国产云端AI芯片龙头燧原科技正式开启科创板新股申购，一个熟悉的身影浮出水面——腾讯。作为公司第一大外部股东，腾讯在这场IPO中成为最受关注的赢家。

腾讯的持股版图相当清晰。IPO前，腾讯科技（上海）有限公司直接持有燧原科技7726.70万股，占比19.9493%；加上一致行动人苏州湃益的0.3087%，腾讯系发行前合计持股20.2580%，发行后仍保持约20.26%。

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按发行价计算，腾讯系持有的燧原科技市值约126亿元。这并非一笔简单的财务投资——从Pre-A轮到IPO，腾讯连续押注6轮，并在本次战略配售中再拿出2.48亿元获配174.71万股。

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连续6轮加码，腾讯的耐心换来了一条多元的获利路径。既有早期投资的低成本筹码，又有IPO前的直接持股，再加上战配的增持，让它在燧原科技身上获得了比单一财务投资者更丰富的回报结构。

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燧原科技作为国产云端AI芯片的代表企业，其上市进程本身就备受关注。而腾讯以第一大外部股东的身份深度绑定，也让外界对这家芯片公司与腾讯生态的协同有了更多想象空间。