技术的应用边界一旦放宽，或许就更容易收获意外之喜。“电子产品之母”PCB如是，如今“电子工业大米”亦如是。
从小小的家用遥控器，到动辄占地数千平的大型数据中心，只要是通电设备，PCB几乎是不可或缺的底层基座。稍有一个应用场景爆发，属于它的机会就来了。
殊不知，MLCC同样适用这种逻辑。但凡PCB铺设之处，MLCC几乎必然登场，全年动辄数万亿只的出货量就是对它刚需属性的最好证明。
这不，AI在带火PCB的同时，也把MLCC推向了风口浪尖。
MLCC乘风而起，国产替代时不我待
MLCC，它的全称为片式多层陶瓷电容器，在电子设备中主要发挥稳压、滤波、去耦、储能等功能。
作为AI产业链的核心上游，它的发展逻辑与PCB、电子布、光模块等如出一辙，也就是量价齐升。
相较于传统服务器，AI服务器通常需要搭载多颗高性能GPU及高功率电源管理模块，这使得单机MLCC用量大幅提升。通常，一块Nvidia GB200显卡大约需要6500个MLCC，但下一代Rubin 架构 MLCC 用量将达到约12000个，几近翻倍。
再加上如今行业供需失衡，且MLCC向小型化、高容值、更高可靠性等高性能方向迭代，产品价格高增。自2026年3月起，村田、太阳诱电等MLCC海外厂商已多次发布涨价函。
这样一来，更直观的数据摆在眼前。
据权威机构测算，2027年Rubin Ultra落地后单机柜MLCC价值或突破4万美元，约为Rubin VR200的2倍，GB200的3.3倍，行业景气度非比寻常。
就目前行业竞争格局来看，全球MLCC份额几乎垄断在海外企业手中。2025年，村田、三星电机、太阳诱电等日韩厂商占据近乎8成的份额。
而国产企业，在奋起直追中，风华高科、三环集团、国瓷材料已榜上有名。
其中，风华高科的MLCC月产能居国内第一、全球第八。这背后靠的是它多次在行业低谷期逆势扩产，目前已是国内品类最全、产能最大的MLCC厂商。
三环集团，它更瞩目的标签是产业链垂直一体化，拥有更强的成本控制能力，借此积累了足够厚实的护城河。
至于国瓷材料，作为国内电子陶瓷材料第一股，它的核心使命更像是给国产MLCC玩家提供底层支撑，以做陶瓷粉体为主。
国产第一，加快产能建设
一个更为高端的MLCC要想落地，大致会沿着“粉体粒径缩小→膜厚减薄→叠层增加→高精度叠层”层层演进。而其中的核心壁垒，在于原材料——粉体。
这点从粉体的权重变化上就可见一斑。
在低容MLCC中，粉体的占比大约20%-25%；到了高容MLCC阶段，这一比值显著提升到35%-45%，是其中占比最大的板块。
而在这些陶瓷粉体之中，又以钛酸钡为重中之重，它是MLCC陶瓷粉体中用量最大、直接决定产品基础性能的核心原料，使用量占比超过70%。
随着MLCC朝高容、高可靠、小型化方向发展，实际对钛酸钡粉体的粒度及其分布、纯度等都提出更高的要求。
以0201的中高容MLCC及0402的高容高可靠MLCC规格为例，它们的介质流延厚度均小于1.0μm，所需粉体粒径规格分别低至150nm和120nm，最大颗粒粒径基本要求不大于平均粒径1.5倍且数量不能多，以确保器件的耐压和可靠性。
截至目前，国外主流MLCC产品以150nm甚至更细钛酸钡粉体为主，国内则以300nm为主，正逐渐导入200nm。
而国瓷材料，它的技术则称得上是国内天花板。现如今，公司已实现120/150 nm钛酸钡粉体量产，并突破50/100 nm钛酸钡粉体技术，起着引领作用。
能有这一成就，离不开国瓷材料的技术支撑。
就好比，公司现已掌握水热法制备钛酸钡的核心技术，是世界上继日本堺化学之后第二家掌握该工艺的生产企业。
而在钛酸钡超细粉体的众多合成方法中，水热法几乎是最能平衡产品性能和成本的方法。与应用同样广泛的固相法相比，水热法可在较低温度下直接从溶液中获得晶粒发育完好的粉体，且粒度小、化学成分均匀、纯度高、团聚较少。
