半年爆赚1.73万亿！这四家公募却把基民亏惨了|etf|业绩比较基准|公募|华宝|基民|汇丰晋信基金

华宝基金、汇丰晋信、中泰证券资管、合煦智远。

作者｜资市分子

163家公募机构，谁在为基民赚钱，谁又把基民亏惨了。

随着2026年半年报披露结束，公募机构的产品利润、管理费收入、客户维护费、盈利投资者数量占比等数据出炉。

Wind数据显示，今年上半年，全行业163家披露中报的公募机构中，159家为投资者赚取收益，其中产品利润超过1亿元的有138家。另据天相投顾数据，上半年公募机构产品利润合计达1.73万亿元，创历史最佳。

35家机构旗下产品利润超过百亿元，排名前十的分别是易方达基金、华夏基金、嘉实基金、南方基金、广发基金、汇添富基金、华商基金、永赢基金、景顺长城基金、国泰基金；金额分别约为2124.23亿元、1465.28亿元、936.92亿元、819.59亿元、772.49亿元、585.35亿元、513.67亿元、433.39亿元、431.33亿元、407.76亿元。

如此情况下，华宝基金、汇丰晋信基金、中泰证券资管、合煦智远基金4家机构就显得特别刺眼。上半年，他们的产品利润整体都是负的。

华宝基金亏得最多，产品利润合计为-30.85亿元。华宝基金公募管理规模超4000亿元，也是唯一一家行业规模排名前30，产品利润却亏损的基金公司。

基民亏损，基金管理费照收不误。

上述4家基金公司中，华宝基金、汇丰晋信基金、中泰证券资管的基金管理费收入均逾1亿元，分别为约9.67亿元、2.13亿元、1.35亿元。

（Wind，“资市会”截图）

在翻倍基比比皆是的上半年，为何上述4家基金公司的产品利润还能告负？盈利投资者数量占比情况又是怎么样的？

规模前30的华宝基金也“扑街”

老牌公募华宝基金成立于2003年，是国内首批中外合资基金公司，也是国内首家由信托公司和外方资产管理公司联合发起设立的合资公募机构。

近些年，随着ETF赛道崛起，华宝基金凭借更早切入布局，成了老牌头部玩家；主动权益也形成鲜明的价值成长风格。

不过，今年上半年，华宝基金的产品利润为-30.85亿元，与权益市场行情相悖。其中77只基金的产品利润告负，亏损超过1亿元的基金有26只，主要是权益类基金。

讽刺的是，上述26只基金中，ETF基金及其联接基金是“主角”，达19只。

其中，华宝中证银行ETF、华宝中证金融科技主题ETF、华宝中证医疗ETF、华宝中证全指证券公司ETF、华宝中证港股通互联网ETF等5只基金产品利润亏损皆超10亿元，亏损额居五位。

上述5只基金跟踪的中证银行、金融科技、中证医疗、证券公司、港股通互联网等5只指数，上半年分别下跌12.74%、10.51%、26.73%、7.87%、35.53%。

华宝中证银行ETF、华宝中证全指证券公司ETF、华宝中证港股通互联网ETF，皆由丰晨成管理。

其实，华宝基金的产品赚钱能力一直不太行。

2021年上半年至2025年上半年，华宝基金产品利润分别为79.75亿元、-94.75亿元、-12.91亿元、-95.74亿元、59.43亿元。

不过，华宝基金的管理费收入随着公募规模增加而增加。

2026年上半年，该公司基金管理费收入达9.67亿元，远高于2025年同期的7.28亿元，同比增幅32.87%。

基金管理费创收前五名分别是华宝现金宝、华宝现金添益，华宝中证全指证券公司ETF、华宝中证医疗ETF、华宝纳斯达克精选，分别为1.58亿元、1.54亿元、9238.94万元、6694.13万元、5839.9万元。

