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全栈布局，卡位要道。
撰文丨何己派
8月19日晚，昆仑万维发布业绩成绩单。
2026年1-6月，公司营收约53.59亿元，同比增长43.55%，稳中有进。其中，海外收入52亿元，同比增长51%，彰显持续增强的全球竞争力。
同期，由于投资业务回暖，公司实现归属于上市公司股东的净利润10.88亿元。
随着AI技术商业化进程加速，天工AI业务收入规模逐季抬升，成为公司重要增长动能。
自2026年3月，昆仑万维全新升级“4+3”战略后，这是它披露的首份半年报，稳健的增长态势，验证了“模型侧+应用侧”双轮驱动下的兑现能力。
AI应用商业化这条路，昆仑万维默默冲到了前头：
2026年Q2，其旗下天工AI业务的年度经常性收入（ARR），已迈进8亿美元大关；其中短剧及AI短剧平台业务ARR，超7亿美元。
依托海量全球化用户底盘与长期沉淀的本地化精细化运营体系，公司不断统筹内外部资源，推动AGI与AIGC核心业务向更深层次落地，技术向下扎根，应用向上突破，并持续拓展商业化空间。
持续夯实核心竞争优势，昆仑万维下的一盘新棋，关键词是“操作系统化”。
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AI产业迈向“商业竞赛”，
抢占估值溢价高地
全球AI产业，正从技术革命进入产业革命阶段。
资本市场不再单纯为“未来的回报潜力”买单，转而看企业能否将AI转化为可持续的经营成果，用真实盈利验证产业逻辑。
能持续验证AI盈利能力的企业，将获得更高的估值溢价。
其背景是，过去两年，AI产业的重点议题是“生成”，生成文字、图像、视频等，各大厂商围绕参数规模、生成质量拼命竞赛。
如今，纯粹的内容生成能力正快速商品化，文生图、文生视频从新鲜事物变成日常工具。
基础模型赛道的迭代逻辑发生明显变化，市场评判标准升级为“模型能力+工具生态+完整工作流”的综合体系能力。
产业面对的挑战，早已不是技术能力够不够用，而是能否用AI赚到确定性的钱。
对昆仑万维而言，其已经跑通模型研发-内容生产-海外规模化付费分发的完整闭环，二季度天工AI业务ARR破8亿美元，足以证明商业化加速进入兑现阶段。
8亿美元ARR，什么概念？
能做到数亿美元规模收入，且持续盈利、产生现金流的AI企业，放眼全球，少之又少。靠近10亿美元ARR门槛的AI Native公司，更是凤毛麟角。
作为一家互联网“中厂”，昆仑万维有望率先实现中国AI产业历史上首个“BAT之外10亿美元ARR”的里程碑。
它证明了，没有大厂深厚的家底、初创公司的灵活走位，高效的AI技术投入，仍能换来不错的商业化进度。
具体来看细分领域的表现，短剧及AI短剧平台，已是昆仑万维AIGC内容赛道商业化落地的核心标杆，取得显著增长。
2026年上半年，公司AI短剧平台合计MAU（月活跃用户数），稳居海外短剧市场第一；FreeReels位列出海短剧APP下载量第一名，亦是2026年上半年海外短剧赛道，唯一一款预估下载量破两亿的产品。
凭借DramaWave与FreeReels双平台的拉动，2026年6月底，公司AI短剧平台业务单月流水超6500万美元。
DramaWave热门AI短剧海报
如今的昆仑万维，已是全球AI产业从"技术竞赛"迈向"商业竞赛"的代表性厂商。其商业化能力与技术底座，相辅相成。
外界眼里，昆仑万维的大量精力，侧重放在AI原生平台和应用上，但这家公司从未动摇过一个底层信念：
模型和算力是一家AI公司长期立足的基础，企业核心竞争力必须扎根基础模型研发。
视频模型、音乐音频模型、世界模型、基座文本与多模态模型，这四大SOTA级人工智能模型为技术底座，撑起昆仑万维的综合技术实力，长居全球第一梯队。
公司SkyReels系列视频模型，在多项国际权威评测中取得全球榜首位置，稳居全球AI视频生成赛道头部技术标杆。
Mureka系列音乐推理大模型保持高频版本迭代，Mureka V8在国际权威第三方评测Artificial Analysis榜单中，同时取得Vocals（人声）与Instrumental（乐器）双项全球第一。