这种技术优势和稀缺地位，直接让国瓷材料打入三星电机、国巨、风华高科等头部MLCC玩家的供应链，如今已成为全球前七大陶瓷粉体供应厂家中唯一一家中国企业，市占率约10%。
与此同时，为应对AI带来的庞大粉体需求，公司正积极推动高端产能扩产。
据权威资料显示，截至目前，国瓷材料现有标准MLCC粉体产能约1万吨/年，正面向AI服务器和车规级高端产线规划新增5000吨/年，其中2000吨已于2025年底投产，完成头部客户认证。
至于剩余3000吨，预计将在2026年底投产。届时，公司总产能将达1.5万吨/年，预计2026年高端粉体销量超1000吨，2026年三季度起大批量出货。
上调产品价格，多元布局
下游MLCC原厂接连涨价，推动国瓷材料的钛酸钡粉体涨价几乎是板上钉钉。但其实，推动该产品涨价的驱动力还有其它。
在高端钛酸钡介质粉的生产中，还必须添加重稀土元素，尤其是钇、镝、钬、铒、铽等。但自我国持续收紧稀土出口管控以来，至今对氧化铽、氧化镝对日出口量逐年锐减至归零。
如此一来，因为日本厂商对我国稀土高度依赖，海外供给不足导致的产品涨价趋势慢慢延伸到了国内。
也正因稀土广泛应用于粉体中，国瓷材料终于也开始涨价。
就在近日，国瓷材料宣布，将自2026年7月27日起上调氧化锆粉体销售价格，幅度大约为10%-40%。
需要注意的是，此番涨价的是MLCC原材料之一的氧化锆粉体，而不是前文着重提到的钛酸钡粉体。
之所以会出现这种局面，或许是因为，截至目前，相对于钛酸钡粉体的提价，可能氧化锆粉体得提价对公司业绩的影响更大。
这又是为什么？
诚然，钛酸钡粉体量价齐升成为了拉动公司业绩增长的一驾马车。但实际上，电子材料业务营收占公司总营收的比重并没有很大，甚至于上半年价格增长的趋势也几乎没在公司财报中有所体现。
2026年上半年，公司电子材料营收为4.81亿元，占公司总营收的比例不足20%，同比增幅仅15.34%；同期，公司该业务毛利率为30.03%，甚至较2025年全年还下降4.46个百分点。换句话说，公司的钛酸钡粉似乎还没有规模放量。
至于氧化锆粉体，它更大的应用场景，其实是被国瓷材料用在生物医疗领域。
截至目前，国瓷材料共布局电子材料、催化材料、生物医疗材料、新能源材料、精密陶瓷、数码打印及其他材料等六大板块。其中，生物医疗材料的毛利率超过40%，是为公司贡献利润最大的业务。
当然了，这同样是公司重点发力的方向。
就在近日，国瓷材料延续以往的并购扩张思路，继续加码生物医疗材料，规划以8.16亿元收购澳大利亚牙科企业SDI。
据悉，SDI主营各类美学修复类牙科材料、牙齿美白产品类材料及银汞合金材料，产品均在澳大利亚生产，在全球100多个国家和地区拥有分销网络。
这样一来，这直接与公司的产品线形成互补，且有助于公司海外市场的开拓。
对国瓷材料来说，它主要聚焦的是全瓷义齿材料，也就是俗称的种植牙、牙贴面材料，并建立了“氧化锆粉体—氧化锆瓷块—陶瓷牙冠”一体化布局。截至目前，公司义齿用纳米级复合氧化锆粉体材料国内市占率接近70%。
但在产业链定位上，实际它的产品主要在上游，以陶瓷块居多，而SDI则临床成品居多，正好形成互补协同。
不过有一说一，也正是因为公司常年践行的并购扩张逻辑，让它的商誉居高不下。截至2026年上半年末，国瓷材料的商誉为18.36亿元，约为它2025年全年净利润的3倍，未来的减值风险不得不防。
结语
AI的东风，刮到了MLCC身上。
行业的庞大需求，叠加稀土供给优势，国内风华高科、三环集团、国瓷材料等厂商迎来了罕见的国产替代机遇。
其中，国瓷材料是这三家中唯一主攻上游陶瓷粉体的玩家。未来，想必它卓越的技术储备、稀缺的行业地位有望带领它在AI产业链中一展拳脚。
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