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（来源：维科网光伏）
8月12日，合康新能(300048.SZ)发布公告，公司与间接控股股东美的集团签订《附生效条件的股份认购协议之补充协议》。
依据协议，本次发行股票数量不超过 2.88亿股，不高于发行前总股本的30%；美的集团以现金全额认购本次定增发行的股份，认购金额上限 16.52亿元；对应募集资金总额也不超过 16.52亿元。发行后，美的集团控股股东地位将进一步巩固，公司实际控制人仍为何享健。
还需注意的是，2026年1月1日至公告披露日，合康新能与美的集团已有关联交易发生，交易金额 1.03亿元。本次发行还须经深交所审核通过并经中国证监会注册后方可实施。
前次定增失效，二次定增接力
实际上，此次定增并非美的集团首次计划以全额认购方式对合康新能进行注资。
早在2023年6月，合康新能就曾发布一次定增预案，同样由美的集团全额认购，当时募集资金为14.73亿元。该募投项目包括电气设备业务能力升级、光伏产业平台、信息化系统升级及补充流动资金。
然而，前次定增计划最终未能成形，于2025年2月按照既定条款到期自动失效。
时隔一年后，美的集团再次出手，定增募资金额则扩大到16.52亿元。
从募投项目来看，两次定增的投资方向大致相同，均聚焦于高压变频器与新能源领域。
合康新能本次定增计划扣除发行费用后，募资净额拟全部投入五大实体项目。其中，高压变频器研发及产业化拟使用4.39亿元，光伏并网逆变器项目拟投入4.37亿元，户用储能系统项目拟投入2.92亿元，分布式光伏标杆电站建设及研发拟投入1.84亿元，剩余3亿元将用于补充流动资金。
合康新能此次定增募资，扣除发行相关费用后，净额将全部投向五大核心项目并补充营运资金。具体来看，公司拟分别投入4.39亿元、4.37亿元用于高压变频器、光伏并网逆变器的研发与产业化建设，以2.92亿元加码户用储能系统产业化升级，1.84亿元布局分布式光伏标杆电站建设及研发，同时安排3亿元募集资金补充流动资金，全方位夯实主业发展根基
美的集团旗下新能源上市平台
北京合康新能科技股份有限公司成立于2003年6月11日，2010年1月在深圳证券交易所上市。
公司作为美的集团旗下深耕新能源与工业自动化领域的科技企业，业务版图主要涵盖绿色能源解决方案、户用储能及光伏并网逆变器、高压变频器等三大板块。
在高压变频器领域，合康新能具有较强技术实力：从 2025年至今，合康新能相继中标中核集团徐大堡核电站、福清核电站、华能石岛湾高温气冷堆示范工程等项目，其中徐大堡核电站项目开创了国产变频器在核电商业堆循环水泵上应用的先河；2026年3月，合康新能再传喜报，中标华能石岛湾高温气冷堆示范工程主氦风机变频器改造项目，这也是合康新能在四代核电核心装备上的首次应用。
从光伏EPC转型到智慧能源运营
在新能源方面，分布式光伏业务是合康新能绿色能源业务的主要盈利来源。
目前，合康新能分布式光伏业务覆盖全国30个省、直辖市，合作渠道上千家，落地零碳园区、海外灯塔工厂等工商业综合能源项目200余个，2025年售电交易电量签约达31.2亿度，还初步建立起以虚拟电厂为依托的全链条综合能源解决方案。
在户用储能及光伏逆变器方面，公司完成 20KW-40KW户用型、150kW工商业型光伏并网逆变器的开发，形成覆盖户用、工商业场景应用的产品矩阵。
本次定增，公司重点加强新能源领域核心赛道发展，分别投入 4.37亿元、 2.92亿元研发光伏并网逆变器、户用储能系统，同时布局分布式光伏标杆电站建设与研发， 在湖北、安徽等地建设约 1000户农户屋顶光伏项目，落地美的集团部分厂区光伏电站，配套建设AI智慧能源运营系统，进一步完善新能源业务生态。
2025年净利暴增5倍，2026Q1转亏
业绩方面，2025年，合康新能实现营收74.49亿元，同比增长55.95%；归母净利润6201.20万元，同比暴增5倍。其中，光伏EPC业务贡献收入65.83亿元，同比增长77.17%，占总收入的88.38%；经营活动产生的现金流量净额为2.48亿元。
2026年一季度，公司实现营收16.79亿元，同比下降 25.05%；归母净利润亏损1157.42万元，同比由盈转亏。截至今年一季度末，公司资产负债率为65.68%，应收账款账面价值从年初10.88亿元增至 12.96亿元，存货从6.74亿元增至9.19亿元。
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