恒大物业2026半年报显示：母公司中国恒大利用存单质押方式挪用的134亿元资金，目前仅追回950万。

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2025年1月， 广州中院对该事件作出一审判决：中国恒大、恒大地产以及一众通道贸易公司，需要向恒大物业归还本金134亿元+利息，并且承担诉讼费合计7271.54万元。

其中，合计64亿元的5笔判决已经生效；剩余部分案件处于上诉流程，尚未终审落地；实际收回款项950万元，回款率约0.07%，还不够垫付的诉讼费。

为什么赢了判决，几乎拿不到钱？

1、被告大量是壳通道贸易公司，本身没有任何资产，属于空壳主体，法院判决之后也无财产可供执行。

2、主债务人中国恒大已经进入香港清盘程序，总负债规模2.4万亿，资不抵债，没有足额可执行的有效现金资产。

3、恒大物业如果要参与中国恒大清盘分配，需要去申报债权；一旦申报，就不能再单独对清盘公司（中国恒大）继续个别执行，只能统一等待清盘分配，清偿率极低。所以公司至今没有正式申报债权，继续保留境内强制执行的路径，但执行现实几乎无解。

目前，中国恒大清盘人追回的现金不到1.5亿，分为两部分：

1、中国恒大清盘账户：8170万港元

出自2025年7月31日清盘人官方进展报告，这是清盘人变卖公司名下资产所得。

2、许家印个人被接管资产：合计仅识别确认6400万港元

这是香港高院另行任命同一批清盘人作为许家印资产接管人，查到的许家印个人可确认现金资产，又分为两部分：

（1）约2100万港元：原存放于前律所贝克・麦坚时的法律费用预存款，本来专门用来支付许家印香港诉讼律师费，被接管人收缴纳入个人接管资产池。

（2）约4300万港元：其余零散银行账户现金。

9月2日，香港高院驳回了许家印现任律师申请动用2100万港元律师费预存款申请。

早前，香港高院在恒大清盘衍生的合并追偿诉讼中，判令许家印承担120万港元诉讼费，并下达除非命令：若到期不缴，许家印将直接丧失该案抗辩权，法院可在他缺席情况下作出对他不利的判决。

许家印被羁押在内地，自2024年底~2025年初起，现任香港律所周狄律师行已经无法拿到许家印针对资产处置事项的具体书面指示，仅得到“继续抗辩”这一笼统授权，不能处置任何财产。

在这种情况下，周狄律师行向香港高院提交两项申请：

1、请求修改全球禁制令，从2100万港元律师托管预存款中提取120万港元，用于缴纳该笔法院评定诉讼费；

2、请求撤销“不缴费即禁止抗辩” 的除非命令。

以上诉求都被法官驳回，理由如下：

1、授权链条断裂：许家印仅给到律师“继续抗辩” 的宽泛指示，没有授予处置、支取本人资产的权限；许家印被羁押，被禁止对外讨论资产事宜，无法补做新授权。律师申请动用托管资金属于越权代理。

2、未能证明该2100万是唯一资金来源：过往司法文书披露许家印曾经持有883亿港元资产，不能直接推定只能动用这笔律所预存款来缴费。法庭曾询问能否由家属出资，律师无证据支持家属愿意出钱。

3、律师既拿不到许家印本人对提款的直接指令，前律所贝克・麦坚时也拒绝仅凭现律师单方面申请就释放信托账户资金。

中国恒大境外债权申报总额约3500亿港元，对应目前不到1.5亿港元的可分配资金，理论受偿率约0.04%。

考虑到清盘费用、清盘人报酬、诉讼费等清偿顺序优先的刚性开支，实际受偿率更低！