当AI竞赛从技术比拼升级为资本消耗战，科技巨头们正把目光投向投资级债券市场。眼下，华尔街正上演一轮罕见的资金大迁徙——多家机构纷纷“卖美债，买AI债”，以显著高于美国国债的利差吸纳市场资金。
这场争夺战，正成为推高美债收益率的重要推手。即便美国财政部加倍回购长期国债，试图缓解长端利率持续上行的压力，效果依然有限。近日，长债抛售潮再度来袭，30年期美债收益率已重返财政部干预前的高位。
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长端利率的定价逻辑正在改变。分析人士认为，当前走势已不再单纯反映增长与通胀预期，而是越发受财政扩张、AI投资热潮及全球油价等多重变量交织驱动。
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一旦突破关键阈值，或触发更广泛的避险连锁反应。这场由AI引发的资本迁徙，正在重塑债券市场的游戏规则。
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