（来源：企业观察报）
转自：企业观察报
日前，南京国资系统一场涉及资产规模近5000亿元的重大整合悄然拉开帷幕。南京市国资委将其持有的部分产业集团股权作为资本金，统一注入南京市国有资产投资管理控股（集团）有限责任公司（简称“南京市国资集团”），资产注入后，南京市国资集团的资产规模将一举突破5000亿元，资产规模和综合实力将实现跨越式提升。
这一动作被业界视为南京正在打造一家旗舰级国有资本运营平台，是南京市新一轮国企改革、推动国有资本从管资产向管资本转变的关键一步。
01
一场酝酿已久的变革
这场整合并非突如其来。2026年是“十五五”开局之年，南京明确建设具有全球影响力的产业科技创新中心主承载区的定位，在“十五五”阶段纵深推进国企改革，推动市属国企实现从“资源持有者”向“创新组织者、产业引领者、城市综合运营商”转型，引导国有资本向重要行业、国计民生、战略性新兴产业等重点领域集中集聚。
在此背景下，南京市国资委印发了《南京市深化国资国企改革2026年工作要点》，启动新一轮深化国资国企改革行动。此次大规模资产整合，正是这一改革部署的关键落子。
根据南京市国资集团发布的重大资产重组公告，南京市国资委将持有的南京市城市建设投资控股（集团）有限责任公司（简称“城建集团”）100%股权、南京市交通建设投资控股（集团）有限责任公司（简称“交通集团”）100%股权、南京东南国资投资集团有限责任公司（简称“东南集团”）100%股权和南京市创新投资集团有限责任公司（简称“创投集团”）66.67%股权，作为资本金注入南京市国资集团，增加该集团实收资本及资本公积。
增资完成后，南京市国资委持有南京国资集团的股权比例将由90.81%提升至98.28%。城建集团、交通集团、东南集团、创投集团将成为南京市国资集团的全资子公司或控股子公司。
南京市国资集团公告表示，此次操作完成后，预计能较大程度增强集团资产实力和偿债能力，未来资产规模将进一步提升。公开信息显示，南京市国资集团成立于2002年，是南京市政府授权范围内国有资产的经营管理主体，承担被授权管理的国有资产保值增值任务，是集国有资产管理和投融资功能于一体的综合性集团公司，经营范围包括授权资产的营运与监管、资本运营、风险投资、实业投资、产权经营等。
02
多家上市公司
股权结构生变
此次资产整合涉及多家南京国资背景的上市公司，各家公司的股权结构均因此发生不同程度的变化。
南京证券公告显示，南京市国资委以2025年12月31日经审计的归母净资产为依据，将持有的城建集团、交通集团、东南集团股权注入南京国资集团，注入完成后，南京国资集团间接控制公司股份的比例将由28.83%增至39.11%，控股股东及实际控制人未发生变化。
南京高科同步披露，本次增资后，南京市国资委间接持有的南京高科股权比例提升至34.14%，仍为公司实际控制人，不会对公司生产经营、治理结构、持续经营能力产生不利影响。
从紫金银行披露的内容可以看到，增资落地后，南京市国资集团合计控制股权比例由8.96%增至11.51%，其中通过全资子公司紫金集团控制8.96%，通过东南集团之控股子公司河西国资控股控制2.55%。
南京公用的权益变动同样引人关注。南京公用在公告中表示，南京市国资集团将间接控制公司54.19%股权，成为间接控股股东，公司直接控股股东仍为公用控股，实际控制人仍为南京市国资委，控制权未发生变更。
南京商旅也发布公告表示，此次增资完成后，南京市国资集团直接持有及通过城建集团间接持有文旅集团合计58%股权，成为文旅集团控股股东。因此，南京市国资集团成为南京商旅间接控股股东，间接控制南京商旅34.78%股份，构成对公司的间接收购。
多家上市公司的公告均强调，本次权益变动系国资管理部门对国有资产的整合安排，不涉及向市场减持股份。
03
加速从“管资产”向
“管资本”转型
