2026年8月8日 总第1357期
值日编辑：邓徐勤伟 余佳轩
审核：叶维杰 毛雅欣 单敏敏
执行主编：陈卓
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中印巴边境地区铁路项目规划。图源：《今日印度》
《今日印度》8月7日报道，印度正加快推进边境铁路建设，但大量项目当前仅停留在纸面。中印边境冲突凸显快速军事调动能力的重要性。在此背景下，印拟投资高达4500亿卢比（45,000 crore）升级通往中国、巴基斯坦和孟加拉国边境地区的铁路网络，以提升兵力、装备和物资运输能力。2026-2027财年，印铁路局资本支出预算为2.93万亿卢比（2.93 lakh crore），其中新线建设等项目约占27%。在中印边境方向，印计划分阶段建设从西孟加拉邦到锡金、西里古里走廊、北阿坎德邦、喜马偕尔邦到拉达克地区和列城，以及东部边境走廊的铁路网络。目前，相关22个项目中有6个处于在建阶段或已获资金支持，10个进入审批或项目报告后期阶段，6个仍处于提案阶段，尚无项目实现整体完工并投入运营。在印巴边境方向，19个铁路项目中已有2个完工，包括连接克什米尔谷地与印铁路网的乌达姆普尔–巴拉穆拉（Udhampur-Baramulla）线。分析认为，印边境铁路建设面临地形复杂、土地征用困难、环境审批程序繁琐以及建设成本高昂等多重制约。印在中印边境方向的铁路建设便因喜马拉雅地区的地理条件限制，导致调动部队的成本将远高于中国。相较之下，中国规划中的边境铁路线路总长度更长，且正逐步构建起涵盖铁路、公路、机场和后勤仓库的综合交通保障体系。其中，拉萨—林芝段已投入运营，为边境运输和军事调动提供支持。相较而言，印巴边境地区的铁路网络较为成熟，目前正重点提升运力、增加线路并向边境地区延伸。
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位于孟买的印度国家证券交易所（NSE）大楼。图源：彭博社
《印刷报》8月7日报道，印度证券交易委员会（SEBI）继续推行引发市场混乱的收盘拍卖新规。为改善价格发现机制并与国际市场接轨，SEBI针对200多只衍生品股票推出收盘拍卖新规。然而，在实施初期，由于高频交易员和自营机构参与度低，市场流动性不足，小额订单亦可能引发均衡价格剧烈波动，导致官方收盘价与连续交易价格出现脱节，一度引发市场混乱。对此，SEBI高层表示上述情况是新规实施的“初期问题”，并已敦促券商加快技术升级、增加订单流。目前收盘拍卖价格与连续交易价格之间的差距已有所收窄。该新规不仅颠覆了既有交易策略，更将重创行业盈利。据估算，新规或导致行业收入下降1%至5%，期权交易量下滑10%至20%。同时，其也可能对依赖衍生品收入的印国家证券交易所（NSE）上市进程产生连带影响。7月，NSE股票期货和期权交易量已降至17个月以来的低点。
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2024年9月12日，印度古吉拉特邦帕坦县的古吉拉特太阳能园区（又名查兰卡太阳能园区）的太阳能电池板全景。图源：路透社
路透社8月7日报道，印度拟推出一项生产挂钩激励计划，以推动国内多晶硅制造、降低进口依赖。印清洁能源部秘书萨兰吉（Santosh Kumar Sarangi）表示，该方案预计涵盖超1000万千瓦（10GW）产能，旨在建立涵盖组件、电池、硅片、硅锭和多晶硅的一体化太阳能制造生态体系。多晶硅是太阳能光伏组件的关键原材料，目前印所需多晶硅完全依赖从中国进口。此前，印已提供2400亿卢比（240 billion rupees）制造业补贴以促进太阳能组件和电池生产，并计划到2028年6月实现至少8000万千瓦（80GW）的硅锭和硅片产能。目前印已建成超2亿千瓦（200GW）的太阳能组件和3200万千瓦（32GW）太阳能电池产能，另有1亿千瓦（100GW）电池产能预计在一年内投产。印还计划到2030年实现5亿千瓦（500GW）非化石燃料发电装机容量。此外，由于多晶硅兼具半导体应用价值，相关投资产生的经济效益或扩展至太阳能制造之外的领域。
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图源：网络
《经济时报》8月7日报道，印度敦促中国恢复共享雅鲁藏布江水文数据，并要求尽快召开跨境河流专家级机制会议。雅鲁藏布江流经印度进入孟加拉国，是沿岸数百万人的重要水源。中方拟耗资约1.2万亿元人民币（1.2 trillion yuan）在西藏建设大坝，工程预计耗时近十年，印方担忧可能对生态环境及下游地区产生影响。对此，印方在第36次印中边境事务磋商和协调工作机制（WMCC）会议上提出恢复水文数据共享以及提供上游项目技术细节的要求。随后，印外交部发表声明进一步强调上述诉求。孟加拉国也曾表示，自2023年6月以来中方未再共享该河流水文数据。除跨境河流议题外，中印双方同意维护争议边界沿线和平稳定，并继续通过既有外交和军事渠道保持沟通，防止误解或误判，进一步巩固自2020年边境冲突降温以来，两国元首天津会晤为双边关系回暖奠定的基础。
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泰米尔纳德邦首席部长维杰（左）和财政部长·威尔逊在8月5日提交的邦预算案前合影。
