富凯摘要：艾艾精工已然变身半导体概念股。
作者|辛思路
8月18日—21日，上证指数跌0.56%，深证成指跌1.81%，创业板指跌2.23%。全市场5549只个股中，1778只实现上涨，3685只下跌，石油石化、有色金属、银行涨幅居前，传媒、计算机跌幅居前。
其中，艾艾精工以52.67%的周涨幅居首，中远通以50.43%的涨幅位居第二，天山生物、神奇制药紧随其后。
8月21日，艾艾精工发布公告称，公司股价短期内上涨幅度较大，自7月14日至今累计涨幅143.77%，近期已触发4次涨幅异常波动、1次跌幅异常波动。公司股票目前已累积较大二级市场交易风险，股价已严重偏离上市公司基本面，未来存在快速下跌的风险。公司控制权变更事项尚未完成，相关事项能否最终完成实施以及完成时间尚存在不确定性。
“桂人”提前引爆
7月13日晚间，艾艾精工披露公告称，公司控股股东将由涂木林、蔡瑞美变更为上海誉升同风金属材料科技有限公司，实际控制人由涂木林、蔡瑞美变更为袁源。
台商涂木林、蔡瑞美夫妇，二人如今均已年过七旬，上世纪90年代到上海经商，创立艾艾精工，核心产品为轻型输送带。2017年，艾艾精工在上交所挂牌。2024年，受行业竞争挤压，归母净利润亏损884.61万元，触发退市风险警示。
为摆脱困境，公司于2025年收购切入果链客户供应链的泰州中石信电子有限公司，打造“轻型输送带+精密金属结构件”双主业格局，当年实现营收3.3亿元，归母净利润4383.99万元，实现扭亏为盈，并于今年7月1日被正式撤销退市风险警示。此次控制权转让，正是在其“脱星摘帽”后不久。
上海誉升背后则是袁源控制的广西誉升锗业高新技术有限公司。袁源1981年出生，广西河池人，2016年投资12亿元在河池创办的誉升锗业，目前拥有10个自有矿区和3个选矿厂，年产锗50吨、含锗锌精矿10万吨。2025年实现实现营业收入27.40亿元，净利润达到2.19亿元。2024、2025年连续两年入列广西制造业百强。
尽管此次收购对股价影响巨大，但对当前的经营格局影响并不大。
涂木林、蔡瑞美及二人之子涂国圣承诺：本次交易完成后36个月内，不减持公司股份；不谋求亦不协助他人谋求公司控制权。转让方承诺，交易完成后，上市公司现有主营业务轻型输送带、电子结构件加工仍由转让方团队经营管理，并连续三个会计年度每年经审计的营业收入不低于3.5亿元，归属于母公司股东的净利润不低于500万元等。若任一年度未能实现承诺指标，则转让方以现金方式对上市公司进行补偿。
作为受让方的上海誉升及誉升锗业、袁源及一致行动人袁睿则表示，未来36个月内无通过重大资产重组交易方式向上市公司注入资产的计划。
二级市场的遐想
无论双方的承诺如何，投资者已经结合收购方的业务展开了疯狂的联想。
公开资料显示，誉升锗业主营产品之一的区熔锗锭，是超高纯稀有半导体金属原料，经区熔提纯工艺精制而成，广泛应用于红外光学、光纤通信、核辐射探测、航天光伏、特种半导体等高端领域。此外，公司还生产半导体领域、锂电池领域高需求的铋锭，军火工业领域所需求的锑锭等金属。
2025年3月，誉升锗业以3600万元的对价，取得云南锗业子公司云南鑫耀半导体材料有限公司3%的股权。不过，誉升锗业在今年5月底将其持有的鑫耀公司股权以5600万元转让。
2025年11月3日，广西出台《广西关键金属产业创新发展“十五五”规划》和配套产业政策，加强锑、锡、镓、铟、锗、稀土等战略资源保护性综合利用，大力发展关键金属高纯提炼，加强与新能源汽车、高端装备、新一代信息技术等产业协同。
誉升锗业则在此前召开的广西有色金属、关键金属产业高质量发展大会暨项目投资洽谈会上，就铟锗锑多金属低碳绿色协同提取二期项目成功签约，项目计划总投资35亿元。
誉升锗业副总经理吴军此前表示，河池高纯锗已顺利叩开国内半导体、光纤通信、红外光学等领域头部企业的大门，跻身了高精尖领域的核心供应链。
对于这些信息，处在追光热情中的游资是非常兴奋的，因此也就选择性忽略了三年内不会注入资产的承诺。
一个不能忽略的事实是，即便参照龙头股云南锗业的质地，艾艾精工今年的股价上涨也已经非常疯狂，约400%的涨幅已经接近云南锗业2025年以来的涨幅，而这其中并没有稀有金属锗的实际支撑。
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