缪舢/文
氟化工上市公司2026年半年报已基本披露完毕。制冷剂配额锁死、六氟磷酸锂触底反弹、电子特气随AI算力爆发——三条主线交织之下，行业交出了一份“冰火两重天”的成绩单。
有的公司净利润暴涨近10倍，有的增收不增利，有的仍陷亏损泥潭。数据不会说谎，下面我们用三张表看清格局。
表一：营收规模TOP 12（谁体量最大？）
华谊集团以244.8亿营收居首，但增速仅2%，体量虽大、增长乏力。天赐材料147亿营收、109%增速，是“大而快”的典型。巨化股份133亿营收几乎零增长，制冷剂龙头在配额锁死的背景下，靠价格而非销量驱动增长。
表二：净利润增速TOP 10（谁在吃肉？）
注：宏源药业去年同期归母净利润为-581万元，故同比增幅标注为“扭亏为盈”而非具体百分比。按归母净利润绝对值计算，同比增幅为2788.93%。
天赐材料净利润暴增968%，六氟磷酸锂量价齐升是核心驱动力。
多氟多净利增897%，同样受益于六氟磷酸锂行情回暖。
宏源药业上半年归母净利润1.56亿元，去年同期亏损581万元，成功实现扭亏为盈。六氟磷酸锂量价齐升是核心驱动力——报告期内公司锂电池材料营收达6.09亿元，同比增长154.9%。6000吨高纯晶体六氟磷酸锂改扩建项目正处于试生产阶段，武穴4万吨远期规划也在推进中。
永太科技净利增366%，锂电材料板块全面复苏。
表三：掉队名单（谁在流血？）
东阳光是“掉队名单”里最扎眼的一个——营收增长31.61%，净利润却下滑36.46%。增收不增利，往往是成本上涨或低毛利业务占比扩大的信号。金石资源净利下滑28.87%——上游萤石矿受安全监管停产影响，成本上升直接侵蚀利润。
分化的逻辑：三条主线的不同命运
制冷剂主线（巨化、三美、永和、东岳） ：配额锁死供给，价格高位运行。巨靠价格而非销量驱动。三美营收增20.7%、净利仅增7.6%，增速远低于营收，成本端压力不容忽视。巨化133亿营收几乎零增长，但净利增29%——靠价格而非销量驱动。
六氟磷酸锂主线（天赐、多氟多、ST天际、永太、宏源）：2025年四季度涨价红利在今年上半年完整释放，叠加储能和动力电池需求持续高景气，成为净利润修复最显著的板块。天赐材料、多氟多净利润增幅领跑，宏源药业从去年同期亏损581万元成功扭亏为盈，六氟磷酸锂量价齐升推动公司锂电池材料营收同比增长154.9%。
电子特气主线（中船特气、华特气体、中巨芯） ：AI算力需求拉动，六氟化钨等产品量价齐升。中船特气营收增83%、净利增96%，是三条主线中增速最均衡的赛道。
六氟磷酸锂和电子特气吃肉，制冷剂喝汤，部分传统氟化工企业正在流血。行业分化还在继续。
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