原词全文: 万里封侯，八珍鼎食，何如故乡！奈狐狸夜啸，腥风满地，蛟螭昼舞，平陆沉江。中泽哀鸿，苞荆隼鸨，软尽平生铁石肠。凭栏看，但云霓明灭，烟草苍茫。 不须踽踽凉凉，盖世功名百战场。笑扬雄寂寞，刘伶沉湎，嵇生纵诞，贺老清狂。江左夷吾，隆中诸葛，济弱扶危计甚长。桑榆外，有轻阴乍起，未是斜阳。
全文译文:
纵然能够建功封侯于万里之外，列鼎而食、享用八珍佳肴的豪华生活，又怎能比得上回归故乡山水间的自在！无奈的是，狐狸在深夜长啸，腥风血雨铺天盖地；蛟螭竟在白日狂舞，将平原村镇沉入大江。草泽之中遍布哀鸣的鸿雁（喻指苦难百姓），荆棘丛中困顿着隼鸨（喻指有才之士）——见此惨状，纵是平生的铁石心肠，也被消磨殆尽、柔软了下来。凭栏远眺，只见云霓时明时暗，烟草一片苍茫迷离。
不必孤独凄凉地离群索居，盖世的功名本就在那百战沙场之上。可笑扬雄于乱世中谈玄寂寞，刘伶终日沉湎于酒，嵇康纵诞不羁，贺知章佯狂避世。江东的王导堪称“江左夷吾”，隆中的诸葛亮深谋远虑——他们扶危济弱的谋略何等深远！日落之处虽有轻阴刚刚升起，但天边的，还远不是最后的斜阳。
刘基《沁园春》
元至正十五年（1355）前后，浙东局势危如累卵：方国珍连克温州、台州、庆元等地；黄坦山寇吴成七攻占南田、兵临处州。刘基应省檄复出，辅佐石末宜孙元帅谋划平寇。他清醒地认识到，真正的心腹大患是反复无常的方国珍，力主剿灭。然而元朝廷却一再招安方国珍，反而授予其高官厚禄；主张剿灭方国珍的志士，如泰不华、迈里古思等，纷纷被诱杀或骗杀。刘基本人也因“抑其军功，仅以儒学副提举格受处州路总管府判”，遭到严重打压。至正十八年（1358）末，他愤而弃官归里。至正十九年（1359）暮春，他意识到元季王朝已岌岌可危，于是写下这首词呈送给老上司石末宜孙。这是一首自叙壮怀的词，也可视为刘基与元朝廷的一种精神决裂。
刘基《沁园春》
“万里封侯，八珍鼎食，何如故乡！” ——起笔三句，以反诘开篇，气韵跌宕。“万里封侯”暗用班超典故，是士人功名的最高向往；“八珍鼎食”则是权贵生活的极致象征。然而刘基却以“何如故乡”四字，将这一切轻轻推翻。这并非消极的归隐之思，而是一种“以退为进”的蓄势——当天下糜烂至此，功名富贵又有何值得留恋？
“奈狐狸夜啸，腥风满地，蛟螭昼舞，平陆沉江。” ——“奈”字一出，全词由舒缓转为激越。“狐狸”“蛟螭”皆喻指祸害百姓的军阀、贪官与土豪；它们“夜啸”“昼舞”，日夜猖獗，天地颠倒，陆地沉江。四句对仗工整而意象狰狞，写尽了元末“腥风血雨”的乱世图景。
“中泽哀鸿，苞荆隼鸨，软尽平生铁石肠。” ——“哀鸿”即苦难中的百姓；“隼鸨”本可高飞，却被困于荆棘丛中，喻指天下才智之士不得伸展。刘基自谓“铁石肠”，是说自己本非多愁善感之人；然而目睹遍地哀鸿、英才困顿，再坚硬的心肠也被“软尽”了。这一“软”字，是全词最柔软也最有力的一笔——它不是软弱，而是悲悯。
“凭栏看，但云霓明灭，烟草苍茫。” ——凭栏远眺，只见云霓明灭、烟草迷离。表面写景，实则暗喻政治风云的变幻莫测。但“明灭”之间仍有“明”在——乱局之中，尚存一线希望。
刘基《沁园春》
“不须踽踽凉凉，盖世功名百战场。” ——过片振起全篇。“踽踽凉凉”语出《孟子》，意为孤独清冷、离群索居。刘基断然说“不须”——不要独善其身，真正的盖世功名，正在那百战沙场之上。这是对“何如故乡”的否定之否定，完成了从“归乡”到“赴战”的精神飞跃。
“笑扬雄寂寞，刘伶沉湎，嵇生纵诞，贺老清狂。” ——一个“笑”字横扫四位历史名人。扬雄在天下将乱时谈玄避世；刘伶在司马昭篡魏后终日饮酒；嵇康以放诞不羁对抗司马氏；贺知章在玄宗宠信奸臣时自称“四明狂客”告老还乡。他们或以玄、以酒、以诞、以狂来逃避现实，而刘基以一个“笑”字将其全部否定——他选择的，不是逃避，而是担当。
“江左夷吾，隆中诸葛，济弱扶危计甚长。” ——“江左夷吾”指辅佐东晋建立王朝的王导；“隆中诸葛”即隐居隆中、后辅刘备建立蜀汉的诸葛亮。刘基以“济弱扶危计甚长”盛赞二人——他们身处乱世而不消沉，以深谋远虑扶危济弱、成就大业。这正是刘基为自己选择的人生范本。
“桑榆外，有轻阴乍起，未是斜阳。” ——“桑榆”喻指日暮。日落之处虽有轻阴刚刚升起，但还不是最后的斜阳——天时未晚，希望犹存。这一结句以昂扬的意气收束全词，既是自我激励，也是对石末宜孙的劝勉：莫道暮年，莫言事已不可为，真正的功业，才刚刚开始。
刘基《沁园春》
从“何如故乡”的叩问，到“软尽铁石肠”的悲悯；从“不须踽踽凉凉”的自励，到“济弱扶危计甚长”的担当——刘基用一首《沁园春》，完成了从归隐之思到济世之志的精神蜕变。后来的历史证明，他确如自己所言，没有做扬雄、刘伶式的避世者，而是成了“江左夷吾、隆中诸葛”那样的济世之才。这首词，正是他在人生转折点上，写给自己的宣言，也是写给一个时代的檄文。
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