尿素：出口提振力度或有限|合成氨|尿素|开工率|隆众

（来源：紫金天风期货研究所）

来源：紫金天风期货研究所

核心观点：中性偏弱供应方面，开工率高位波动，产量持续维持高位；出口利润尚可，行业会议提出稳价建议；复合肥需求增长不及常年同期，下游采购积极性偏弱。综合来看，出口利好支撑市场价格，但国内供需仍偏宽松，短期或维持偏弱震荡状态。

月差：中性偏弱受较高的负基差影响，近月价格受指导价牵制，远月始终存在出口预期，月差或维持偏弱趋势。

政策：中性本周无重要政策出台。

现货：中性偏强消息面稳价建议提振出口预期，现货销售由弱转强，第二批出口配额落地，出口有序进行中，对现货销售形成支撑。

库存：中性企业库存本周继续累库+2.93%，港口库存环比+56.48%。复合肥需求缓慢回升，但同比明显偏低，供给仍处于高位，企业库存继续增长；出口集港加速提升，出口需求对现货市场形成支撑。

出口：中性偏强行业协会建议出口稳价，下周二印度再度招标，数量或达170万吨。

需求：中性偏弱国内复合肥需求随季节开始反弹，但同比偏弱，复合肥出口量大幅减少限制了一部分需求；三聚氰胺价格提升，出口需求或带动现货销售，国内整体需求近期略有改善，但总体持续偏弱。

现货价格宽幅波动

尿素现货日度均价

本周尿素现货市场先跌后升，波动剧烈。供给端产量持续维持绝对高位，企业库存继续走高，下游复合肥开工率迟迟未能如约上行，国内基本面偏宽松的格局并没有变化；出口端传来利好支持尿素见底大幅反弹，重点企业座谈会提出稳价的建议，但实际落地仍有待观察，关注下周二印度招标情况。

尿素现货市场价

尿素现货出厂价

尿素现货国际价

国际尿素出口利润有所回升，出口限价有所松动，当前出口集港数量略有增加，关注后续影响。印度发布新一轮尿素进口招标，8月11日截标，有效期至8月24日，最晚船期9月24日，意向采购东海岸70万吨西海岸100万吨。

开工率或维持高位

尿素开工率

尿素产量

企业库存增加，港口库存增加

尿素库存

尿素企业周度库存环比+2.93%，累库持续，但幅度放缓，尿素库存已经处于历史高位，国内接货积极性欠佳，但出口利好频发，各企业有序推进出口进行且部分企业装置停车减小了供应。
港口库存+56.48%至30.89万吨，出口集港速度加快，天津港、黄骅港大颗粒货源以及日照港、天津港、黄骅港小颗粒货源集港。烟台港大颗粒以及龙口港小颗粒货源离港。