来源：新浪基金∞工作室

8月31日消息，近期交银裕利纯债债券A披露2026年上半年报，基金规模34.50亿元，比2026年第一季度降低5.20%。基金经理连端清最新投资观点同步出炉。

连端清表示，2026年下半年国内温和通胀环境下债市大概率呈现震荡行情，纯债基金将以稳健配置策略把握收益机会。 宏观经济： 后续国内经济增速总体保持稳健，制造业结构分化、消费和地产回升节奏存在潜在预期差，叠加外部地缘政治不确定性，内需增长更依赖政策支持，若经济复苏动力不足，宽松政策预期可能再度发酵。 资本市场： 下半年在通胀见顶回落、内需依然承压的背景下，流动性回归均衡，机构配置需求增加，债券市场有望呈现震荡运行的格局。 投资方向： 组合将继续保持较低杠杆和中短久期，持仓以中高等级信用债和金融债为主，同时根据信用债利差水平和资金价格灵活调整组合杠杆，动态优化不同类属信用债的配置比例。 风险提示： 需关注地缘政治局势超预期变化、国内经济复苏节奏偏离预期、资金面波动加大等因素给债券市场带来的不确定性风险。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准0.07%

数据显示，截至2026年上半年末，交银裕利纯债债券A净值为1.06元，2026年上半年年基金份额净值增长率为0.98%，同期业绩比较基准收益率为0.91%，跑赢基准0.07%。

连端清自2017年3月31日担任交银裕利纯债债券A基金经理，截止2026年8月31日，任期回报29.49%。

表：交银裕利纯债债券A业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月0.45%0.62%-0.17%近6月0.98%0.91%0.07%近1年1.65%-0.56%2.21%近3年5.80%5.12%0.68%近5年11.20%8.48%2.72%成立以来
(2016-11-23)31.26%9.96%21.30%

资料显示，连端清，博士，2009年至2011年于交通银行总行金融市场部任职，历任湘财证券研究所研究员、中航信托资产管理部投资经理，证券从业年限13年，2015年加入交银施罗德基金管理有限公司，历任固定收益部基金经理，2017年3月31日起担任交银施罗德裕利纯债债券型证券投资基金基金经理。 唐赟，硕士，历任渣打银行环球企业部助理客户经理、平安资产管理公司信用分析员，证券从业年限16年，2012年加入交银施罗德基金管理有限公司，历任固定收益部研究员、基金经理助理、基金经理，2026年2月4日起担任交银施罗德裕利纯债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，交银裕利纯债A依托基金经理团队的固收投研经验，长期业绩持续跑赢基准，展现出稳健的收益获取能力。结合其2026年下半年低杠杆、中短久期、锚定中高等级信用标的的配置思路，该产品适配风险偏好偏低、追求稳健债市收益的投资者，后续仍需跟踪地缘局势、经济复苏节奏、资金面波动等潜在风险因素对组合收益的扰动。

附公告原文节选：

2026 年上半年,债市收益率震荡下行,期限利差有所走扩｡年初股市强势上涨,风险偏好抬 升压制债市情绪,10 年国债收益率上行｡随后债市配置力量转强､央行宣布结构性货币政策工具 降息,利率转为下行｡2 月初中东地缘局势紧张,国内PMI 超预期走弱｡进入3 月,中东地缘冲 突升级推高油价,受通胀预期的压制,债市长端品种震荡偏弱,流动性宽松下,中短债情绪较好, 曲线呈现陡峭化｡4 月上旬美伊达成临时停火协议,市场对输入型通胀担忧缓解,叠加国内资金宽 松､社融数据偏弱,10 年国债收益率下行｡5 月隔夜资金维持低位,随后公布的经济数据不及预 期,债市做多情绪提振,国开与国债品种利差明显压缩,下旬央行加大投放呵护跨月流动性,中 长端利率表现偏强,10 年国债收益率短暂下行｡6 月初央行公开市场操作转为零投放,资金价格

交银施罗德裕利纯债债券型证券投资基金2026 年中期报告

显著抬升,带动利率快速上行,中短端上行幅度大于长端,随后央行加大公开市场投放力度,月 末推出隔夜逆回购工具,资金边际转松,市场企稳修复,同时6 月PMI 略超市场预期,收益率先 下后上｡

报告期内,组合保持中性偏低杠杆和中短久期,以中高等级信用债和金融债为主,并根据信 用债利差水平积极调整信用债的配置｡

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