AFC Gamma（NASDAQ:AFCG）公布2026年第二季度业绩，净投资收入为350万美元，折合每股0.15美元，并宣布季度分红每股0.05美元。按季度净投资收入计算，分红被覆盖三倍。公司净资产价值升至每股8.25美元，受益于低于净值回购股票及未实现增值。 在财报电话会议上，公司管理层表示，正利用贷款机构撤退的窗口，重点开拓中低端市场私人信贷机会。目前公司拥有13亿美元的项目管道，主要面向有赞助方支持的借款人，这些企业EBITDA规模在500万至1500万美元之间。投资组合已增长至2.9亿美元，涉及17家公司，全部为高级担保第一留置权贷款，加权平均收益率达13.2%。 然而，遗留的大麻贷款仍是信用压力的主要来源。首席投资官Robyn Tannenbaum指出，私人信贷市场违约率整体上升，评级机构Fitch截至2026年7月报告的违约率为6%。她表示，贷款机构已撤出中低端市场，但AFC Gamma对大麻新增贷款保持谨慎，因为这类借款人获得股权资本的能力有限。 公司目前正通过资产出售和止赎程序处理问题大麻敞口，同时保持对高收益中低端信贷的配置。首席财务官Brandon Hetzel解释，每股0.05美元的分红虽然绝对值不高，但由每股0.15美元的净投资收入覆盖三倍，显示现金流的稳健性。 整体来看，AFC Gamma在13.2%的加权平均收益率下寻求增长，但大麻贷款的历史包袱与私人信贷违约风险仍是悬在其头上的不确定因素。

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