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华润电力2026年度5.4GW光伏组件集采中标候选人日前公示，协鑫集成、晶澳科技、横店东磁、华耀光电4家企业入围，投标单价0.663—0.712元/W，这个价位明显低于大唐（0.76）、中广核（0.75）年度集采均价，创下了市场新低。

2026年上半年央企集采价格还站在0.8元/W以上，6月底以来突然“跳水”，华润这次0.663元/W的最低价宣告组件市场全面重回“0.6X时代”。

价格跌破现金成本线

行业合理现金成本约0.75元/W，CPIA口径的“全成本、税、质保”约0.82元/W。0.663元/W意味着每卖1瓦亏0.09元。更值得注意的信号是——这次报低价的不是清库存的三线小厂，而是晶澳、协鑫等头部品牌，此前浙能集采中天合光能也投出了0.685元/W。头部下场意味着行业已在加速出清，谁不降价谁丢份额，谁降价谁亏现金流，但谁也不敢先停。

需求塌方是总根源

2026 年 1-5 月国内光伏新增装机 59.59GW ，同比大跌70%；土地、限电、电价三重压力下，多省已清退超 4GW 未按期开工的项目指标； 全球组件需求约 536GW ，产能高达 1100GW ，供需比超2:1；上半年产业链产量全线收缩：多晶硅 -9.8% 、硅片 -7.3% 、电池 -21.9% 、组件 -35.1%。在需求端大幅萎缩的背景下，央企年度集采是当下唯一稳定放量、能回收现金流的渠道，组件厂宁可亏本也要入围，这直接压低了集采中标价。

价格导向压倒品牌与差异化

华润此次评标价格越低得分越高，结果出现了两个值得玩味的现象：新势力突围——华耀光电这样相对年轻的企业连续入围大唐、华润集采，说明在当前评分体系下，成本控制力和供应链能力比品牌溢价更重要；无一家投BC组件—— 虽然 BC 效率更高，但在价格主导的评分机制下，企业都选择了经济性更优的方案，差异化技术路线暂时被“性价比优先”压制。

技术迭代加速：大尺寸高功率成为新门槛

华润三个标包的规格从 620Wp到710Wp再到725Wp 逐级上探，高功率组件摊薄支架、土地、施工等 BOS 成本的效应凸显。 710Wp/725Wp 产品加速进入央企集采，意味着跟不上产品迭代节奏的产能将被加速淘汰。

“反内卷”与市场的拉锯，出清进入深水区

值得注意的是，行业“反内卷” 已推进一年半，价格却仍在创新低 —— 市场下行期，“ 卷” 更多是生存本能而非政策能短期扭转的。华润此次开标确认了行业正处于产能出清的磨底期，但拐点尚未到来。业内 判断，头部企业扭亏最早要到 2027 年上半年，届时供给端强制出清叠加需求端装机恢复，价格才可能真正触底回升。