亲爱滴小伙伴们

最近微信又改版啦

邀请大家动动手指

把圈主设为星标

这样就不会错过我们的精彩推送了

打开网易新闻 查看精彩图片

今日科技板块加速上涨，半导体设备ETF（159516）、科创芯片设计ETF（589260）、芯片ETF（512760）、科创芯片ETF（589100）、通信ETF（515880）等均涨超4%。

上涨因素分析

1、通信方面，英伟达宣布，Spectrum-X以太网硅光交换机（Spectrum-X Ethernet Photonics）已进入全面量产阶段，实现激光器数量减少4倍、功耗降低5倍、平均故障间隔时间提升10倍。此外，报道称Anthropic二季度营收超115亿美元，同比增长14倍。分析师当前按照2028年的收入给Anthropic估值，有望冲击历史上最大的美股IPO。

2、半导体设备方面，近期海内外产业链条利好频传。国内方面两大晶圆厂财报均超出预期，产能利用率接近上限水平，后续设备验证等产能扩张动作有望加速。海外方面，闪迪财报验证存储景气，2027年超1/2和2028年超2/3产能已被预定，存储扩产逻辑强硬。

3、国产算力方面，腾讯财报Capex超预期，模型侧持续迭代，下半年超节点放量，产业景气只增不减。

后市展望

经历7月份的回调之后，此前部分脱离基本面的非理性炒作泡沫被一扫而空，市场后续或更趋于理性。总体而言，我们认为当前的反弹进程仍未结束，尤其今日放量上涨，积极信号再度加强，但也需注意再度下探的风险。

根本上，无论是通信还是半导体，核心驱动均是AI浪潮。我们测算2027年全球AI Capex有望达1.5万亿美元，同比成长超过70%，二阶导仍为正数，整体仍在加速。

通信方面，基本面持续强势。板块优点在于27年业绩的估值安全垫明确，业绩可见度高；缺点在于短期可能仍有FCC禁令担忧（尽管落地可能性不大）。有兴趣的朋友可关注通信ETF（515880）。

半导体设备方面，优点在于存储扩产确定性强，Dram/Nand存储芯片的价格有望高位企稳，而HBM的涨价或超出预期，但不管怎么样，存储扩产势在必行；缺点在于预期变化较大，波动较大，逢低布局为宜，有兴趣的投资者可关注半导体设备ETF（159516）。

国产算力方面，优点在于远期空间大，政策扶持力度也较大，当前模型侧不断超预期，算力硬件基本面或持续改善。有兴趣的朋友可关注集成电路ETF（159546）、科创芯片ETF（589100）。

今天就这样，白了个白~

打开网易新闻 查看精彩图片

风险提示

提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。