“科产融”并举，中信股份上半年归母净利润增速超8%|中信股份|中信证券|中信集团|年报问询函|知名企业

9月4日，中信股份股价报收13.91港元/股，涨4.82%，市值突破4000亿港元，再创近十年新高。股价攀升得到了业绩的有力支撑

9月初的上海，街边的悬铃木还留着深绿叶色，收获的气息已经先一步漫进了上海证券交易所的会场。

不同于行业常见的单主体业绩陈述，在4日下午举行的“中信股份（0267.HK）2026年中期业绩联合发布会”上，中信股份携手主要上市子公司，高管们并肩落座，你拆解发展战略，我细数经营逻辑，他讲述业务动能……把这半年高质量发展的实绩，明明白白铺展在资本市场面前。

良好的基本面得到了市场的广泛认可。9月4日，中信股份开盘后高开高走，报收13.91港元/股，涨4.82%，市值突破4000亿港元，再创近十年新高。2026年初至今，中信股份累计上涨19.97%，大幅跑赢恒生指数（同期涨0.08%）。穆迪评级展望从“稳定”调整为“正面”，明晟ESG评级亦从年初A级进一步提升至AA级。

究其原因，这份含金量十足的答卷得益于中信“三三五”战略的推进，即做强做优金融、实业、投资三大主业，深入实施金融“强核”、实业“星链”、科技“磐石”三大工程，抓紧抓实强管理、防风险、优协同、育人才、提质效五大抓手。

中信穿越周期、勇毅前行的强大底气更在于中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大的支撑条件不会变，国家战略的清晰指引不会变，自身“科产融”循环联动的综合优势不会变。

“我们将以实干启新程、以担当谱新篇，以自身发展的确定性应对外部环境的不确定性，确保‘十五五’开好局、起好步，不断开创高质量发展新局面。”中信股份董事长奚国华在半年报致股东的信中指出。

业绩量质齐升：归母利润增速超8%

一家值得尊敬的企业从不依赖于短期侥幸，而是在业务协同、风险可控、增长扎实的系统均衡中，一步步生长出的必然结果。只有这样，才能在周期的起伏里走出长期向上的曲线。

数据显示，截至2026年6月末，中信股份并表口径总资产13.65万亿元、较年初增长4.9%，实现营业收入4087.66亿元、同比增长10.7%，净利润708.45亿元、同比增长18.3%，归属于普通股股东净利润337.64亿元、同比增长8.1%，均跑赢同期GDP（国内生产总值）增速。

若将时间拉长，“十四五”期间，中信股份的总资产复合增速达9.7%，营业收入及归属于普通股股东净利润的复合增速分别达到9.3%和3.1%。

具体分板块来看：上半年，中信股份综合金融服务板块实现收入1606.46亿元:归属于普通股股东净利润317.40亿元，分别同比增长14.5%和11.8%。

中信金控董办主任张莉称，作为首批持牌的金融控股公司，中信金控依托中信“科产融”循环联动优势，纵深推进了金融强核工程，把这些龙头机构汇聚到一个体系内协同作战，让“强大的金融机构”从“一个单体概念”升级为“一个系统能力”，持续助力综合金融业务价值跃升，促进金融“五篇大文章”扩容提质。

进一步看，上半年，中信银行（601998.SH)实现收入1094.08亿元、归属于该行股东净利润376.02亿元，同比均增长3.1%；净息差同比下降1个基点至1.62%，基本企稳；资产质量保持稳定，6月末不良贷款率1.15%，与年初持平。

银行的净息差主要得益于两方面，要么是高定价的贷款，要么是低成本的负债。“高定价的贷款高定价就是高风险，意味着未来风险成本的增加。而只有低成本负债所贡献的净息差才是安全的、可持续的，这就是银行核心竞争力的体现。”中信银行执行董事、副行长胡罡称。

券商行业的龙头企业——中信证券（600030.SH）则在上半年实现收入496.92亿元、归属于母公司股东净利润233.43亿元，分别同比增长50.0%和69.6%；在境内股债承销规模、中国市场并购交易规模、托管客户资产规模、资产管理规模均保持行业第一等。

