沃伦·巴菲特用60年时间，打造了投资史上最辉煌的业绩之一。他的做法不是追逐市场热点，而是寻找那些他永远不愿意卖出的企业。 1988年，他第一次买入可口可乐。他在当年的致股东信中写道："我们最喜欢的持有期是永远。" 这句话不仅仅是针对一只股票，更是贯穿他后来每一项重大决策的核心哲学。 如今，有三家公司站在这一哲学的中心：苹果、可口可乐和Alphabet（谷歌母公司）。它们各自用不同的方式诠释了巴菲特口中的复利机器，也都凭借持久的竞争优势在投资组合中赢得了一席之地——并且随着时间推移，这种优势还在不断加深。 苹果是伯克希尔目前最大的持仓，截至2026年第一季度约占投资组合的22%。巴菲特在2016年首次买入这只股票，这在他过往的投资生涯中相当罕见，因为他历来对科技股十分谨慎。但此后，他称苹果是他见过的最优秀的企业之一。 为什么大多数iPhone用户不愿换到安卓？答案其实不在于手机本身，而在于手机之外的一切——存在iCloud里三年的照片、花钱买过的应用、只有配合iPhone才能完整使用的手表、Apple Music的歌单和Apple Pay的支付习惯。当用户离开的成本高到一定程度，大多数人就不再考虑离开。这正是苹果真正开始赚钱的地方：服务业务几乎不需要额外交付成本，利润率却远超硬件。 目前，苹果的全球活跃设备装机量已超过25亿台。这是每一款新产品和新服务落地的基础。苹果不再需要靠获取新用户来推动增长，只需要持续向现有用户卖出更多服务，而这些用户恰恰是消费力更强、品牌忠诚度更高的那部分人。

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