序推进

公司目前拥有15万吨/年磷酸铁及15万吨/年磷酸铁锂产能，报告期内产能利用率已大幅提升。为抓住市场机遇，公司积极推进产能扩张，在建项目包括45万吨/年磷酸铁锂前驱体项目、24万吨/年磷酸铁锂项目和1.5万吨/年锂电池极片循环再生利用项目。其中，45万吨/年磷酸铁锂前驱体项目-A区工程正在稳步推进，建成后将进一步提升公司高端磷酸铁锂材料的供应能力，为公司未来业绩增长提供有力保障。

产能布局合理 保障未来增长

公司地处黔中腹地，拥有丰富的水、电、天然气及磷矿资源，在原材料和能源成本方面较同行业公司更具优势，能够有效控制生产成本，提升产品竞争力。随着新建产能的逐步释放，公司将进一步提升在磷酸铁锂市场的份额，巩固行业地位，为未来持续增长奠定坚实基础。

客户与订单：优质客户结构 合作稳定

公司凭借出色的产品质量和技术服务能力，成功打入国内外主流供应链，客户群体覆盖了比亚迪、中创新航、欣旺达、派能科技等全球知名锂离子电池制造企业。公司形成了以动力电池应用为主导、储能电池应用为重点前景布局的合理市场结构。与客户的合作粘性较高，与多个头部锂离子电池企业形成了长期可持续的合作关系，这不仅有效保障了公司业务的平稳健康发展，也为公司未来拓展新的应用领域和市场空间提供了有力支持。

未来展望：业绩持续向好 增长动能强劲

公司预计2026年1-9月累计净利润将达到1.7亿元-2.2亿元，继续保持盈利态势，显示公司对未来发展充满信心。随着新能源汽车和储能市场的持续增长，以及公司高端产品产能的释放和技术优势的进一步发挥，公司有望在未来实现持续稳定的增长。

点评分析

安达科技2026年上半年业绩实现了跨越式增长，营收和净利润均大幅提升并成功实现扭亏为盈，其亮眼表现主要得益于以下几个关键因素：

首先，行业景气度高企为公司发展提供了良好的外部环境。新能源汽车和储能市场的快速发展，尤其是磷酸铁锂电池在这两大领域的广泛应用，为磷酸铁锂材料带来了旺盛的需求，行业整体回暖，公司作为行业内的重要参与者充分受益于这一趋势。

其次，产品结构优化是公司盈利能力提升的核心驱动力。公司积极推动产品高端化、差异化战略，4代、4.5代磷酸铁锂产品实现批量生产，高毛利产品占比显著提升，直接带动了整体毛利率的大幅改善，从根本上扭转了此前的盈利困境。

再次，产能利用率的提升带来了显著的规模效应。随着市场需求的增加，公司产能利用率大幅提高，使得单位固定成本下降，产品盈利能力得到有效修复，这也是公司净利润实现大幅增长的重要原因之一。

此外，持续的研发投入为公司的长期发展提供了技术支撑。公司不断加大研发投入，推进技术创新和产品迭代，核心竞争力进一步增强，尤其是在高压实密度磷酸铁锂材料领域的技术优势，使得公司在市场竞争中占据有利地位。

最后，优质的客户资源保障了公司订单的稳定。公司与比亚迪、中创新航等头部电池企业建立了稳定的合作关系，客户结构优质，为公司业务的持续增长提供了坚实的订单保障。

展望未来，随着公司在建产能的逐步释放，以及在高端磷酸铁锂材料领域的技术优势进一步凸显，安达科技有望在新能源材料市场竞争中占据更有利的地位，持续为股东创造价值。投资者可重点关注公司产能建设进度、高端产品市场拓展情况以及行业政策变化等因素，以把握公司未来的增长机遇。

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