山西侯马一座年处理80万吨铜精矿的工厂，突然被俄罗斯矿业巨头盯上了。对方是诺里尔斯克镍业公司，俄罗斯最大的矿业企业之一，也是全球最大的钯生产商。它正与中国北方铜业洽谈，希望把部分铜加工环节搬到侯马；谈成后，俄罗斯北极圈那座1949年投产的老铜厂，就有条件关闭。
9月15日，彭博援引知情人士称，俄罗斯矿业巨头诺里尔斯克镍业公司正与北方铜业洽谈，拟把铜精矿送到山西侯马进行后段加工；如果方案落地，诺镍位于诺里尔斯克的老铜厂将具备关闭条件。双方目前还没有签署有约束力的协议，侯马工厂还需要改造，最长可能花两年。
这家俄企并不小。诺镍是全球最大的钯生产商，也是主要的镍、铂和铜生产商。2025年，它生产了42.5万吨铜。诺里尔斯克铜厂则从1949年运行至今，诺镍此前公布的资料显示，这座厂年均铜产量超过35万吨。
山西侯马为什么会进入名单，也有现成的数字。
北方铜业旗下侯马北铜已经建成年处理80万吨铜精矿的综合回收项目，设计年产阴极铜20万吨。2025年，上海期货交易所批准其“中条山”牌A级铜注册，注册产能同样为20万吨，可以用于上期所阴极铜期货交割。
但俄罗斯来的矿料不能直接倒进去就炼。
诺镍的铜精矿成分比普通铜精矿复杂，镍含量较高，还伴生其他有价金属。彭博称，目前双方谈判的重要内容之一，就是怎么改造侯马现有设备。铜在中国完成加工后，从原料中回收出的镍产品还准备运回俄罗斯。
诺镍也不是今天才想到中国。
2024年4月，诺镍CEO波塔宁公开宣布，公司准备关闭诺里尔斯克铜厂，在中国与合作伙伴新建工厂，目标是在2027年年中投产。当时的方案很大，计划每年从俄罗斯向中国运约200万吨铜精矿。
半年多后，方案已经变了。路透社2024年12月披露，诺镍又与厦门建发洽谈，考虑不再从零盖一座新厂，而是利用山东阳谷祥光现有的铜冶炼设施。这座厂的阴极铜年产能约40万吨，同样需要技术改造，才能吃下诺镍成分复杂的铜精矿。
原来设想的中国南方项目后来没有顺利落地。如今，谈判对象又变成了北方铜业，地点从此前方案中的广西、山东，转到了山西侯马。
促使诺镍不断换方案的，还有设备问题。路透社2024年采访波塔宁时就提到，诺镍本身并非简单遭到西方全面制裁，但欧美日设备和零部件越来越难进入俄罗斯，一些海外供应商拒绝供货，俄罗斯金属在欧美市场又受到新的交易限制。在北极圈继续升级一座老铜厂，成本越来越高。
关掉诺里尔斯克铜厂还有一笔环保账。当地长期面临严重的二氧化硫污染，诺镍这些年一直花巨资改造冶炼设施。把最后阶段的加工靠近中国客户，同时关掉北极老厂，原本就是波塔宁2024年提出中国方案时公开谈过的目标。
有一个数字现在不能乱写。
2024年的旧方案曾提出每年向中国运约200万吨铜精矿，而侯马北铜现有项目设计年处理铜精矿80万吨。9月15日的新消息没有公布侯马究竟准备接多少俄方原料，也没有公布投资额、股权安排和加工费。
目前能确认的只有谈判正在进行。北方铜业和诺镍尚未公开宣布协议落地，侯马要不要改、改多少钱、最终处理多少俄方铜精矿，都还没有正式答案。
核验依据：诺镍身份及2025年铜产量来自公司生产报告；诺里尔斯克铜厂1949年投产、年均铜产量超35万吨来自诺镍官方资料；侯马项目规模来自中国恩菲及上期所公开资料。
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