《印刷报》8月5日报道，泰米尔纳德邦维杰政府任内首份预算案出炉，拟在不削减福利的同时增收1600亿卢比，以缓解近万亿卢比支出压力。其中，教育部门获拨款4452.7亿卢比（44527 crore），约64%用于支付教职员工薪资和养老金，200亿卢比（2000 crore）用于发放笔记本电脑。此外，政府还将投入15亿卢比（150 crore）为120万名大学生和10万名失业青年提供技能培训。在福利政策方面，预算案还包括“兄长赠礼计划”（向符合条件的准新娘提供一枚金币和一条纱丽）以及“舅舅金戒指计划”（向政府医院出生的新生儿发放金戒指）。在财政增收方面，政府计划向酒类生产商征收额外特许费，预计每年创收100亿卢比（1000 crore），同时还将通过推进数字化等措施增收约1500亿卢比（15000 crore），力争实现合计1600亿卢比（16000 crore）的财政增收目标。预算案公布后，各政党反应不一。劳动人民党（PMK）和马鲁马拉奇达罗毗荼进步联盟（MDMK）表示欢迎，印人党则批评预算案“令人失望”，并称其中许多计划只是延续前几届政府的政策。分析认为，该预算试图通过提升行政效率和扩大财政收入，而非削减福利支出，在缓解财政压力与兑现竞选承诺之间寻求平衡。不过，泰米尔胜利联盟（TVK）在2026年竞选期间提出的部分承诺尚未落实，如向女性户主提供2500卢比援助的计划。
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土耳其总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安、沙特阿拉伯王储穆罕默德·本·萨勒曼和巴基斯坦总统谢赫巴兹·谢里夫在麦加签署了该协议。图源：路透社
BBC 8月8日报道，沙特阿拉伯、土耳其和巴基斯坦签署联合防务协议。据悉，三国签署协议主要源于地区安全形势变化。美以伊冲突爆发后，伊朗及其盟友打击沙特等海湾国家目标，并干扰霍尔木兹海峡和红海航运。在此背景下，沙特希望借助巴、土军事力量强化安全保障，应对伊朗、也门胡塞武装及地区冲突外溢等风险。凭借该协议，巴可获得沙特的经济支持和土国防工业支持，土则可借机扩大军工产品出口，并推动联合生产、技术合作和装备采购。《联合防御协议》规定，任何一方遭受武装袭击均将被视为对三国的共同攻击。同时，三国还将加强各领域防务合作，以提升集体威慑能力。分析认为，该协议虽有助于提高针对三国发动攻击的潜在代价，进而增强威慑作用，但实际执行仍存在不确定性。若沙特与胡塞武装重启全面战争，或印巴再次爆发冲突，其他缔约国是否直接参战，仍取决于各国自身的政治和外交考量。
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所得税数据显示，企业收入占比持续下降，而食利者收入占比则有所上升。图源：《印度斯坦时报》
《印度斯坦时报》7月30日发表题为《印度企业正走上资源掠夺致富之路》的评论文章认为，在莫迪政府持续批评私营部门疫后投资不足的同时，印企和高收入群体正越来越多地通过资本利得、股息、利息和资产运作等“食利型”渠道积累财富，而非依靠扩大生产经营获取利润。本文作者罗尚·基肖尔（Roshan Kishore）系《印度斯坦时报》的数据与政治经济编辑。
印高收入群体大幅增长，但其财富增长的主要来源并非工资收入。数据显示，年收入达到或超过10亿卢比（100 crore）的印度人数量，从2021-2022评税年度的142人增至2025-2026的576人，四年间增长约3倍。然而，这些财富不太可能仅靠工资收入获得。实际上，2023-2024财年，仅有19人的工资收入达到或超过10亿卢比（100 crore）。
按收入来源划分，印所得税申报收入可分为三类：一是以工资为代表的劳动收入，二是以经营利润为代表的资本收入，三是包括长期和短期资本利得、房产收入、利息收入等在内的“食利型收入”。2012-2013财年至2023-2024财年间，印资本收入占比持续下降，“食利型收入”相对上升，且收入水平越高，这一趋势越明显。与2012-2013财年相比，2023-2024财年资本收入相对于“食利型收入”的重要性显著下降。这表明，包括企业在内的高收入群体正更多依靠既有资产和金融活动获利。
印经济监测中心（CMIE）也发现了类似趋势：印企工业销售收入占总收入的比重持续下降，而股息、利息和财资运作收益不断上升，其重要性相对增强。尽管截至2024-2025财年，企业工业销售收入仍超过“食利型收入”的4倍，生产经营仍是企业收入的主要来源，二者相对地位却在发生变化。
这一现象对印经济具有多重影响。首先，经济增长导致财富差距扩大并不必然阻碍发展，只要财富增长主要来自创业活动和生产性投资，仍可能推动经济扩张。相比之下，富裕群体通过投机或“食利型”活动增加收入，则未必能够产生同样效果，甚至可能与经济景气低迷并存。
其次，印资本市场长期上涨在一定程度上受到外资流入等外部因素推动。股市繁荣引发资本重新配置，或促使资本和企业注意力转向金融投机，但这并非有利趋势。
最后，工业销售收入在企业总收入乃至“食利型收入”的占比持续下降，或表明印资本面对中国企业的竞争，正在回避制造业投资。由于制造业投资周期长、风险高、回报有限，资本可能更倾向流入收益获取更为便捷、回报更高的资本市场，这一现象值得警惕。
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本期编辑：黄耀萱
本期审核：朱依林
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