文｜邓浩志
楼市重磅利好后，期待经济刺激政策
刚过去的一个周，楼市利好可谓波澜壮阔，先是从上海、成都，到西安、郑州…… 全国一批大城市排队出台新一轮支持楼市政策。细看内容你会发现，政策基本集中在公积金层面，清一色提高贷款额度，扩大提取范围等。
至于降低首付购房比例，这只是官方层面的追认。实际操作层面，各大银行早就把购房首付降到了 15%，不管你是第几套。所以我当时还评论说，这批城市级的 “利好”，能释放的购买力非常有限。但刚说完，多部门先后发文，联合出台新一轮楼市刺激政策，包括贷款年限延迟到 40 年等。
可以很肯定的说，这轮政策潮将会对楼市产生重要影响。至于金九银十，目前我偏向看多，市场情绪已经被带动起来了。所以今年金九银十不但比 7、8 月份会好，而且会比去年同期好很多。因为这是购房旺季叠加利好政策。
除了这轮楼市利好之外，我认为后续还可以期待强力的经济刺激政策。毕竟当前中国经济的困难，不但最近的数据有所显示，而且大家也都能感受得到，所以后续不排除还会有刺激消费、刺激经济的新一轮政策。虽然经济政策不直接作用于楼市，但企业盈利状况，家庭收入水平，股市上涨的财富效应等都会间接提升楼市的购买力；
而降息降准又能为社会提供更多的资金和降低融资成本，这些也都能提振楼市需求。所以今年剩余时间，房地产市场在大城市继续走稳，最终全年成交量在去年见底后，在今年有所反弹应该会是大概率事件。至于成交量反弹后何时迎来价格反弹，因为楼市分化剧烈，这就要看具体板块和产品了。
REITs 打新褪去狂热：网下配售最高 100%，部分标的上市即破发
自 6 月首批商业不动产 REITs 上市后，网下投资者配售比例开始快速抬升，中信建投首农商业 REIT 为 1.25%，汇添富上海地产商业 REIT 升至 4.49%。近期，网下投资者对新发 REITs 的认购热情进一步下滑，配售比例创两年来新高。
目前已成立待上市的项目中，华安锦江商业 REIT、创金合信北京国资公司 REIT、华安陆家嘴 REIT 的网下确认比例分别达到 43.34%、72.54%、78.91%，华夏保利商业 REIT 的配售比例甚至达 100%，REITs 打新 “极致抢筹” 的盛况不再。
公众投资者配售比例也呈现类似的趋势，二季度，中航北京昌保租赁住房 REIT 配售比例低至 0.08%；而近期新发的 REITs 中，公众投资者配售比例多在 30%‑80% 之间，创金合信北京国资公司 REIT 达到 80.49%。
评：
我之前对于 REITs 的预判是比较准确的，准确的原因在于目前国内不动产租赁市场表现并不佳。另外，国内也一直缺乏善于运营商办物业的主体。最后，也是最核心的，各城市在规划中布局了过量的商办物业，使得消化存量成为极端难题。
个人观点，仅供参考
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