来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，安凯微发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为4.36亿元，同比增长85.99%；归母净利润为4026.67万元，同比增长181.76%；扣非归母净利润为3985.25万元，同比增长180.79%；基本每股收益0.1元/股。

公司自2023年6月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1176万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安凯微2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为4.36亿元，同比增长85.99%；净利润为3926.56万元，同比增长179.73%；经营活动净现金流为2319.64万元，同比增长141%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-585.7万元、-0.5亿元、0.4亿元，同比变动分别为-141.8%、-740.87%、179.73%，净利润较为波动。

项目202406302025063020260630净利润（元）-585.71万-4925.07万3926.56万净利润增速-141.8%-740.87%179.73%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动85.99%，营业成本同比变动32.53%，收入与成本变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）2.42亿2.34亿4.36亿营业成本（元）1.94亿1.98亿2.63亿营业收入增速1.64%-3.02%85.99%营业成本增速15.62%2.15%32.53%

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动85.99%，销售费用同比变动183.19%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）2.42亿2.34亿4.36亿销售费用（元）557.16万477.65万1352.65万营业收入增速1.64%-3.02%85.99%销售费用增速88.94%-14.27%183.19%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长64.79%，营业成本同比增长32.53%，存货增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速37.7%-3.95%64.79%营业成本增速15.62%2.15%32.53%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.591低于1，盈利质量较弱。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）346.44万-5657.51万2319.64万净利润（元）-585.71万-4925.07万3926.56万经营活动净现金流/净利润-0.591.150.59

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为39.64%，同比增长159.34%；净利率为9.01%，同比增长142.86%；净资产收益率（加权）为3.08%，同比增长188.51%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为12.01%，显著高于以往同期。

项目202406302025063020260630预收款项（元）365.05万192.29万5235.09万营业收入（元）2.42亿2.34亿4.36亿预收款项/营业收入1.51%0.82%12.01%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为36.07%，同比增长156.75%；流动比率为2，速动比率为1.6；总债务为3.1亿元，其中短期债务为2.55亿元，短期债务占总债务比为82.24%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为1486.7%。

项目20251231期初预付账款（元）128.92万本期预付账款（元）2045.5万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1486.7%，营业成本同比增长32.53%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速36.33%-82.14%1486.7%营业成本增速15.62%2.15%32.53%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.5亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别346.4万元、-0.6亿元、0.2亿元。

项目202406302025063020260630资本性支出（元）1673.46万4611.12万4532.69万经营活动净现金流（元）346.44万-5657.51万2319.64万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.42，同比增长87.17%；存货周转率为1.23，同比增长17.22%；总资产周转率为0.23，同比增长63.36%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.9亿元，较期初增长462.81%。

项目20251231期初无形资产（元）3427.43万本期无形资产（元）1.93亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长183.19%。

项目202406302025063020260630销售费用（元）557.16万477.65万1352.65万销售费用增速88.94%-14.27%183.19%

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长26.2%。

项目202406302025063020260630管理费用（元）1799.33万1962.86万2477.12万管理费用增速14.67%9.09%26.2%

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