资本是金融业稳健运行的核心根基。5月28日，中信证券公告称，拟向大股东中信金控定向发行7.94亿股H股，募集资金总额160亿元，全部用于发展国际化业务。

中信证券执行董事、总经理、执行委员邹迎光称，将以本次增资为契机，积极融入资本市场高水平双向开放大局，扎实做好组织架构、人力资源与资本金安排等国际化适配工作，持续提升跨境综合金融服务能力，努力打造“中国投资”和“投资中国”的首选投行。

在先进材料板块，上半年实现收入1851.16亿元、归属于普通股股东净利润61.02亿元，分别同比增长13.1%和17.7%，经营质效稳步提升。

其中，特钢业务实现收入855.18亿元、归属于母公司股东净利润27.51亿元，分别同比增长0.8%和1.9%；克服钢产品市场竞争压力，实现钢材销量1555万吨，同比增长4.6%，其中出口214万吨，同比增长17.3%；印尼焦炭项目产能充分释放，销量同比增长超30%。

（来源：中信特钢）

目前，钢铁行业仍将处于存量博弈、结构优化、优胜劣汰的调整周期。对此，中信特钢（000708.SZ)董事长钱刚表示，将始终锚定国家重大战略需求，坚守科技自立自强，坚持不断朝着高端化、精密化、自主化的核心方向迭代升级，持续完善国际化协同研发创新体系，锻造顶尖科研人才，全力攻坚行业核心技术。

另外，中信金属积极应对市场变化，有效把握大宗商品价格波动上涨机遇，铜、铌等产品销售量价齐升，上半年实现收入869.11亿元、归属于母公司股东净利润26.73亿元，分别同比增长36.5%和84.6%；投资的拉斯邦巴斯矿山项目稳产增效，盈利水平持续提升，分享权益利润同比接近翻倍。

（来源：中信金属）

“未来海外业务布局还是围绕主业重点发力，持续深化全球资源布局，加快构建国际化业务新格局。”中信金属股份（601061.SH)董事、总经理王猛在业绩联合发布会上称，科技创新也在海外有些考虑，包括借助全球资源和力量赋能业务发展，为经营发展提供技术支撑和创新动力。

“三三五”战略内涵：一条可持续的价值路径

“没有战略的企业就像是在没有地图的森林里漫步。”现代管理学之父彼得·德鲁克的这句话精准点出了战略对企业的核心价值。

上一轮中信集团的“十四五”发展规划，已成功引领该公司在世界500强中的排名，由此前的115名开外提升至第59位。

在当下，紧扣国家“十五五”发展规划，中信集团结合国家所需、市场所变和中信所能，提出了“三三五”高质量发展战略，分别代表三大主业、三大工程、五大抓手。

具体来看，第一个“三”，是做强做优金融、实业、投资三大主业。金融和实业是中信长期发展的基本盘。

这次，中信集团把“投资”提升到了与金融、实业并列的主业高度。这不是简单的概念调整，而是基于中信禀赋的战略选择。

正如董事长奚国华在2026年3月业绩发布会上指出，投资并非中信的新业务，公司自诞生之初就带有鲜明的投资基因，更拥有一般投资机构不具备的金融全牌照体系和丰富产业资源，能够为被投企业提供充沛资金支持与广阔产业场景。

中信集团战略发展部副总经理杨文勇介绍，中信股权投资联盟已聚合了集团旗下十多家金融和实业子公司的投资资源，目前保持超3500亿元在管规模，已累计孵化科技企业超1300家。中信证券、中信建投证券上半年新增投资项目60余项。

“上半年还整合投资管理相关职责，有序推进做强投资主业的相关改革，实现开局起步良好运转。我们将进一步做实长期资本的‘国家队’和改革发展的‘倍增器’两项定位，使投资成为连接金融与实业的纽带，推动三大主业由业务相加走向能力相乘。”他称。

第二个“三”，是深入实施金融“强核”、实业“星链”、科技“磐石”三大工程。如果说三大主业是定目标、定方向，那么三大工程则是实施路径和实操打法，将主业发展目标转化为标志性的攻坚任务。

（来源：中信股份）

金融“强核”工程的核心是打造一流金控集团。“十五五”期间，中信将以银行、证券、信托、保险等各大业态为基础，打造金融“五篇大文章”的“中信样板”，致力于成为国内最强的直接融资服务机构、最强的综合性资产管理机构和领先的跨境金融机构。

