KBW将Bitdeer（纳斯达克：BTDR）的目标股价从14美元下调至10美元，理由是第二季度业绩后的租户信用、托管管线可见性以及未来股权发行担忧。分析师Stephen Glagola维持“市场表现”评级。 报告发布时，Bitdeer股价为9.02美元，修订后的目标价隐含约10.9%的总回报率。按2.972亿股稀释股计算，该公司市值约为27亿美元。 Glagola表示：“我们对托管业务缺乏热情，认为Volta租约鉴于其租户/信用状况应获得更高的资本化率，而管理层几乎没有提供证据表明更广泛的美国管线正在向最终协议推进。” 8月4日，Bitdeer宣布与neocloud Volta签署为期16年的Tydal租约。协议涵盖121 IT兆瓦的关键负荷，由133兆瓦的总容量支持，并在完全履约的情况下提供约47亿美元的预定租赁和服务付款。 该修正总租约初始期内平均约202美元/千瓦·月，包含3%的年度涨价，并将电费转嫁给租户。Bitdeer估计NOI利润率约为90%。一个8年的续租选项可能在24年内将声明合同价值提升至约80亿美元。 约13亿美元信用证形式的信贷支持预计将覆盖Volta的支付义务。KBW表示，该支持在前六年内递减，并取决于Volta完成其B轮和GPU融资。 “在第六年之后，Bitdeer实际上将承受Volta的独立信用风险，鉴于其有限运营历史，我们认为这很难承销。”KBW报告写道。

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