俄罗斯人今年到底有没有在抢着换美元、欧元和人民币？俄罗斯央行9月14日给出的答案有点出人意料：2026年前8个月，俄罗斯居民净买入外汇5970亿卢布，但这个数字不仅没有暴增，反而比去年同期少了约11%，比2024年同期少了46%。
两年前同期，俄罗斯居民净买入外汇1.106万亿卢布；2025年同期还有6730亿卢布。今年降到了5970亿。
8月的变化更明显。
俄罗斯央行数据显示，居民8月在交易所和场外市场净买入外汇740亿卢布，7月还是972亿卢布，一个月下降约24%。去年8月是892亿卢布，2024年8月则达到1320亿卢布。
所以单看“5970亿卢布”，很容易把新闻写反。
这不是俄罗斯家庭突然大举抛售卢布。相反，在卢布今年夏天重新走弱以后，居民买外汇的规模仍低于过去两年。
俄罗斯央行9月11日公布的官方汇率附近，1美元约合84卢布。俄罗斯卢布此前从5月20日高点已经贬值约17%，直到最近随着油价上涨才有所回升。
连押注卢布继续贬值的人也在减少。
8月底，俄罗斯个人投资者持有的人民币兑卢布期货多头仓位降到891亿卢布，美元兑卢布期货多头仓位降到1100亿卢布。两项仓位一个月都减少了349亿卢布，并且已经低于过去12个月的平均水平。
俄罗斯家庭的钱去了哪里，另一组数字给出了答案。
俄罗斯存款保险局8月公布，今年上半年俄罗斯居民银行存款增加到66.4万亿卢布，而外币存款所占比例从年初5.2%降到4.5%，创历史最低水平。制裁前，这个比例一度接近20%。俄罗斯存款保险局解释，卢布存款仍然更有吸引力，一个直接原因就是利率高。
俄罗斯央行目前的基准利率仍高达14%。9月11日央行没有继续降息，理由之一就是通胀压力重新上升。俄罗斯8月通胀率为6.3%，仍高于央行4%的目标。
这就形成了一个很有意思的局面。
一边是卢布从5月高位明显回落，美元重新站上80卢布；另一边是俄罗斯居民没有像2024年那样大规模买外汇，更多资金仍然留在高利率的卢布存款里。
企业那边的情况却不一样。
8月俄罗斯非金融企业买入外汇的总需求比7月增加7.4%，达到1.1万亿卢布；与此同时，企业净卖出外汇降至188亿美元，比7月减少15.3%。市场上外汇供应减少，而企业需求增加，对卢布形成了另一股压力。
俄罗斯央行最近还面临另一个矛盾：经济增长已经明显放慢，但燃料价格和战争相关冲击又在推高通胀。9月11日央行最终把利率留在14%，没有按企业希望的那样继续大幅往下砍。
因此5970亿卢布这个数字本身并不是最反常的一点。
真正反常的是，卢布今年夏天已经明显贬值，俄罗斯居民买外汇的规模却比2024年同期少了近一半
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