记者丨彭新
编辑丨包芳鸣
视频丨杨浩凯
星河动力首款液体运载可重复使用火箭完成入轨首秀，但未同步挑战一级回收。
据新华社消息，9月1日10时00分，星河动力智神星一号遥一运载火箭在酒泉东风商业航天创新试验区点火升空，火箭随后按程序进入预定轨道，首次飞行试验取得成功。
智神星一号是一款按照可重复使用技术架构研制的中大型液体运载火箭，一子级具备垂直回收能力，设计重复使用次数不少于25次。不过，此次首飞并未开展一级再入和着陆回收试验，发射目标集中在火箭入轨及全系统飞行验证上。
分阶段路线匹配商业需求
火箭可回收技术是降低发射成本的关键路径。国内主要火箭企业均瞄准低轨卫星星座组网需求，研发大运力、高可靠、低成本的液体燃料可回收火箭。在长征十号乙、朱雀三号已相继完成一子级回收的背景下，智神星一号为何放弃“首飞即回收”？
对此，记者了解到，星河动力将这一安排概括为“先入轨、后回收，先验证基础能力，再迭代复用能力”，其核心考虑是将新型号首飞风险与回收风险拆开，优先完成火箭最基础、也最直接关系商业履约的入轨验证。
今年5月，智神星一号总体技术团队在接受21世纪经济报道记者专访时表示，一款全新运载火箭首飞的第一优先级，是完成基础入轨能力验证，建立市场与行业对型号的基本信任，首飞成功入轨直接关系到后续订单落地与市场拓展。
对于一款全新火箭，首飞本身已经是动力、结构、控制、测量、电气和地面系统的首次全流程考核。只有完成完整入轨飞行，才能获取火箭在真实力热环境中的结构响应、发动机全工况表现、二级高空点火性能、推进剂管理、飞行气动参数以及入轨精度等数据。
如果首飞同时开展一级回收，还要叠加发动机多次启动、返回段姿态调整、栅格舵控制、再入制动、着陆点火、落点控制和着陆支腿展开等一系列动作。多个尚未经过真实飞行验证的系统同时投入使用，会增加任务复杂程度，也不利于出现异常后迅速定位问题。
回收还会反向影响火箭的总体设计和首飞任务安排。一子级需要预留返回燃料，并携带栅格舵、着陆支腿和相关控制设备，任务弹道、级间分离和落区安全等也要针对回收重新设计。在首飞阶段同时追求入轨和回收，意味着两个高风险目标相互耦合。
实际上，先完成入轨验证、再逐步推进回收，也是全球可重复使用火箭较为常见的研制路径。猎鹰9号于2010年完成首飞，直到2015年12月才首次实现一级陆地垂直回收，2017年又完成回收箭体的再次发射。其间，SpaceX通过多次发射逐步验证受控再入、发动机重启、海上软着陆和陆地回收等能力。
星河动力认为，国内企业可以借鉴全球可重复使用火箭十余年来在发动机多次启动、栅格舵、热防护和着陆机构等方面积累的经验，从而避开部分已知问题、压缩研发周期，但仿真和地面试验无法完全替代真实飞行。火箭在高空高速条件下遭遇的气动扰动、热环境和控制误差，最终仍要通过实飞获取。
按照星河动力规划，智神星一号将在完成入轨和全箭基线验证后，于后续发次中逐步开展一级再入控制、栅格舵工作、制动减速及海上或陆地定点回收验证，进而实现一子级完整垂直着陆回收。
这种分阶段路线也与星河动力现阶段的商业需求有关。
此前，星河动力主要依靠谷神星系列火箭开展商业发射，据星河动力方面披露，截至此次任务，星河动力累计完成22次入轨发射，将89颗商业卫星送入预定轨道。星河动力董事长刘百奇今年3月表示，公司发射订单已经排至2028年。
但谷神星系列主要面向中小型卫星、星座补网和快速发射需求，在低轨星座进入批量组网阶段后，单箭运力和单位发射成本的重要性进一步上升，星河动力需要通过智神星系列进入中大型液体火箭市场。
智神星一号采用两级构型，全长52米，芯级直径3.35米，起飞质量约283吨，起飞推力350吨，近地轨道最大运载能力为7吨，可覆盖当前低轨星座单次发射5吨至7吨的主流载荷需求。
智神星一号成功入轨后，星河动力正式形成谷神星系列中小型固体火箭与智神星系列中大型液体火箭并行发展的产品矩阵，前者满足快速发射、补网和小型卫星发射需求，后者瞄准大型星座规模组网市场。
商业航天IPO赛道持续升温
至此，星河动力的IPO（首次公开募股）进一步受到市场关注。星河动力于2025年10月下旬启动A股上市辅导，辅导机构为华泰联合证券，目前仍处于辅导阶段。
值得注意的是，2026年8月19日，硬核坚果资本宣布通过旗下基金完成对星河动力的投资，具体金额未披露。据硬核坚果资本介绍，相关募集资金将主要用于可重复使用液体火箭研制和中型固体火箭量产扩产，推动商业航天产业化，并为公司后续IPO提供支持。
2025年12月26日，上交所发布相关规则适用指引，明确商业火箭企业若适用科创板第五套上市标准，申报时应至少实现“采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨”。据记者了解，智神星一号此次首飞未搭载有效载荷。
目前，成功实现发射入轨的中大型可重复使用运载火箭有中科宇航力箭二号、蓝箭航天朱雀三号，以及“国家队”长征十二号甲和长征十二号乙。
除了星河动力，多家商业航天企业也在推进IPO。2025年12月31日，蓝箭航天科创板IPO申请获上交所受理，保荐机构为中金公司，并于2026年1月22日进入问询阶段。2026年3月31日，中科宇航科创板IPO申请获受理，保荐机构为国泰海通证券并于4月15日进入问询阶段。中科宇航拟选择科创板第二套标准上市，即预计市值不低于15亿元，最近一年营收不低于2亿元，且最近三年累计研发投入占累计营收比例不低于15%。目前两家公司审核状态均为“已问询”。
此外，天兵科技、星际荣耀仍处上市辅导阶段。公开信息显示，东方空间已启动IPO辅导准备工作。
（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
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出品丨21财经客户端 21世纪经济报道
编辑丨金珊
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