本文来源：时代商业研究院 作者：孙华秋

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文/孙华秋

9月17日，沈鼓集团股份有限公司（以下简称“沈鼓集团”）正式登陆上交所主板，开启资本市场的新征程。

能源化工高端动设备是工业体系的“心脏”，更是保障国家能源安全的重要底座。在新质生产力蓬勃兴起的时代浪潮之下，沈鼓集团深耕压缩机与核泵赛道，以技术铸壁垒，以实业担使命，成长为全球少数掌握大型复杂压缩机、高端核主泵自主研制能力的国产装备龙头。

受益于石化升级、核电提速、新型储能的政策红利，沈鼓集团以能源化工装备制造、工业服务和战略新兴产业三大业务板块布局为核心，近年实现经营质量稳步抬升。

对于此次登陆A股，沈鼓集团表示，公司将以资本为翼赋能实业，持续释放技术积淀与产业势能，在大国重器自主自强的进程中，实现产业价值与股东价值共生共进，续写民族装备企业高质量发展新篇章。

硬核壁垒筑牢基本盘，双赛道问鼎国产龙头地位

高端装备行业的竞争，从来不止是图纸与参数的比拼，更是资质门槛、海量项目验证与供应链能力叠加而成的综合较量。

根据弗若斯特沙利文研究报告，中国离心压缩机市场规模从2019年的89.2亿元增长至2023年的135.8亿元，年复合增长率达11.1%，预计2029年将达234.0亿元。其中，按2023年销售金额计，大型重载离心压缩机占比高达72.9%。在这个长期由海外巨头把持的高端市场，沈鼓集团始终坚持技术自主攻坚，在大型压缩机、高端核泵两大核心领域构筑起坚实的竞争壁垒，稳居国内行业龙头地位，成为我国能源高端动设备国产化的核心中坚力量。

在压缩机领域，沈鼓集团的大型重载离心压缩机、工艺流程往复压缩机国内销售额市场份额双双位居第一，打破了海外巨头长期垄断格局。这类产品高度定制化，采用ETO模式，横跨流体力学、材料、动力学等多个学科，叶轮加工达到微米级精度，需适配炼化、煤化工、储气库等复杂工业工况。自成立以来，沈鼓集团累计完成近150项重大技术装备国产化任务攻关，百万吨乙烯“三机”、超大型连续式风洞用高性能轴流式主驱动压缩机相继落地，为西气东输等国家级超级工程装上了“中国芯”，让核心装备不再受制于人。

如果说压缩机是沈鼓集团的基本盘优势，核泵赛道则集中彰显了沈鼓集团的硬核技术壁垒与国家战略价值。核主泵作为核电站的心脏，需长期在高温、高压、强辐射环境中稳定运行，取证与试验周期漫长，准入门槛极高。而沈鼓集团是国内稀缺的同时掌握屏蔽主泵、轴封主泵两大三代核电技术路线的装备企业，自主研发成功数十种核二级泵和核三级泵，实现了国内核级泵零的突破，且深度服务“国和一号”“华龙一号”等标杆项目，2024年的屏蔽主泵国内市场份额更是高达69.2%，稳居行业首位，充分受益国内核电建设提速的产业红利。

稳健的经营数据，为沈鼓集团的龙头地位写下最有力的注脚。2023—2025年，沈鼓集团的营收规模从82.06亿元增长至101.22亿元，归母净利润从3.55亿元增长至7.39亿元，毛利率持续提升。2025年末，沈鼓集团的在手订单达208.57亿元，客户覆盖中石油、中石化、中海油、国家电投等大型能源央企。高端装备认证周期长、切换供应商代价巨大，这份高粘性的优质客户资源，为沈鼓集团穿越行业周期筑牢了坚实的安全垫。

面对装备制造行业强周期的固有属性，沈鼓集团已跳出单纯卖设备的单一模式，持续推进“制造+服务”的新型经营模式，把工业服务打造成为平滑波动的“压舱石”。依托沈鼓云工业互联网平台，沈鼓集团积极开展机组检修、备件供应、远程检测维护、项目升级改造等全生命周期业务，挖掘国内海量存量在运装备市场价值，2025年工业服务板块收入达16.36亿元，打造出不单纯依赖新建项目投资的稳定现金流曲线。

技术为矛拓战略纵深，绿色为翼抢双碳先机

高端装备行业的长远竞争，拼的不只是当下的市场份额，更是持续创新能力、产业链话语权。

研发创新，是高端装备企业行稳致远的核心根基。目前，沈鼓集团拥有四大国家级科技创新平台，累计取得372项发明专利，先后斩获12项国家科技进步奖（其中一等奖4项），每年研发投入稳定维持在营收的4%以上，持续夯实技术底座。

作为产业链链主企业，沈鼓集团积极牵头带动原动机、密封、轴承等上游关键零部件实现国产化突破，自身也完成从单机设备供应商向成套综合解决方案服务商的转型。通过落地全生命周期管理体系，沈鼓集团将数十年工程积淀转化为可复用的数字化资产，进一步放大综合服务能力。凭借雄厚的技术硬实力，沈鼓集团入选了国务院国资委首批“创建世界一流专精特新示范企业”名单，在离心压缩机领域成为工信部“制造业单项冠军示范企业”，是我国重大技术装备领域的“大国重器”“国家砝码”。

在传统主业稳步前行的同时，沈鼓集团积极拥抱双碳与能源变革浪潮，战略新兴产业多点开花。目前，沈鼓集团在压缩空气储能领域已实现高温、中温、等温压缩、液态空气储能等主流技术路线全覆盖，商业化项目落地见效；氢能布局贯穿制氢—储运—应用全链条，CCUS二氧化碳压缩机、海工天然气压缩机组也接连取得项目落地突破。一众新兴赛道正加速从技术攻关迈向规模化商业落地，为沈鼓开辟出清晰的第二增长曲线，实现传统优势与新兴动能双向赋能。

与此同时，沈鼓集团海外布局同步推进，欧洲研究院、印度与阿联酋子公司搭建起全球化网络，让国产高端装备扬帆出海，向世界彰显“中国智造”实力。

站在资本市场的新起点，沈鼓集团将秉持“高端化、智能化、绿色化、服务化、国际化”的战略方向，以硬核技术巩固龙头优势，抢抓核电、储能、CCUS等产业机遇。在国产化的大趋势下，这家老牌装备企业正持续将深厚的技术积淀转化为长期经营价值。对沈鼓集团而言，A股上市并非发展的终点，而是“大国重器”奔赴全球市场、实现高水平科技自立自强的全新开端。