零跑把机器人列进了下一步计划。

8月24日晚间，零跑管理层在中期业绩会上透露，公司已经制定具身机器人规划，相关信息很快会公布。此外，零跑管理层也对下半年财务状况给出更积极的预期。

二季度，零跑把一季度亏掉的钱赚了回来。

半年报显示，零跑上半年收入381.1亿元，同比增长57.2%；交付35.65万辆，增长60.8%。7月，零跑单月销量又首次突破10万辆。上半年归母净利润为2.08亿元，减去一季度3.9亿元的亏损，二季度净利润约6亿元。这笔利润不仅覆盖了一季度的亏损，也让零跑上半年保住了盈利。同期，毛利率从一季度的9.4%回升至12.6%。

二季度现金流也明显改善。按半年报和一季报推算，零跑二季度经营现金流净流入约87.8亿元，而一季度净流出66.1亿元。

半年报解释，上半年经营现金流同比减少，主要因为提前备货增加了库存。单个季度的现金流，仍会受到备货和交付节奏影响。

销量上来了，单车盈利仍不算厚。

上半年零跑综合毛利率为11.7%，同比下降2.4个百分点。收入和交付都增长超过五成，毛利率却低于去年同期。公司给出的原因是原材料成本上涨和产品结构变化。剔除股权激励后，上半年经调整净利润为2.7亿元，低于上年同期的3.3亿元；自由现金流为1.4亿元，上年同期则为8.6亿元。

碳积分也是这份利润表里绕不开的一项收入。管理层在业绩会上称，上半年碳积分收入约8亿至9亿元，其中二季度约5亿元。这个数字和二季度约6亿元的净利润相近，因此这次转盈中，整车本身赚了多少钱，还要结合整车毛利率来看。

半年报显示，服务及其他销售收入同比增长118.3%至25.1亿元，主要来自海外销量增加以及相关碳积分交易收入。

管理层预计，全年综合毛利率为13%至14%，整车毛利率约10%至11%。下半年的改善，主要依靠销量扩大后材料成本和制造费用下降。即使完成这一目标，整车毛利率仍在10%左右，利润空间并不算厚。

零跑今年还要继续扩大海外销量。上半年出口9.63万辆，同比增长372.6%，占总销量的27%。管理层预计今年海外销量约20万辆，明年目标为35万至40万辆。

海外销量增长很快，对整体利润改善还有待检验。在西班牙生产可以省下关税，但本地采购零部件的成本高于国内。管理层预计，明年本地化产量约5万辆，毛利率会有所改善，不过幅度没有外界想象得大。

零跑的二季度提供了一个很直观的样本：销量快速增长，可以让利润表迅速越过盈亏平衡线。可半年报里，毛利率同比下降，自由现金流也少于去年同期，海外业务还在继续做销量，利润改善会慢一些。

零跑已经证明自己能把销量做起来。月销站上10万辆后，公司接下来要提高整车毛利，让海外业务开始贡献利润。对走到这一阶段的新势力来说，稳定赚钱，比某一个季度转盈更重要。