同样的房产经纪基因，同样押注租房为第二曲线，一边是2001年起步的“房屋管家”相寓，一边是2021年底才入场的贝壳房屋租赁。

2026年上半年，中国住房租赁市场的两大头部玩家贝壳房屋租赁与我爱我家“相寓”各自交出了半年度成绩单。

相寓还在稳扎稳打，贝壳已经在另一个量级里奔袭。

营收体量：贝壳租房≈ 4.6个相寓

先看总收入。

今年上半年，贝壳房屋租赁服务实现净收入98亿元，同比下降8.5%。

贝壳表示，房屋租赁业务营收下降的原因主要由于省心租业务中新产品模式占比增加的影响。

相寓资产管理业务上半年实现营业收入21.1亿元，同比下降21.7%。相寓营收下降的主要原因是，公司推出的新产品“相寓优选”采用“净额法”确认收入所致。

98亿元VS 21.1亿元，贝壳的收入规模约为相寓的4.6倍。

2025年全年，贝壳租房收入219亿，相寓50亿，差距是4.4倍。半年过去，双方的营收差额倍数还在拉大。

房源规模：79万套 VS 35.8万套

截至2026年6月30日，贝壳在管房源超过79万套，同比增长34%。

而相寓在管房源35.8万套，同比增长12%。

在管房源79万套对35.8万套，贝壳是相寓的2.2倍。

更扎心的是速度。贝壳从0到79万套，只用了4年半。相寓从2001年北京的第一间“房屋管家”到现在35.8万套，用了整整24年——平均每年净增约1.5万套。

贝壳平均每月新增在管房源约1.2万套，相寓平均每年净增3.4万套。

也就是说，贝壳大约3个月的增量，就抵得上相寓一整年。

盈利PK，稳定向好

盈利这块，两家都在变好，但底气和姿势完全不同。

相寓报表显示的毛利率只有1.9%，若把“资产处置收益”调整回来，经调整毛利率约19.9%，同比提升5.83个百分点。换句话说，核心租赁业务其实挺赚钱，只是会计准则让账面看起来“惨兮兮”。

贝壳就干脆多了。截至第二季度末房屋租赁贡献利润率15.3%，同比提升6.9个百分点，而且是在79万套体量下实现的。改善主要得益于省心租服务模式持续迭代，以及运营人力和租后服务等成本优化带来的单房经济改善。

长租公寓行业长期被诟病“规模不经济”，贝壳在79万套量级上还能把贡献利润率干到15%以上，说明其“省心租”模式下的招租效率、成本控制和规模效应已经彻底跑通了。

这是两家公司财报中最具可比性的维度，都在收入表观下降的同时实现了盈利能力的显著提升。

运营效率：相寓出房周期9.5天

在运营效率这一核心指标上，两家公司各有千秋。

相寓展现了极强的去化能力。报告期内，平均出房天数仅约9.5天，出租率高达95%，继续保持在行业较高运营效率水平。

这意味着相寓能够在极短时间内完成空置房源的再出租，租金损失被压缩到极低水平，这是相寓积累20多年的一张王牌，是贝壳短期内难以复制的护城河。

贝壳方面，省心租在已覆盖的13个城市中，平均招租周期为16.9天，较普通租赁模式的46.8天少近30天。以成都市场为例，今年5月省心租平均招租周期仅13.5天，6月进一步缩短到11.5天。

在出房效率上，相寓完胜，姜还是老的辣。

在客户黏性方面，贝壳二季度业主续约率达到约74%，同比提升约4个百分点；租客续约率56%，同比增长1个百分点。

相寓虽未披露续约率数据，但其累计服务超过200万业主、500万租客的庞大基数，同样印证了长期积累的客户信任。

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