此次大规模整合并非简单的股权划转，而是南京国有资本从“分散管理”向“平台化运营”转型的关键举措。通过将多家市属资产集中至单一资本运营主体，既消除了同质化竞争与层级冗余，也为后续的跨产业协同与市值管理打开了空间。
设立国有资本投资运营公司、以管资本为主改革国有资本授权经营体制，是新一轮国企改革的重要方向，有利于提高国有资本配置和运营效率，更好地服务国家战略需要。2025年，江苏省在原江苏省国金资本运营集团有限公司基础上改制组建江苏省国有资本投资运营集团有限公司，实施大规模资产重组整合，建设省级国有资本投资运营专业化平台，服务于全省国有资本布局优化与重大战略落地。南京此次整合，与省级层面的战略部署一脉相承，意在打造一家市属旗舰级国有资本运营平台，提升全市国有资本配置效率。
从经营数据来看，南京市国资集团本身已具备相当实力。2025年，南京市国资集团实现营业总收入194.39亿元，净利润69.98亿元。截至2025年底总资产为3988.67亿元，净资产1600.50亿元；此次增资完成后，其实力将进一步增强。
从南京全市国资盘子来看，南京市属国资整体规模可观。根据南京市国资委公布的财务快报，截至2026年6月末，市国资委监管企业资产总额13667亿元，所有者权益5309亿元；1—6月份，累计实现营业收入672.9亿元，利润总额78.2亿元。
分析人士认为，此次整合的核心逻辑是将各类产业资本资源大规模注入南京市国资集团，由其统一持有、统筹运作，这将有利于产业集团实现瘦身健体聚焦主业，推动南京存量国有资源实现市场化运作。
04
引导国有资本向
新兴赛道集聚
此次整合不仅是规模的扩张，更承载着明确的战略方向。
根据南京贸旅日前披露的收购报告书，本次增资完成后，南京市国资集团将以“产业强市”战略为导向，统筹产业、金融、科技、资本等资源，打造具有产业引领功能和强大资本运作能力的国有资本投资运营集团。意味着“升级”后的南京市国资集团将重点通过资本运作、基金投资、股权管理等方式，推动国有资本向新一代信息技术、高端装备制造等南京优势产业和战略性新兴产业集聚，加快科技成果在南京落地转化，补齐产业链短板。
这一方向与南京市产业布局高度契合。根据南京市“1026”先进制造业集群规划，南京正重点打造10个产业集群、布局26条产业链，力争到2030年形成软件和信息服务、智能电网2个万亿级产业集群，智能制造装备、新材料、智能网联新能源汽车3个4000亿至5000亿级产业集群，生物医药、新一代信息通信、集成电路3个2000亿至3000亿级产业集群。其中，软件和信息服务、新型电力（智能电网）、特钢材料、大飞机4个方向已跻身国家先进制造业集群。
而南京国资正紧紧围绕全市10个产业集群、26条产业链的“1026”先进制造业集群做系统性布局，在生物医药、高端装备等优势领域做大规模，向人工智能、低空经济、绿色能源、资源循环等新兴赛道延伸，同时前瞻布局6G、具身智能、脑机接口等未来产业。
2026年初，南京市政府印发《关于加快培育新质生产力推动高质量发展的若干政策（2026年版）》，提出持续提升智能制造装备、智能网联新能源汽车、集成电路等重点产业能级。在更前沿的领域，加快布局第六代移动通信、原子级制造、细胞和基因技术、具身智能、生物制造、脑机接口等未来产业新赛道。
一位接近南京国资系统的人士向《企业观察报》表示，此次国资整合恰好为上述战略提供了资本“弹药”。一个超5000亿元规模的国有资产平台一旦运转起来，无论是基金投资、股权管理，还是推动旗下资产向重点产业赛道聚集，都有了更充裕的运作空间；对于南京本地实体经济来说，本次整合落地后，有望打通国有资本通向实体产业的新通道，让体量庞大的国有资产真正转化为驱动城市产业升级的现实动力。
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