最近两天特斯拉股价犹如过山车，先大涨、然后大跌。

成也萧何、败也萧何。大涨和大跌，都因为马斯克非常倚重的新产品——Cybercab。

Cybercab中文常译为“赛博出租车”，是特斯拉推出的专为无人驾驶出租车（Robotaxi）场景打造的纯电动车，标志着汽车从“为人驾驶设计”向“为机器驾驶设计”的转型。

它采用轻量化设计，整备质量仅1412kg，是目前市场上最轻的纯电车型之一；彻底取消了方向盘、油门刹车踏板以及传统外后视镜；配备双蝴蝶门设计；上车门槛极低（约41.9厘米），方便老人、儿童及轮椅乘客进出。依托车载AI系统，在划定运营区域内实现L4级完全无人驾驶，无需人类接管。

目标售价控制在3万美元以内，每英里运营成本目标低至0.2美元，仅为传统网约车的五分之一到十分之一。

发布会举行前夕的交易日，特斯拉股价一度大涨7%，收盘涨5.42%。但发布会后，北京时间昨夜今晨，特斯拉股价大跌了5.92%。

投资者从惊喜变成惊吓，主要原因是：

第一，市场对 Cybercab 的定价，很大一部分是押注 Robotaxi 第二增长曲线，本次活动完全没有兑现投资者期待。

发布会非常低调，无公开直播、仅限受邀人员、马斯克缺席；仅仅开放奥斯汀地理围栏小范围试点，没有公布定价、产能爬坡节奏、跨城市扩张时间表。

这种不自信的表现，佐证了市场传闻，比如富国银行报告指出奥斯汀试点已经出现路线错误、找不到目的地、等待时间过长等现象，说明产品还不成熟。

第二，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）周五启动调查，旨在确定特斯拉对旗下自动驾驶出租车 Cybercab 进行的认证是否合规。

NHTSA 今年 6 月才提议取消自动驾驶车辆强制制动踏板要求，但新规尚未落地，现行法规依旧有效。

如果调查结论不认可特斯拉的自我认证，1000 台 Cybercab 可能面临停运、召回风险，直接打断商业化起步进程。

此前，亚马逊旗下 Zoox 同类 Robotaxi 同样遭遇 NHTSA 审计，导致商业化落地推迟三年之久，这让投资者有心理阴影。

特斯拉最近两个季度合计归母利润乘以2为31.82亿美元，按照最新市值近1.4万亿美元计算，动态市盈率约440倍。

用同样方式计算的英伟达、苹果、谷歌、微软的动态市盈率分别只有23.5倍、27.2倍、18.6倍和23.9倍。

再加上特斯拉面临中国电动车的激烈竞争，投资者被“惊吓”到就不奇怪了。

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