华宝基金披露的盈利投资者数量占比还算不错。

据基金中报，华宝基金旗下有49只基金披露了这一数据，其中28只基金盈利投资者数量占比超过80%，占比近六成。

占比不足20%的有4只，分别为华宝宝康消费品、华宝新兴消费A、华宝品质生活、华宝服务优选，收益率分别为-17.49%、-26.65%、-21.89%、-11.52%；盈利投资者数量占比分别为4.18%、8.09%、10.87%、11.34%。

资料显示，华宝宝康消费品由基金经理汤慧单独管理，截至9月1日，任职回报为-36.97%，落后业绩比较基准38.78个百分点。

高管刚大面积洗牌

没能为基民赚钱的背后，一年多来，华宝基金人事动荡不断，刚完成了一轮高层的大洗牌及投研人才的持续流失。

据Wind数据统计，2025年以来，华宝基金旗下先后有7位基金经理离任，皆为内部培养。管理产品以权益类基金为主的有6位，分别是石坚、齐震、胡洁、闫旭、薄玉、庄皓亮。

（Wind，“资市会”截图）

其中，今年2月12日，胡洁“清仓式”卸任16只基金并离职，“转会”至天弘基金。

胡洁是华宝基金旗下ETF基金的标志性人物，曾担任公司指数投资总监，深度参与了华宝基金ETF业务条线的起步与发展。

主动权益类投研条线人才流失同样不断。

2025年12月，华宝基金均衡风格投资总监闫旭离任，基金经理从业年限近18年，是公司的权益投资“老将”。同年，还有庄皓亮、薄玉等两位公募基金经理从业年限超过4年的“中生代”离任。

2026年3月，华宝基金医药投资方向基金经理齐震“清仓式”卸任所管基金后，跳槽至天弘基金；4月，管理华宝竞争优势A任职回报为105.84%的“新锐”基金经理石坚离任。

此前，华宝基金高管团队更是进行了一波大规模的洗牌。

2025年6月，因工作调动，吕笑然离任华宝基金副总经理，任期不足7个月；8月，原董事长黄孔威离任，曾就职于宝钢集团、宝钢股份的夏雪松履新华宝基金董事长，并提出“巩固优势+产品创新”的双线战略，主题ETF和“固收+”产品是发展重点；9月，夏英出任公司常务副总经理，主要为补齐固收业务短板；10月，欧江洪出任公司副总经理。

至此，华宝基金高管团队更迭完成。

夏雪松治理下的华宝基金能给投资者创造稳定的收益吗？

汇丰晋信权益类大面积覆没

汇丰晋信基金成立至今逾20年，早年权益投资颇具口碑，近年来逐渐没落。

汇丰晋信基金虽然公募管理规模不到600亿元，但上半年产品利润亏损却达26.35亿元，去年同期盈利13.25亿元。

从亏损比来看，比华宝基金还惨。

“资市会”观察发现，汇丰晋信基金有30只基金上半年产品利润飘绿，亏损超过1亿元的产品有13只，全是权益类基金。

其中汇丰晋信研究精选、汇丰晋信低碳先锋、汇丰晋信中小盘、汇丰晋信港股通双核策略的产品利润亏损皆逾3亿元，分别为-3.11亿元、-3.46亿元、-4.97亿元、-6.32亿元。

汇丰晋信研究精选、汇丰晋信低碳先锋皆由汇丰晋信基金权益“一哥”陆彬单独掌舵。

“一哥”陆彬的中长期权益投资能力也不行。

截至9月1日，陆彬投资经理指数近三年、近五年收益率分别为-19.52%、-44.2%。

过去一年，汇丰晋信基金旗下29只可出具盈利投资者数量占比的基金中，6只占比低于三成，分别是汇丰晋信消费红利、汇丰晋信龙腾、汇丰晋信大盘波动精选、汇丰晋信港股通精选、汇丰晋信双核策略、汇丰晋信中小盘，其中汇丰晋信消费红利只16.66%。