“某种程度而言，我们在上述三个领域有的业务规模和市场份额已是行业‘最大’，下阶段的重点任务是由规模最大向实力最强转变。近期我们对中信证券增资160亿元，就是践行金融‘强核’工程的重大举措之一。”杨文勇表示。

实业“星链”工程的核心是打造高端产业集群。中信产业基础扎实，在特殊钢、汽车轻量化、装备制造、稀缺资源、农作物育种等领域拥有一批行业龙头企业。比如中信戴卡保持铝制零部件承销规模全球第一，中信重工持续突破“卡脖子”技术产品，中信金属的铌产品国内市场占有率保持第一，中信特钢和南钢股份的特殊钢总产能规模与盈利能力位居行业首位，中信农业旗下隆平高科全球种业排名第七等。

不仅如此，“十五五”期间，中信在“星链”工程上，将继续推进“焕星”“造星”“探星”三大行动，力争实现串星成链、聚链成群。

“焕星”是培育冠军业务，推动更多实业子公司对标一流，加快高端化、智能化、绿色化转型，让传统产业焕发青春，成为行业的闪亮之星；“造星”是构建高效联动的投资矩阵，结合前面说的投资主业，发掘高技术、高成长、高壁垒的优质标的，加速技术成果转化落地，孵化成长之星；“探星”是用好两家券商的前瞻研究能力，研判新领域新赛道，探索未来之星。

“科技磐石”工程，核心是构筑科技创新高地。中信提出建设“世界一流科技型卓越企业集团”的愿景，题眼在“科技型”。“科技磐石工程，不是简单增加科研投入，而是中信基于国家战略、产业趋势和自身能力作出的系统性部署、长期性选择。”杨文勇称。

目前，中信已在内部搭建起了“2+4+N”科技创新平台集群。过去一年，有两项成果获得国家科技进步二等奖；综合金融18项成果获得人民银行金融科技发展奖，并斩获了两项一等奖，在所有金融企业中获奖最多、成绩最高。

“三三五”战略的“五”，是抓紧抓实强管理、防风险、优协同、育人才、提质效五大抓手。

协同一直是中信的经营哲学。对于未来的发展，杨文勇称，将在融融协同、产融协同基础上，进一步拓展产产协同和跨境协同，加快构建产业链上下游自主可控的生态体系，继续当好连接中国与世界的桥梁，推动“要出国、找中信”“来中国、找中信”服务品牌落地生根。

市值改革释放价值：新回报规划制定中

市值是上市公司综合实力和内在价值在资本市场的集中体现，它不是短期股价波动的简单数字叠加，而是多年沉淀的品牌影响力、技术水平、治理能力与社会责任价值的综合兑现。

早在“十四五”初期，中信就将市值管理提升为战略性工作，系统性推进市值管理1.0版改革，建立并不断完善一整套市值管理方法论。“十四五”后期，中信接续推进市值管理2.0版改革，重点落地了三项改革举措：发布第一期股东回报规划；首次实施中高级管理人员自费购股；全面实施市值管理考核，覆盖集团旗下所有上市子公司。

这三项改革亦被汇丰分析师称为中信股份估值提升的“分水岭”。

2024年，中信发布了《股东回报规划》，明确到2026年分红率力争不低于30%，其中2024年不低于27%，2025年不低于28%。

超出市场预期的是，中信股份董事会把2025年度分红率提升至29%，较2024年度提高1.5个百分点，全年股息为每股人民币0.585元，同比增长6.4%。

“今年是《股东回报规划》的收官之年，公司有信心如期实现全年分红比例达到30%的目标。”9月4日，中信集团董办主任、中信股份联席公司秘书张云亭称，同时也已在着手研究实施覆盖“十五五”时期的新一轮股东回报规划。

在张云亭看来，过去几年中信的实践证明，市值管理工作“做”与“不做”不一样，“系统性地做”与“零打碎敲地做”又不一样。

数据显示，“十四五”时期，在恒生指数累计下跌5.88%的情况下，中信股份股价逆势上涨209%，市值增长超1900亿港元，实现整体上市以来首次连续五年上涨；市净率也从0.27倍升至0.42倍。