基座文本与多模态模型不断升级，并向高性能Agent模型不断探索。
7月，其核心模型集中完成一轮重磅升级，包括Matrix-Game 3.5世界模型、Mureka v9.5与O3音乐模型，全面覆盖世界模型、AIGC创作等前沿赛道。
世界模型方面的进展，尤为值得关注。
Matrix-Game 3.5仅用5B参数，实现720p单卡20FPS实时生成，并具备1分钟记忆能力，让高质量世界模型真正具备实时交互能力。
Matrix-Game系列始终践行开源路线。
此前，DiT作者、纽约大学助理教授谢赛宁团队基于Matrix-Game 2.0的开源底座，发布了全球首个多人视频世界模型Solaris，学术圈的实际使用，印证这套开源方案的基础模型价值。
今年WAIC期间，昆仑万维董事长兼CEO方汉抛出了一个清晰的论断，“2026年将成为世界模型元年，标志着AI从内容生成走向对物理世界的理解与交互的关键转折。”
站在这个转折点上，昆仑万维已做好新一轮的冲刺准备。各产品线模型矩阵协同赋能，构建公司在AGI与AIGC领域，不可替代的技术壁垒。
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一套技术体系，
刷新三大赛道的内容生产逻辑
从早期的游戏出海，到后来的Opera浏览器、StarMaker音乐社交，再到如今的AI全产业链布局，在充满变数的时代洋流里，昆仑万维精准卡位历次重大技术革命。
它灵活调整帆舵，牢牢锚定航向。
公司既自主研发AI大模型和AI应用，也通过昆仑资本开展产业投资，这种双重视角，赋予其眼观全局的敏锐度，沉淀出组织直觉。
这家自带To C基因的公司看到的是，其深耕多年的内容产业迎来黄金时代，AIGC颠覆内容产业生产过程，从AI音乐到漫画、影视，生产成本急速降低，新的内容平台、内容形式在涌现。
过去，一部电影需要投入动辄上亿元，从开发到上通常三、五年，现在用上AI，单位内容制作成本下降至少一个数量级。短剧、音乐等领域，均在发生同样的质变。
这对普通人的影响是，可供消费的内容规模，至少是百倍增速在扩容。内容生产与供给端的合作关系、价值分配方式，将发生颠覆。
2026年3月正式发布2026昆仑万维AGI战略，全新升级“4+3战略”，以视频模型、音乐音频模型、游戏世界模型、基座文本与多模态模型四大SOTA模型为技术底座，持续支撑AI短剧、AI音乐、AI游戏三大AI原生平台经济体建设。
昆仑万维发布的“4+3”AGI战略，正在于“模型侧+应用侧”的双轮驱动，以四大SOTA模型，精准赋能三大AI原生平台（AI短剧、AI音乐、AI游戏）。
“4”是回答“技术护城河在哪”的问题，“3”则回答“技术如何系统变现”的问题。
这一战略的本质，是跳出“模型是模型、应用是应用”的传统两层思维架构，用同一套AI技术体系，同时改写短剧、音乐、游戏三个内容赛道的成本结构和生产效率。
“同时改写”，不等于一刀切，昆仑万维的打法依据每个赛道的产业逻辑，“因地制宜”。
具体来看，在短剧赛道，核心痛点是工业化量产——不是能不能生成，而是能不能稳定、批量、低成本地生成可用镜头。
3月底，昆仑万维推出天工短剧工作台SkyProduction，以“Agent驱动内容创作流程自动化”为核心定位，深度整合SkyReels、Seedance、可灵等全球顶级视频模型，构建一站式AI短剧工业化生产体系。
示意图：Agent智能分镜脚本&线稿图生成
天工短剧工作台提供的不是单一工具，而是一套完整的具备工业化、智能化的AI短剧制作方案，帮创作者解决“能生成、易量产、品质稳”的核心诉求。
值得一提的是，2026年7月，公司短剧平台月度上新的剧集中，有超90%内容都是AI生成，意味着AI短剧不是贴概念，而是真正用AI重构了内容生产链路。
AI音乐赛道，核心痛点是专业度以及背后的服务、合规保障。
8月中旬，新一代AI音乐生成模型Mureka V9.5亮相，致力于让编配、人声、情绪与创作意图回归“克制与自然”，听起来更具“人情味”。
其依托MusiCoT技术路线，打造高真实感音乐生成底座，在专业音乐人盲测中的综合表现，优于Suno V5.5、Google Lyria 3 Pro等行业主流竞品。
