8月20日，疫苗概念股全线爆发！沃森生物、智飞生物、康希诺、百克生物等多股20cm涨停，疫苗ETF招商（561920）开盘迅速封涨停板，领涨全市场ETF。

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基金经理疫苗板块异动点评：困境反转，创新打开成长空间

本轮疫苗板块大涨的直接催化来自海外——Moderna个性化mRNA癌症疫苗联合K药的Ⅲ期临床数据超预期，患者复发或死亡风险降低49%，隔夜Moderna暴涨176.97%股价一夜翻倍、BioNTech大涨22%，情绪直接传导至A股疫苗及mRNA产业链。

这并非单纯事件炒作，而是验证了mRNA平台从传染病疫苗向肿瘤治疗领域跨越的可行性。

根据中信建投，2035年全球mRNA肿瘤疫苗市场规模达210亿美元，国内达100亿元量级。Frost&Sullivan预测2030年全球抗肿瘤药物市场达4,845亿美元，mRNA肿瘤疫苗有望占据重要地位。

疫苗ETF招商（561920）基金经理廖裕舟指出，当前疫苗板块正站在“困境反转”的关键时点。过去几年，板块受出生率下滑、传统疫苗价格竞争、渠道去库存等多重压制，估值与机构配置均处历史低位。

而当下三重拐点共振：一是国产重磅品种（HPV、带状疱疹、RSV等）进入放量期；二是库存出清接近尾声，三季度流感季批签发与接种量环比改善；三是政策面对创新疫苗的审评审批与支持力度明显加码。

疫苗产业逐步打开“C端市场”空间——从儿童免疫规划走向成人自费市场，带状疱疹、肺炎球菌、癌症预防性疫苗等品类面对的是数亿中老年与健康消费人群，支付意愿强、渗透率低，具备类消费品的量价齐升属性，板块的成长天花板被大幅抬升。

同时创新与出海双轮驱动，创新端，mRNA、重组蛋白、多联多价等技术平台国内快速跟进，肿瘤疫苗等前沿管线打开估值想象力；出海端，国产疫苗凭借成本与产能优势加速进入东南亚、中东、拉美等新兴市场，部分品种已进入WHO预认证体系，国际化订单贡献第二增长曲线。

因此，基金经理廖裕舟认为，当前疫苗板块集“低估值+基本面拐点+C端放量+创新出海”多重催化，本轮海外催化或是产业逻辑重估的起点，后续批签发数据与管线进展值得持续跟踪。

资料显示，疫苗ETF招商（561920）跟踪中证疫苗与生物技术指数，聚焦疫苗产业链核心标的，覆盖沃森生物、智飞生物、康希诺、康泰生物、万泰生物等A股疫苗龙头，β质地纯粹，有望在板块探底回升中捕捉产业成长机遇。

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