来源：市场资讯

（来源：合纵观察）

中金公司研究部董事总经理、首席海外策略分析师刘刚在最新宏观策略周论中，用 63 分钟拆解美联储加息、中国企业出海、现房销售新政与券商 ROE 四条主线。• 市场定价 9 月加息概率一度接近 90%，10 年美债隐含约两次加息；刘刚认为“会不会加”比“要不要加”更重要。• 若只是预防式、小幅加息，资产可能延续预期先行、兑现反转；持续大幅加息则需通胀和油价失控配合，目前基础不足。• 中国企业出海正从销售网络向生产与供应链延伸，上交所出海公司占比已达 41%，出海企业境外收入占比约 24%。• 8·28