近日，果麦文化（301052.SZ）交出了一份营收净利双降、陷入亏损的半年报。 果麦文化在半年度财报中透露，2026年，其在教辅领域密切合作的作者不幸突然离世，公司在教辅领域头部产品销量骤然下降。 红星资本局注意到，果麦文化曾联合张雪峰教研团队出版《提分笔记》系列丛书，仅2024年，该系列丛书的销量已超过1300万册。
▲7月25日，第34届全国图书交易博览会上果麦文化展位 据视觉中国
“教辅合作者去世后销量骤降”
营收下滑陷入亏损
公开资料显示，果麦文化是一家以数智和IP驱动的新出版公司，开辟了“出版+互联网”新商业模式，主要业务有图书出版发行业务、互联网业务及其他衍生业务。
近日，果麦文化发布了半年报，在今年上半年，其营收约为2.01亿元，同比下降32.51%；归母净亏损约为4069.01万元，而去年同期为盈利566.32万元，同比下降818.51%。
对于营收下滑，果麦文化解释称，这主要系销售下滑所致。从业务上来看，其图书策划与发行的营业收入为1.72亿元，同比下滑37.16%。
红星资本局注意到，果麦文化的销售下滑，一个重要的产品变动是其教辅图书。
果麦文化曾披露，在2025年上半年，其教辅图书销售码洋为3.14亿元，占公司图书总码洋的43%，销量1600万册。（注：码洋，指图书标价的总和）
而到今年上半年，果麦文化未再披露教辅图书的具体经营数据，仅表示：“2026年，公司在教辅领域密切合作的作者不幸突然离世，公司在教辅领域头部产品销量骤然下降。”
红星资本局翻阅果麦文化的公众号发现，果麦文化在一篇文章中曾透露，2024年，果麦学习产品部联合张雪峰教研团队出版的《提分笔记》系列丛书，销量超过1300万册。
今年3月，张雪峰在跑步后出现不适，被紧急送至医院，经全力抢救无效于3月24日不幸去世。医院诊断其死亡原因为心源性猝死。
财报中提及的合作者是张雪峰吗？8月15日，红星资本局就此致电果麦文化，但无人接听。
股价相较年初已腰斩
上半年仍在积极布局教辅图书赛道
果麦文化2025年财报显示，2025年，公司营收约为6.41亿元，同比增长10.11%，归母净亏损为208.11万元，同比下降105.10%。
当时，果麦文化解释称，这主要是公司为强化核心业务长期竞争力，提前布局关键领域并加大研发、市场、人才储备等投入，导致当期费用上升；另外，其主投主控的电影《三国的星空第一部》上映后票房失利，电影业务在2025年亏损4360万元。
▲2025年9月22日，江苏盐城一家影院展出电影《三国的星空第一部》宣传海报 据视觉中国
今年以来，果麦文化的股价不断走低。8月14日，果麦文化的收盘价报23.90元/股，相较年初的最高价48.29元/股，其股价已腰斩。
红星资本局注意到，除了前述已去世的合作者外，果麦文化还在积极布局教辅图书赛道。
财报显示，2026年上半年，果麦文化陆续出版上市刘增利《高考快递》各科系列、《秒懂五年真题》各科系列、“水哥”王昱珩《初中提分点·考点速通》系列教辅材料等，在教辅赛道持续深耕发力，稳步拓展各学段布局，丰富产品形态。
同时，果麦文化也在把AI引入出版行业。2024年，其产品“AI校对王”已通过网信办生成式人工智能备案，并获得专利认证，产品已逐步推向市场。
新的教辅合作者和AI工具能帮果麦文化走出业绩的阴影吗？
红星新闻记者 杨佩雯
编辑 郭庄
审核 王光东
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