正文：通用汽车（General Motors）日前宣布达成一项独特的数十亿美元零部件采购协议，旨在保留现金、防范供应链中断风险，并避免全球汽车行业在过去数年间频繁遭遇的停产与交付延迟问题。 根据通用汽车周二提交的公开文件，这项最高达45亿美元的采购协议涉及一家名为Procura Auto Parts的公司，该公司专门从事稀有或关键零部件的采购。协议资金由摩根大通和西班牙桑坦德银行牵头的银团提供，将代表通用汽车向指定供应商进行预付。作为回报，通用汽车将发行正式承诺（IPU），在零部件投入生产使用后偿还相关款项，最迟不晚于2029年7月31日。这一安排让通用汽车能够将库存成本移出资产负债表，同时更稳固地锁定未来所需零部件。 文件显示，通用汽车需支付利息，并按实际使用的零部件金额支付约定溢价，同时就年度内未使用部分支付惯例性年费。在会计处理上，预付款项被计为资产，每次采购则记为无担保债务，现金流显示方式与通用汽车直接向供应商付款一致。这些付款在通用汽车实际购入库存前不计入调整后汽车自由现金流，公司通常在采购后90天内确认资本入账。 通用汽车未透露该协议涉及的具体零部件。近年来，困扰汽车行业的供应瓶颈包括半导体芯片、动态随机存取存储器（DRAM）、稀土材料以及线束等关键部件。此项协议诞生于全球汽车供应链多年动荡之后，也是通用汽车及同行在经历美国关税冲击、推动供应链“去中国化”后，重新评估采购策略的最新举措。据文件披露，通用汽车已于上周五与Procura公司及银团正式敲定该协议。

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