观点网讯：9月3日，高盛发布报告，将歌礼制药（01672.HK）12个月目标价由15.71港元下调至13.86港元，维持“中性”评级，并调整其2026至2028年盈利预测。

报告指，歌礼制药上半年净亏损扩大至3.2亿元人民币（下同），对比去年同期亏损8800万元，高于高盛原先预期的1.94亿元亏损；研发开支升至3.42亿元，同比增133%，主要因公司加大代谢疾病管线投入。

高盛预期，随ASC30两项全球三期试验（AURORA-1、AURORA-2，约4,600人）启动，研发开支将上升。公司净现金及存款约23亿元，管理层重申现金状况可支持至2029年，涵盖ASC30计划递交后的资金需求。

盈测方面，高盛将2026至2028年各年每股盈测由盈利1.24元、每股转蚀0.33元及蚀0.33元，分别调整至亏损0.73元、亏损1.26元及每股转赚1.55元。

上述调整反映上半年业绩、研发开支增加及ASC30潜在业务拓展延后等因素，高盛并将ASC30全球三期计划成功概率由81%上调至86%。

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