周四，在Eric Trump挺身而出为Elon Musk辩护之际，SpaceX（SPCX）股价逆势上扬。截至纽约时间周四上午晚些时候，该公司股价报112.76美元附近，涨幅达4.15%。然而，这一反弹行情看似强劲，实则暗流涌动。

此前，彭博社一篇专栏文章将Musk描绘为“惯于过度承诺”的企业家，称其拥有“过度承诺、交付不足”的长期历史。Eric Trump周四在社交平台X上引用该文原句，并以一组发射数据作为回应，为Musk站台辩护。Musk本人也转发了相关讨论，并直斥该报道为“垃圾”。

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发射数据确实撑得住场面：2025年SpaceX共执行165次Falcon 9任务，约占美国全部轨道发射总量的85%，近乎中国发射数量的两倍。其中一枚助推器更是完成了32次飞行。不过，关于发射载荷质量占比80%至85%的说法较难验证，因为公开追踪机构通常只统计发射次数而非有效载荷重量。

真正的压力来自别处。周二，SpaceX公布了最新财报：季度营收达到78亿美元，同比猛增92%，超出分析师预期的68亿美元。但资本支出才是市场真正担忧的焦点——该公司单季支出高达184亿美元，远超此前约130亿美元的预测，这一数字是其同期营收的两倍有余。

财报冲击叠加解禁压力，SpaceX股价周三应声下跌13.61%，收于108.27美元。更关键的是，约9.115亿股受限股票于周四正式解除锁定期，解禁市值接近987亿美元。这一巨量供应洪峰，正是此前Jim Cramer等市场人士警示投资者观望的主要原因。

眼下，反弹能否延续，取决于市场如何消化这场“解禁洪峰”与高额资本开支的双重考验。