华泰证券研报指出，前期市场交易隐形库存显性化，叠加对明年需求的不确定性，锂价呈现震荡偏弱运行。但考虑2026年下半年出口退税取消带来的需求前置，以及传统旺季效应，锂价仍有反弹预期。研报按中性假设测算，2027年全球新能源汽车销量同比增速或达10%—15%，储能电芯出货量同比增速或达30%—40%，全球碳酸锂有望维持紧平衡供需格局。前期回调股价或已隐含锂价悲观预期，建议关注旺季商品和权益修复机会。 近期国际贵金属市场热度升温。伦敦现货黄金价格从3940美元/盎司附近一路冲高至4400美元/盎司上方，累计最大涨幅超12%；伦敦现货白银价格则由54美元/盎司附近最高升破66美元/盎司，累计最大涨幅超21%。本轮上涨行情中，白银市场呈现行情启动滞后、价格涨势更猛的特征。业内人士分析，美国非农就业数据等表现不及预期、美债收益率下行、美元指数回落以及市场对美联储货币政策预期调整，共同改善了近期贵金属价格运行的宏观环境。全球央行持续购金为贵金属板块提供中长期支撑，而光伏、新能源等领域的工业需求，赋予白银区别于黄金的基本面支撑。此外，白银市场规模相对较小、价格弹性更高，一旦资金风险偏好改善，其上涨幅度往往更加突出。短期来看，银价依托多重利好支撑，有望延续偏强震荡态势；中长期走势则高度依赖美联储货币政策转向节奏等因素，行情整体易涨难跌。

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