融资成本差近五倍！利比亚接入CIPS，去美元化再添新动力|cips|债券市场|利比亚|埃塞俄比亚|巴基斯坦|肯尼亚|融资成本|赞比亚

你敢信吗？同样借一笔钱搞国家重建，用美元要付的利息比人民币整整多四倍，成本差出快五倍。最近饱经战乱的石油国利比亚，官宣要正式接入人民币跨境支付系统CIPS，还计划来中国发熊猫债融一个月前利比亚央行行长就专程跑到北京，和中国人民银行行长见了面，双方早就正式敲定了推动利比亚商业银行接入CIPS、开放利比亚资金进入中国债券市场的合作。利比亚急着走这一步，说穿了就八个字：美元太贵，重建缺钱。

资。这事可不是小打小闹，背后藏着一堆利比亚手握非洲数一数二的石油储量，但从2011年之后，政权分裂、武装冲突就没停过，石油出口动不动就被打断。世界银行的数据显示，油气贡献了利比亚六成以上的GDP和几乎全部财政收入，只要油价跌或者油田停产，政府的投资能力直接就缩水。

国家早就盘明白的经济账

前几年利比亚东部发生的大洪灾，光是灾后恢复和重建，世界银行联合国欧盟估算下来就要18亿美元，受影响人口占到全国的22%。这还只是一场洪灾的账，几十年战争打下来，道路、电网、住房、公共服务全是缺口，总花费要多夸张有多夸张。

不是说美元融资借不到，实在是借不起。美联储2022年以来连续加息，把基准利率推到5.5%以上的高位，哪怕2025年底有所回落，现在还维持在4.25%到4.5%的区间。再加上利比亚政局不稳，风险溢价直接拉满，金融机构给的主权信用评级普遍很低，实际借钱利率轻轻松松就超过10%。

借这么高利息的钱搞重建，还没等项目完工，国家财政先被利息压垮了。人民币融资这边完全是另一个画风。中国当前处在降息周期，市场流动性相当充裕，人民币融资成本一直往下降。

熊猫债的平均发行利率才2%左右，部分资质好的发行人利率甚至能低到1.7%，两种货币的融资成本差了快五倍，这个差距大到任何人都没法忽视。

除了借钱便宜，日常贸易用人民币结算也能省超多麻烦。中国本来就是利比亚最大的进口来源国之一，2024年中国对利比亚出口就有35.9亿美元，涵盖机械设备、汽车、电子产品、建材各个品类。

过去这些交易都得走美元账户，还要经过好几层西方代理银行，不仅转账慢要好几天，手续费高，想开信用证都难。接入CIPS之后，利比亚银行可以直接收发人民币付款，不用再绕西方代理行做美元中转，转账时间从几天缩到几小时，手续费也砍了一大截。

利比亚央行自己都直言，这么做有助于减少对平行外汇市场的依赖，还能改善反洗钱合规的情况。

利比亚的选择真不是个例，一张人民币结算的网早就在非洲悄悄织起来了。今年1月赞比亚已经开始用人民币向中国矿业公司收税款和特许权使用费，肯尼亚去年就把部分中国贷款从美元转换成了人民币。

标准银行肯尼亚子行今年8月正式上线CIPS，成为非洲第六个接入该系统的国家，安哥拉发展银行正准备当安哥拉第一家接入CIPS的银行，埃塞俄比亚和莫桑比克也都在推进类似的安排。中国已经和尼日利亚、南非等多个非洲国家签了货币互换协议，今年上半年中非双边贸易额达到创纪录的2035亿美元，同比涨了大概12%。

中国现在是非洲最大的贸易伙伴，也是非洲大陆大型项目最主要的资金提供方，贸易规模做到这么大，用本币结算本来就是顺理成章的事，根本不是什么喊口号的政治宣言。

标准银行的数据最能说明问题，这家非洲头部商业银行2025年11月接入CIPS，是首家接入该系统的非洲商业银行，接入后头四个月就处理了约5亿元人民币的相关交易。到今年7月底，这个数字直接飙升到80亿元。

这种增速只能说明一件事，非洲企业对人民币结算的需求是真实存在的，而且还是爆发式增长。美国研究机构AidData的报告显示，肯尼亚转换贷款币种省利息的操作，已经吸引了至少五个亚非国家的关注。

这些国家包括埃塞俄比亚、莫桑比克、赞比亚、巴基斯坦和印度尼西亚。报告也算得明明白白，如果埃塞俄比亚把30%的对华债务从美元转成人民币，每年能省大概1.5亿美元利息；巴基斯坦转一部分就能省2.5亿美元；肯尼亚全部转换的话，一年能省2.15亿美元。

对于外汇储备本来就紧张的国家来说，省下来的每一分都是真金白银，全都是能用来改善民生搞建设的钱，谁能不心动。CIPS本身的增长也相当亮眼，2026年8月14日，CIPS单日交易量一度突破1.22万亿元人民币，创下历史新高。

截至2026年7月末，CIPS共有46家直接参与行，约800家间接参与行，覆盖64个国家。虽然体量和SWIFT比还有差距，但持续上涨的曲线已经说明，越来越多国家和机构主动选了这条替代通道，连德意志银行都成了人民币清算银行，还是欧洲第一家拿到这个资格的银行，象征意义相当大。

今年上半年，整个熊猫债市场发行规模约1600亿元，同比增长了68%，火得一塌糊涂。印尼经济统筹部长公开表态，要全力发展熊猫债券，把人民币债券打造成融资核心工具；巴西也计划首次发行熊猫债。加拿大国民银行、匈牙利政府、日本的大企业都扎堆来发行熊猫债。

利比亚这条路也不是完全没有障碍，推动这次合作的央行行长伊萨，8月9日已经提交了辞呈，不过利比亚最高国务委员会已经拒绝了辞职，要求他继续履职。利比亚东西两套政治权力结构，对央行和石油收入的争夺从来没停过，从达成协议到实际接入CIPS，再到可能发行熊猫债，中间还有很长的审批和协调要走。

利比亚官方目前只说了要进入中国债券市场、分散投资组合，还没公布熊猫债的发行主体、规模和时间表，但大方向已经定了。利比亚不是第一个这么做的，也不会是最后一个。