维信诺的前世今生：张德强掌舵多年深耕AMOLED赛道|tcl|京东方|张德强|玻璃基板|维信诺

来源：新浪证券-红岸工作室

维信诺是全球领先的AMOLED面板供应商，核心产品覆盖多类新型显示场景，具备深厚的技术积累与全产业链布局优势。公司1998年1月7日成立，2010年4月13日登陆深圳证券交易所，注册地为江苏省，办公地为北京市。

维信诺主营业务为AMOLED新型显示产品的研发、生产、销售和技术服务，所属申万行业为电子-光学光电子-面板，覆盖小盘、26中报预减、荣耀概念等概念板块。

经营业绩：营收行业第十，净利润行业第三十九
2026年上半年，公司实现营业收入40.04亿元，在39家同行业企业中排名第10；行业第一名京东方A营收达1031.32亿元，第二名TCL科技营收达886.48亿元，当期行业平均营收为80.28亿元，行业中位数为12.28亿元。主营业务构成方面，OLED产品实现收入38.08亿元，占总营收比重95.10%，其他产品或服务收入1.96亿元，占比4.90%。当期公司实现净利润**-15.54亿元**，在39家同行业企业中排名第39；行业第一名京东方A净利润为50.31亿元，第二名TCL科技净利润为22.43亿元，当期行业平均净利润为1.51亿元，行业中位数为995.86万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率达87.65%，较去年同期的82.97%进一步提升，大幅高于49.44%的行业平均水平。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为**-6.10%**，较去年同期的-0.21%有所下滑，远低于15.22%的行业平均水平。

董事长张德强薪酬327.04万元，同比微减0.26万元
张德强，男，中国国籍，无境外居留权。1972年出生，博士学位。历任北京维信诺科技有限公司副总裁、昆山国显光电有限公司副总裁、常务副总裁。现任维信诺第六届董事会董事长、总经理。其2025年薪酬为327.04万元，2024年薪酬为327.3万元，同比减少0.26万元。

A股股东户数较上期增加10.14%
截至2026年6月30日，维信诺A股股东户数为6.66万户，较上期增加10.14%；户均持有流通A股数量为2.09万股，较上期减少9.21%。当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第八大流通股东，持股921.34万股，相比上期增加213.71万股。

浙商证券指出，维信诺作为AMOLED稀缺标的，正处于盈利修复拐点阶段，核心增长逻辑逐步切换为存量产线稼动率修复、中高端柔性屏放量、中尺寸OLED打开空间、ViP技术路线差异化共同驱动。

产能布局上，公司拥有昆山、固安、合肥等多条AMOLED产线，正推进面向平板、笔电、车载等中尺寸应用的8.6代线布局。
定增方面，合肥建曙拟认购公司定增不超过29.37亿元，发行完成后持股比例预计提升至31.89%，为公司补充流动资金、缓解债务压力提供国资支持。
盈利预测方面，预计公司2026-2028年营业收入分别为84.42亿元、89.32亿元、95.70亿元，归母净利润分别为-17.81亿元、-14.77亿元和-15.13亿元，给予“增持”评级。

诚通证券指出，维信诺是全球领先的AMOLED面板供应商，2025年智能手机AMOLED领域份额位居全球第三、国内第二，ViP技术破局叠加国资入主赋能成长。

产能动态上，全球首条采用无精密金属掩模版技术的合肥8.6代AMOLED生产线已实现封顶，总投资550亿元，将专注于平板、笔电、车载等中尺寸高端面板生产。
行业趋势上，中韩厂商AMOLED领域竞争正从智能手机全面延伸至笔记本电脑、显示器等中大尺寸应用，中国厂商在智能手机AMOLED面板市场份额已突破50%。
盈利预测方面，预计公司2025-2027年收入分别为81.8亿元、84.3亿元、88.5亿元，归母净利润分别为-21.8亿元、-20.6亿元、-19.2亿元，首次覆盖给予“中性”评级。