徽酒龙头古井贡酒上半年净利润降四成。
8月28日，安徽古井贡酒股份有限公司（古井贡酒，000596.SZ）发布2026年半年度报告，上半年公司实现营业收入101.31亿元，同比下降27.01%；归母净利润21.64亿元，同比下降40.89%；基本每股收益4.09元。
其中，第二季度实现营收26.86亿元，同比下降43.27%；归母净利润5.58亿元，同比下降58.14%。
据Wind数据，古井贡酒上半年营收和净利润双双下滑为2021年中期以来的首次。
古井贡酒的白酒产品按系列划分为年份原浆、古井贡酒、黄鹤楼及其他，报告期内，上述系列产品营收全线下滑，依次实现营收79.65亿元、10.52亿元、9.79亿元，同比分别下降27.32%、11.14%、34.57%。
上半年，年份原浆生产量同比增长8.55%，销售量同比下降16.66%，库存量同比增长10.73%；古井贡酒生产量同比增长9.93%，销售量同比下降1.56%，库存量同比下降22.8%；黄鹤楼及其他生产量同比下降29.3%，销售量同比下降27.5%，库存量同比增长10.71%。
另据财报，因销售商品收到的现金减少，上半年，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降超六成至15.43亿元。
作为古井贡酒核心市场的华中地区，上半年营收下滑超25%，直接拖累了公司营收。具体来看，报告期内，华北地区实现营收3.99亿元，同比下降50.71%，是营收降幅最大的地区；华中地区营收同比下降25.8%至91.25亿元，在总营收中占比为90.07%；华南地区营收6.03亿元，同比下降21.46%；国际市场营收394.34万元，同比下降20.24%。
按照销售渠道划分，报告期内，公司线上渠道实现营收6.58亿元，同比增长14.92%；线下渠道营收94.73亿元，同比下降28.81%。期末，公司经销商数量为4740家，期内减少125家。
据公开资料，古井贡酒是中国老八大名酒企业，成立于1999年3月5日，法定代表人为梁金辉，总部位于安徽省亳州市。公司前身为明代正德十年（1515年）创立的公兴槽坊，1959年改制为省营亳县古井酒厂，1996年完成股份制改造并上市，现拥有古井贡、黄鹤楼、老明光等品牌，涵盖浓香、清香、明绿香、古香（烤麦香）、酱香五种香型。
作为徽酒龙头，古井贡酒同迎驾贡酒（603198.SH）、口子窖（603589.SH）、金种子酒（600199.SH）又常被市场誉为“徽酒四朵金花”。就中期业绩表现而言，尽管古井贡酒的体量最大，营收和净利润均大幅领先其余三家，不过，迎驾贡酒却是四家中唯一正增长的酒企。
具体来看，上半年，迎驾贡酒实现营业收入34.16亿元，同比增长8.08%；归母净利润11.62亿元，同比增长2.79%。口子窖营收19.52亿元，同比下降22.89%；归母净利润3.65亿元，同比下降48.97%。金种子酒营收2.36亿元，同比下降51.19%；归母净利润亏损6483.88万元，上年同期亏损7219.68万元。
对于白酒行业，古井贡酒在半年报中提到，从需求端看，白酒消费场景持续重构。商务宴请、礼赠需求收缩明显，日常自饮、亲朋聚会、家庭宴席等大众消费场景占比提升，消费需求向100元-300元“轴心价位”集中，在该价位带拥有核心大单品的企业韧性更强。春节旺季带动个人餐饮及宴席场景逐步修复，但商务场景仍处低位，整体需求同比仍有差距。
“总体来看，2026年上半年白酒行业仍处调整周期，但边际改善信号明确：高端需求基本盘稳固、渠道库存有序去化、价格体系市场化程度提升，行业集中度进一步提高。具备品牌力、渠道掌控力与合理价格带布局的企业将率先穿越周期；预计下半年行业延续弱复苏与强分化并存格局，需求修复节奏与库存去化进度仍是核心变量。”古井贡酒在财报中称。
据大智慧VIP，截至8月28日收盘，古井贡酒报93.9元/股，涨1.88%。
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