来源：新浪证券-红岸工作室

南方电网储能股份有限公司（以下简称“公司”）于2026年8月12日在广州接待了中金公司、南方基金等2家机构的特定对象调研。公司证券事务代表田凌、市场营销中心副总经理朱海锋就电力现货市场价差影响因素、广东抽蓄平均价差水平、“十五五”发展规划及储能项目收益模式等市场关注问题进行了详细回应。

调研基本情况

投资者关系活动类别 ☑ 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 □ 其他 参与单位名称 中金公司、南方基金 时间 2026年8月12日 地点 广州 上市公司接待人员姓名 证券事务代表田凌、市场营销中心副总经理朱海锋

区域电力现货价差影响因素多元

针对不同省份区域电力现货市场价差差异的原因，公司表示，主要影响因素包括五大方面：一是电力供需关系，区域内电力供给与需求的平衡状况直接影响价差水平；二是资源禀赋与电源装机结构，不同区域的水电、火电、新能源等电源构成差异导致发电成本及出力特性不同；三是电网网架结构，输电能力和网络损耗情况对电力跨区域流动及价格形成产生影响；四是交易机制及参数，各省份市场规则、价格波动限制等制度设计存在差异；五是外部扰动因素，如流域来水丰枯变化、一次燃料价格波动、极端气象事件及跨区外来电计划调整等。

广东抽蓄现货均价差0.15元/千瓦时 自主参与市场交易

关于广东电力现货市场抽蓄平均价差，公司援引广东电力交易中心《广东电力市场2025年度报告》数据称，2025年抽水蓄能及独立储能参与电力现货市场的平均价差约为0.15元/千瓦时。在运行策略方面，公司已入市的抽蓄电站采用自主报量报价方式参与现货市场交易。

“十五五”末抽蓄及新型储能装机目标2600万千瓦

公司在调研中披露了“十五五”发展规划，明确将持续推动抽水蓄能与新型储能协同发展，力争到“十五五”末，抽水蓄能投运装机达到2100万千瓦，新型储能投运装机达到500万千瓦，两者合计目标装机容量2600万千瓦。

项目建设方面，公司目前在建抽水蓄能项目9座，装机容量超过1000万千瓦，根据建设计划，预计在“十五五”至“十六五”初期陆续建成投产，期间每年均有新机组投运；在建新型储能项目2座，同时正大力推进新项目选点开发，将综合考虑电力系统需求及相关省区电价政策等因素推进后续建设。公司提示，由于项目建设受多重因素影响，上述规划存在一定不确定性。

抽蓄与新型储能收益模式各有侧重

在收益模式方面，公司介绍，抽水蓄能项目根据政策分为三类：“第一类电站”（633号文出台前开工）容量电价实行政府定价，由省级价格主管部门按633号文办法核定或校核；“第二类电站”（633号文出台后开工）容量电价由省级价格主管部门每3-5年按经营期内弥补平均成本原则，依据成本参数规则制定省级电网同期新开工电站统一标准；“第三类电站”（114号文出台后开工）在市场体系健全基础上，统一执行可靠容量补偿机制并参与电能量和辅助服务市场，市场收益全部由电站获得｡

新型储能项目方面，除云南丘北宝池储能项目外，公司投运的新型储能主要为示范项目，收入来源以容量电费为主；云南丘北宝池储能站则通过容量电费、电力现货市场交易收入及调频等辅助服务市场收入多元化获取收益。

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