基于Mureka V9.5之上推出的Mureka O3，将音乐思维链由一次性规划升级为持续推演，可动态校验创作偏差并优化后续生成逻辑，让作品结构更完整、情绪表达连贯统一。
在确保模型效果的同时，围绕生成质量是否稳定可靠、能否无缝嵌入现有工作流、背后是否有可信赖的技术支持保障等维度，Mureka已从单一的音乐生成工具，演进为完整的“版本化制作”平台。
比如，调用整曲生成、单轨生成、声音克隆等全部能力，直接通过Mureka Agent用自然语言一次对话实现，全程无需切换界面。
最后，游戏赛道，Matrix-Game系列世界模型正重新定义游戏内容的生成方式，Matrix-Game 3.5让虚拟世界随玩家行动实时生长、持续演化，意味着开放世界游戏不再依赖数百人团队数年的手工搭建。
“生成式AI将视频、音乐、图像的制作成本，压低到原来的几万分之一，这将深刻重塑所有下游渠道的生态。我的判断是，传统内容渠道在AI时代全部会被重做一遍。”方汉说。
他曾用一个形象的比喻来说明AI对内容产业的改变：手机摄像头大幅降低了拍摄成本，最终催生了抖音。
3
内容通胀时代，
从工具、平台走向操作系统
2023年以来，昆仑万维前瞻性完成“算力基础设施—大模型算法—AI应用”全产业链布局，并持续保持国内AI企业第一梯队的竞争位置。
技术优势与商业价值的深度耦合，助其打造清晰的企业增长飞轮。
模型越强，驱动产品差异化，平台体验越好；产品矩阵带来用户和数据，反哺模型迭代，加快迭代，放大模型能力的商业化空间。
根据沙利文预测，2026年全球大模型平台及大模型原生应用市场规模，预计达到465亿美元，较2025年同比增长约91.36%，AI基础设施投入同步扩张。
在此背景下，昆仑万维全栈AI布局带来的差异化优势，推动这家公司走过工具化、平台化，向着操作系统化跃进。
它不是在做一个短剧App、一个音乐工具、一个游戏引擎，而是要搭一个AI原生的内容产业操作系统。
为何这件事如此重要？
在方汉看来，AIGC大幅降低内容生产门槛，推动进入“内容通胀”时代，一个悖论出现了：单个内容的成本不断下降，但整个行业的投入仍在持续增长。
在昆仑万维的海外短剧实践中，AI短剧月上线能力，已从传统真人剧时代的约20部，提升至200部以上。
内容数量可以无限增长，但用户时间不能，人的注意力几乎是恒定的。
当内容越来越便宜，“帮用户挑出值得看的内容”，会变得越来越有价值，创意、审美、价值判断和叙事能力的重要性在上升。
这意味着，在大众共创的海量内容时代，内容平台会纷纷走到去中心化转型的路上，旧的游戏规则失灵，新的创作者与用户社区会兴起。
由此而来的是，谁能搭建覆盖内容生产、运营、分发、货币化的高效操作系统，谁就有资格为AI定价。
长期来看，AIGC企业的模型能力会逐渐趋同，模型能力仍是重要的基础指标，但单纯的生成能力，不足以形成长期壁垒。
方汉曾总结，值得投资的企业，需要掌握以下至少一项核心资产：
优质模型和专有数据；版权和IP；稳定的工业化生产流程；用户和分发平台；合规审核与交易体系。
这些标准，既是昆仑万维对外投资的核心判断，也是它自身发展的度量衡。
其正逐渐完善自身的“操作系统”配置。
在模型和数据层面，四大SOTA模型持续迭代，多项评测成绩跻身全球第一梯队。
用户和平台层面，公司业务已覆盖全球100多个国家和地区，全球整体月活跃用户规模超4亿。
2026年第二季度，Opera全球月活跃用户达2.88亿，其中Opera GX游戏浏览器月活跃用户达0.37亿，增长势头延续。
Opera的Think Deeper（深度思考）功能示意图
版权和IP层面，内容基因深厚的昆仑万维，对IP价值的理解远超纯技术型AI公司。
生态方面，公司先后孵化AI大算力GPU芯片企业艾捷科芯、机器人本体及大脑企业黎曼动力，支持两家企业在大模型和应用的产业链上下游独立发展，做大做强。
两年前，昆仑万维发布新使命，“实现通用人工智能，让每个人更好地塑造和表达自我。”
如今，个人创作者借助AI完成过去需要百人团队才能完成的内容生产，专业表达的技术壁垒在加速消解。
对昆仑万维而言，8亿美元的ARR，也只是一个开始。
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