截至8月底，工程机械主机制造商2026半年度报告均已公布。六家企业营业收入全部实现同比增长，但利润表现分化，仅三一重工、山推股份净利润实现增长，徐工机械、中联重科、柳工、山河智能净利润出现不同程度下滑，行业整体呈现“增收不增利”特征。具体如下：

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多家企业半年报将利润承压指向汇兑损失。六家企业2026上半年汇兑损失规模从1.1亿元至21亿元不等，其中三一重工汇兑损失21亿元，徐工机械汇兑损失11.4亿元，中联重科汇兑损失8.2亿元，柳工汇兑损失3.1亿元，山河智能汇兑损失1.56亿元，山推股份汇兑损失1.1亿元。值得注意的是，三一重工虽然发生高额汇兑损失，但海外毛利率实现提升，主要得益于降本增效、产品结构优化以及汇率对冲机制落地。

对于汇兑损失的影响，各家企业给出相应说明。中联重科表示本期汇兑损失多属于阶段性非现金损益，大部分项目期末尚未结算，不会直接影响公司实际现金流与长期盈利能力。柳工表示上半年公司汇兑损失逐季下降，截至8月外汇风险敞口覆盖率已达80%。

面对汇率波动风险，工程机械企业主要从海外经营、金融工具、风控体系多维度应对：推进海外工厂本土化生产与本地化采购，推广跨境人民币结算；搭建汇率对冲机制，开展远期、套期保值等外汇业务，压缩外汇敞口；优化产品结构，提高高附加值产品占比；完善汇率风险监测与管理制度等。

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