来源：新浪基金∞工作室

8月27日消息，近期招商资管中债1-5年政策性金融债指数A披露2026年上半年报，基金规模5.92亿元，比2026年第一季度增加0.97%。基金经理郑少亮最新投资观点同步出炉。

郑少亮表示，中期维度债市具备支撑基础，短期市场利多影响边际弱化，需警惕回调风险再择机布局。 宏观经济： 新经济部门天然以股权性融资为主，基建、地产等存量间接融资部门处于结构性收缩状态，中期维度为债市运行提供稳固支撑。 资本市场： 前期驱动债市走强的基本面利多因素经过5-6月的市场演绎后影响逐步边际弱化，难以推动收益率进一步下行，此前市场对央行隔夜逆回购工具落地带来的宽松预期已被充分定价。 投资方向： 后续将继续紧密跟踪标的指数表现，在严控跟踪偏离度与跟踪误差的前提下，结合市场波动节奏灵活调整持仓结构，把握合适的配置窗口优化组合收益表现。 风险提示： 市场后续可能出现阶段性回调波动，债券资产收益存在不及预期的可能性，投资者需关注利率变动带来的净值波动风险。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准1.81%

数据显示，截至2026年上半年末，招商资管中债1-5年政策性金融债指数A净值为1.01元，2026年上半年年基金份额净值增长率为1.48%，同期业绩比较基准收益率为-0.33%，跑赢基准1.81%。

郑少亮自2025年8月6日担任招商资管中债1-5年政策性金融债指数A基金经理，截止2026年8月27日，任期回报2.31%。

表：招商资管中债1-5年政策性金融债指数A业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月0.73%-0.06%0.79%近6月1.48%-0.33%1.81%近1年---近3年---近5年---成立以来
(2025-8-6)2.12%-0.43%2.55%

资料显示，郑少亮，中国国籍，北京大学工商管理硕士，具备基金从业资格、证券从业资格，曾任职于招商银行股份有限公司总行金融市场部、资产管理部，从事国内外市场固定收益领域的研究及理财资金的投资管理工作，证券从业年限9年，现任招商资管公募投资部基金经理，2025年8月6日起担任招商资管中债1-5年政策性金融债指数证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该产品2026年上半年依托对标的指数的精细化跟踪实现了显著跑赢基准的收益表现，契合当前债市中期有支撑、短期存波动的运行特征。对于投资者而言，在当前债市利多边际弱化、回调风险抬升的阶段，这类严控跟踪误差的政金债指数产品，可作为稳健配置型工具纳入考量，同时需充分留意利率变动引发的净值波动，理性评估自身风险承受能力后布局。

附公告原文节选：

上半年债市呈现震荡走强行情｡其中一季度债市先涨后跌偏震荡,曲线陡峭化特征显著｡年初 伊始受权益市场强势､央行买债规模不及预期及供给担忧影响,债市开年即遭遇一波调整｡不过随 着配置力量加强以及权益市场降温,债市情绪有所修复,各期限品种开始走强｡但进入三月随着美 伊冲突升级,输入性通胀压力助燃国内通胀预期,叠加1-2 月基本面数据改善,债市经历一轮显著 下跌,收益率不断上行,其中短端收益率在资金面均衡偏松的保护下相对稳定,但长端尤其超长端 收益率上行压力较大,30 年国债收益率更是创下年内新高,曲线再次熊陡变化｡二季度债市则呈整 体走强态势｡4､5 月在资金面持续宽松､配置盘大举买入,同时宏观数据出现边际走弱等利好加持 下,债券市场走出一波流畅的上涨行情,超长端表现抢眼,期限利差得到一定修复｡进入6 月,在 经济数据不及预期与供给担忧､月末PMI 超预期多空因素交织下,债市回到曲折震荡行情｡

上半年投资上,产品继续密切跟踪标的指数,核心仓位保持在中短端政策性金融债品种上,同 时部分仓位配置于中长端以增强综合收益｡

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