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（来源：合富永道）

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很多人放零钱、备付生活费都会买银行现金管理类理财，把它当成安全性高、取用灵活的“理财版余额宝”。济安金信7月最新的现金管理类银行理财评级，出现一个值得关注的现象：没有任何一家银行理财子公司拿到管理人维度的五星评级，五星管理人席位由城商行与四家理财子瓜分。

截至2026年7月31日，全市场正常存续、净值有效的理财产品合计66944只，品类分布上固收类产品依然是绝对主力，达到54967只；大家日常用来打理闲钱的现金管理类产品有6375只；权益、混合、商品及衍生品品类占比较小。当月新发理财产品2683只，数量环比上涨，但开放式新品的发行规模有所下滑，固收产品依旧是发行的主流方向。

庞大的存量产品里，满足济安评级披露、存续等参评门槛的一共18743只。商品及金融衍生品类因合格参评产品不足10只，没有给出星级评价；现金管理类参评1184只，是我们本次聚焦的重点。

聚焦现金管理类的星级结果，先区分产品评级和管理人评级两个容易混淆的概念。

产品层面：1184只参评的现金管理类理财中，五星、一星产品数量相同，各119只。产品之间的收益、流动性、风控水平拉开差距，头部与尾部产品数量对等，选择时不能只看品牌。

管理人维度是本次最大看点：一共有40家管理人的现金管理类产品进入评价名单。管理人五星名单分成两个阵营：

第一部分是4家银行理财子：上银理财、南银理财、苏银理财、渤银理财；

第二部分是4家非理财子的银行主体：哈尔滨银行、河北银行、昆仑银行、德州银行。

也就是说，广义管理人五星有8家，但如果单独看银行理财子公司的管理人五星榜单，没有理财子公司入选；一星的4家管理人则全部是非理财子的银行。

这个结果打破了很多投资者的固有印象：规模大、知名度高的头部理财子，不一定在现金管理这个细分赛道拿到最好的管理人评级。现金管理类理财比拼的不是复杂的投资能力，更多是流动性调度、短久期资产精细化配置、申赎峰值的应对能力。部分深耕本地的城商行在现金管理赛道投入资源集中、客户资金行为稳定，反而交出了更好的成绩单；而大型理财子产品线铺得广，资源分散在固收、权益、多策略产品，现金管理业务的相对优势没有凸显。

站在普通投资者的实操角度给出参考：

1. 现金管理类理财核心诉求是流动性、低波动，不要盲目迷信头部大型理财子的品牌光环，可以参考星级结果扩充自己的备选清单；

2. 区分产品星级和管理人星级：管理人五星代表机构整体该条线的管理能力，单只产品依然要单独看产品评级；

3. 一星管理人的现金管理产品需要额外留意流动性、收益稳定性，闲钱配置优先选择更高星级标的。